Όταν η SpaceX σήκωσε το καπάκι στα οικονομικά της την περασμένη εβδομάδα, ορισμένοι επενδυτές αιφνιδιάστηκαν.
Η διαστημική δραστηριότητα της εταιρείας δεν απέφερε τόσα έσοδα και κέρδη όπως περίμεναν και οι απώλειες από το xAI, το τμήμα τεχνητής νοημοσύνης της, ήταν εκπληκτικά μεγάλες.
Ωστόσο, ορισμένοι από αυτούς τους αμφισβητούμενους θα εξακολουθήσουν να αγοράζουν μετοχές της SpaceX όταν η εταιρεία βγει στο χρηματιστήριο τον επόμενο μήνα.
Αυτό συμβαίνει επειδή πολλοί επενδυτές είπαν ότι δεν μπορούσαν να παρακάμψουν μια εταιρεία της οποίας το κύριο αξιοθέατο είναι ο Elon Musk. Επίσης, δεν μπορούσαν να παραλείψουν μια αρχική δημόσια προσφορά που υποτίθεται ότι ήταν ένα ορόσημο για τη Wall Street.
«Περισσότεροι άνθρωποι τείνουν να συμμετέχουν παρά όχι επειδή κανείς δεν θέλει να το χάσει», δήλωσε ο Ρένος Σαββίδης, επικεφαλής αγορών μετοχικού κεφαλαίου στη διαχείριση αμοιβαίων κεφαλαίων Neuberger.
«Αν σας λείπει το SpaceX και λειτουργεί, τότε το αφεντικό σας μπορεί να σας χτυπήσει στον ώμο και να σας πει, «Πρέπει να μιλήσουμε λίγο»», πρόσθεσε. Εάν η προσφορά της SpaceX αποτύχει, ένας τεράστιος αριθμός επενδυτών θα υποφέρει και κανείς δεν θα μπορεί να ξεχωρίσει, είπε.
Καθώς ο Μασκ και οι επενδυτικοί τραπεζίτες του προετοιμάζουν τη SpaceX για μια από τις μεγαλύτερες IPO που έγιναν ποτέ, εργάζονται για να δημιουργήσουν μια αυτοεκπληρούμενη προφητεία στην οποία οι επενδυτές αισθάνονται ότι οι κίνδυνοι μεταβίβασης μετοχών υπερτερούν των κινδύνων από την αγορά τους.
Εάν συμβεί αυτό, η τεράστια IPO του κ. Μασκ, η οποία θα μπορούσε να συγκεντρώσει περισσότερα από 50 δισεκατομμύρια δολάρια και να αποτιμήσει τη SpaceX σε περισσότερα από 1,25 τρισεκατομμύρια δολάρια, πιθανότατα θα ήταν επιτυχής, ανεξάρτητα από ερωτήματα σχετικά με την υποκείμενη επιχείρηση. Μόνο τους πρώτους τρεις μήνες του τρέχοντος έτους, η SpaceX έχασε 4,3 δισεκατομμύρια δολάρια.
Το blockbuster του SpaceX θα ανοίξει το δρόμο για άλλες μεγάλες προσφορές μετοχών που αναμένονται αργότερα φέτος από OpenAI και Anthropic, startups τεχνητής νοημοσύνης που τοποθετούνται ως εταιρείες τεχνολογίας γενιάς.
Η SpaceX είναι μια σπάνια δημόσια εγγραφή που θα μπορούσε να εκπληρώσει τους υψηλούς στόχους συγκέντρωσης κεφαλαίων της εταιρείας όχι λόγω των οικονομικών της προοπτικών αλλά κυρίως λόγω της ατμόσφαιρας, λένε οι επενδυτές.
«Υπάρχει πολύς ενθουσιασμός για τη συμφωνία, εν μέρει επειδή οι άνθρωποι πιστεύουν ότι υπάρχει ενθουσιασμός», δήλωσε ο Κρεγκ Κόμπεν, πρώην επικεφαλής παγκόσμιων κεφαλαιαγορών στην Bank of America.
«Πολλοί άνθρωποι θέλουν να πάει καλά», πρόσθεσε, συμπεριλαμβανομένων των τραπεζιτών που λαμβάνουν προμήθειες από την IPO και των πρώτων επενδυτών που θέλουν να εξαργυρώσουν τις μετοχές τους. «Είναι ένα ατμόπλοιο», είπε για τη συμφωνία.
Ο κ. Μασκ δεν απάντησε στα αιτήματα για σχολιασμό. Η SpaceX δεν σχολίασε αυτές τις πληροφορίες.
Ο Μασκ, 54 ετών, έχει εδώ και καιρό μια μοναδική θέση στη Wall Street ως η φιγούρα του Pied Piper που μπορεί να ενθαρρύνει τους απλούς ανθρώπους να επενδύσουν στις εταιρείες του.
Πριν από σχεδόν 16 χρόνια, αυτοί οι λεγόμενοι μικροεπενδυτές επένδυσαν στην IPO της εταιρείας ηλεκτρικών οχημάτων του Μασκ Tesla, η οποία αποδείχθηκε κερδοφόρα για όσους κράτησαν. Όποιος αγόρασε μετοχές της Tesla αξίας 1.000 δολαρίων κατά τη διάρκεια της IPO της εταιρείας το 2010, θα έβλεπε την αξία της να αυξάνεται σε περίπου 400.000 δολάρια σήμερα.
Η SpaceX, που ιδρύθηκε το 2002, ακολούθησε παρόμοια τροχιά. Το 2010, ο κατασκευαστής πυραύλων άξιζε 1 δισεκατομμύριο δολάρια. 25 δισεκατομμύρια δολάρια το 2018. 125 δισεκατομμύρια δολάρια το 2022. και 350 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2024. Τον Φεβρουάριο, η SpaceX αγόρασε το xAI και αποτίμησε τον εαυτό της σε 1,25 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Οι τραπεζίτες του κ. Μασκ βασίζονται και πάλι σε ιδιώτες επενδυτές, οι οποίοι αναμένεται να αποτελούν περίπου το 30 τοις εκατό των αγοραστών της SpaceX, πολύ περισσότερο από τη συνηθισμένη προσφορά, σύμφωνα με δύο άτομα που γνωρίζουν το θέμα, για να συμβάλουν στη δημιουργία ενθουσιασμού για την IPO της εταιρείας.
Η SpaceX προσέγγισε τους ένθερμους υποστηρικτές του Μασκ με μεγαλειώδεις φιλοδοξίες. Το ενημερωτικό δελτίο της εταιρείας αναφέρει ότι «εντόπισε τη μεγαλύτερη αποτελεσματική συνολική διευθυνσιοδοτούμενη αγορά (TAM) στην ανθρώπινη ιστορία», συνολικού ύψους 28,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, που ισοδυναμεί με περίπου το 90 τοις εκατό της τρέχουσας παραγωγής των ΗΠΑ.
Οι τραπεζίτες κάνουν ό,τι μπορούν για να πείσουν τους μικροεπενδυτές να επιστρέψουν στον Μασκ. Η Bank of America, μια από τις τράπεζες που βοήθησαν να γίνει δημόσια η εταιρεία, ηγήθηκε της προσπάθειας να προσελκύσει ιδιώτες επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των πλούσιων πελατών της. Η εταιρεία προσκάλεσε πρόσφατα μερικούς από αυτούς τους πιθανούς επενδυτές σε μια περιήγηση στην τεράστια πανεπιστημιούπολη του SpaceX στο Hawthorne της Καλιφόρνια, για να δουν την τεχνολογία που χρησιμοποιείται για το σχεδιασμό και την κατασκευή πυραύλων, σύμφωνα με δύο άτομα που γνωρίζουν τις περιηγήσεις. Ενώ ο Μασκ έχει οργανώσει παρόμοιες περιοδείες για φίλους, οικογένεια και διασημότητες στο παρελθόν, δεν είναι καθόλου τυπικές για μια δημόσια εγγραφή.
Η SpaceX φιλοξένησε επίσης επενδυτές στις εγκαταστάσεις της στο Starbase κοντά στην Μπόκα Τσίκα του Τέξας και στο κέντρο τεχνητής νοημοσύνης της στο Μέμφις, όπου έχει κατασκευάσει δύο γιγάντια κέντρα δεδομένων, σύμφωνα με τρία άτομα που γνωρίζουν το θέμα. Στις συναντήσεις, ανώτερα στελέχη, μεταξύ των οποίων ο κ. Musk και η Gwynne Shotwell, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της SpaceX, εξήγησαν τις λειτουργίες και τους μακροπρόθεσμους στόχους της εταιρείας.
«Η τιμή λιανικής για τη SpaceX θα είναι πολύ, πολύ σημαντική», είπε ο κ. Σαββίδης της Neuberger, σημειώνοντας ότι οι επενδυτές σε όλο τον κόσμο προσέχουν τη συμφωνία.
Οι Charles Schwab, Fidelity, Robinhood και SoFi επικεντρώνονται στην προώθηση του εμπορίου σε λιανικούς επενδυτές μέσω των διαδικτυακών πλατφορμών μεσιτείας τους. Η SpaceX ζήτησε από την UBS και τη Deutsche Bank να χρησιμοποιήσουν τα δίκτυά τους για μεμονωμένους επενδυτές στην Ευρώπη, ανέφεραν οι άνθρωποι.
Η τιμή της μετοχής της SpaceX θα μπορούσε επίσης να αυξηθεί μόλις αρχίσει να διαπραγματεύεται. Τον Μάρτιο, ο Nasdaq ανακοίνωσε ότι θα απαιτούσε μεγάλες IPO όπως η SpaceX να συμπεριληφθούν στο Nasdaq 100, έναν δείκτη που παρακολουθεί τις μεγαλύτερες μη χρηματοοικονομικές εταιρείες στο χρηματιστήριο, μετά από μόλις 15 ημέρες διαπραγμάτευσης.
Προηγουμένως, η διαδικασία προσθήκης μιας εταιρείας στο Nasdaq 100 χρειαζόταν τουλάχιστον τρεις μήνες μετά τη δημόσια πρόταση για να επιτραπεί η αξιολόγηση της εταιρείας.
Η αλλαγή του κανόνα αναγκάζει ουσιαστικά τα επενδυτικά κεφάλαια που έχουν σχεδιαστεί σύμφωνα με το μοντέλο των εταιρειών του Nasdaq 100 Index να αγοράζουν μετοχές της SpaceX λίγο μετά την εισαγωγή τους. Στη συνέχεια, η εταιρεία έχει πρόσβαση σε μια σημαντική πηγή αγοραστών μετοχών πολύ νωρίτερα από ό,τι θα συνέβαινε παραδοσιακά. Ορισμένοι επενδυτές μπορεί επίσης να προσπαθήσουν να αγοράσουν μετοχές της SpaceX προτού η αναγκαστική αγορά προκαλέσει αύξηση της τιμής της.
Άλλοι παράγοντες μπορεί να ενθαρρύνουν την αγορά στις πρώτες ημέρες της διαπραγμάτευσης.
Ορισμένοι μεγάλοι επενδυτές με ιδιωτικά μερίδια στη SpaceX ενδέχεται να ενδιαφέρονται να συμμετάσχουν στην IPO για να ενισχύσουν την αποτίμηση των ιδιωτικών συμμετοχών τους, είπε ο κ. Coben.
Οι τραπεζίτες της SpaceX προσέχουν να μην διογκώσουν την αποτίμηση της IPO της εταιρείας, κάτι που θα μπορούσε να τρομάξει ορισμένους αγοραστές. Νωρίτερα αυτό το έτος, τραπεζίτες της Goldman Sachs, της ηγετικής εταιρείας που ανέλαβε την εταιρεία στο χρηματιστήριο, είπαν σε στελέχη της SpaceX ότι ο κατασκευαστής πυραύλων θα μπορούσε να εκτιμηθεί στα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια μόλις αρχίσει να διαπραγματεύεται, σύμφωνα με ένα άτομο που έχει δει τα έγγραφα παρουσίασης της τράπεζας. (Οι τράπεζες συνήθως γράφουν αυτά τα έγγραφα πριν εξετάσουν τα οικονομικά στοιχεία της εταιρείας.)
Αλλά μέχρι το τέλος Απριλίου, οι προσδοκίες είχαν αλλάξει. Όταν οι τραπεζίτες της Goldman διοργάνωσαν ένα κοκτέιλ πάρτι τον ίδιο μήνα στο Beefbar, ένα ψητοπωλείο στο Μανχάταν, με μεγάλες επενδυτικές εταιρείες όπως η BlackRock και το hedge fund Citadel να παρευρίσκονται, η συναίνεση μεταξύ των παρευρισκομένων ήταν ότι η IPO της SpaceX ήταν πολύ πιο πιθανό να εκτιμηθεί περισσότερο από 1,5 τρισεκατομμύρια δολάρια από 2 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με δύο συμμετέχοντες. Εκπρόσωπος της Goldman Sachs αρνήθηκε να σχολιάσει.
Μερικοί επενδυτές πιστεύουν ότι ακόμη και αυτό είναι πολύ υψηλό.
«Δεδομένης όλης της δημοσιότητας», ο Gary Black, διαχειριστής συνεργάτης του The Future Fund, το οποίο διαχειρίζεται εκατοντάδες εκατομμύρια διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια, έγραψε στα κοινωνικά δίκτυα ότι η αξία του SpaceX είναι “πιθανόν να διογκωθεί πολύ”
«Θα ενδιαφερθεί περισσότερο μετά από πτώση 50%», πρόσθεσε ο κ. Μπλακ.
Ράιαν Μακ Και Τζο Ρένισον παρείχε αναφορά.
