Η Reserve Bank of India διατήρησε το βασικό της επιτόκιο επαναγοράς στο 5,25% κατά τη δεύτερη συνεχόμενη αναθεώρηση πολιτικής, καθώς αντιμετωπίζει τις οικονομικές επιπτώσεις από την κρίση στη Δυτική Ασία, τις αυξανόμενες τιμές της ενέργειας και την υποτίμηση της ρουπίας.
Φωτογραφία: Francis Mascarenhas/Reuters
Βασικά Σημεία
- Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC) της RBI αποφάσισε ομόφωνα να διατηρήσει το επιτόκιο επαναγοράς στο 5,25% για δεύτερη συνεχή φορά.
- Η απόφαση επηρεάστηκε από τη συνεχιζόμενη κρίση στη Δυτική Ασία, η οποία οδήγησε σε αύξηση των τιμών της ενέργειας και διαταραχές στις αλυσίδες εφοδιασμού, δημιουργώντας πληθωριστικές πιέσεις.
- Παρόλο που ο πληθωρισμός λιανικής πλησιάζει τον στόχο του 4% της RBI, εξακολουθούν να υπάρχουν ανησυχίες για την πιθανή άνοδο λόγω των αδύναμων βροχοπτώσεων και των υψηλότερων τιμών των καυσίμων.
- Η ινδική ρουπία έχει υποτιμηθεί σημαντικά για να γίνει ένα από τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών με τις καλύτερες επιδόσεις φέτος, επιβαρύνοντας περαιτέρω τις οικονομικές προοπτικές.
- Η RBI είχε μειώσει νωρίτερα το επιτόκιο επαναγοράς αρκετές φορές το 2025 εν μέσω πτώσης του πληθωρισμού λιανικής, που έφτασε στο ιστορικό χαμηλό του 0,25% τον Οκτώβριο του 2025.
Η Reserve Bank την Παρασκευή αναμενόταν να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια για δεύτερη συνεχή φορά, καθώς στάθμισε τον αντίκτυπο της αύξησης των τιμών της ενέργειας και των διαταραχών του εφοδιασμού που προκλήθηκαν από την κρίση στη Δυτική Ασία.
Η πολιτική απόφαση έρχεται εν μέσω μιας τρίμηνης σύγκρουσης στη Δυτική Ασία που έχει διαταράξει τον ενεργειακό εφοδιασμό, έχει εκτοξεύσει τις τιμές του αργού πετρελαίου στα ύψη και έχει δημιουργήσει δημοσιονομικές και πληθωριστικές πιέσεις σε χώρες που εξαρτώνται από τις εισαγωγές, όπως η Ινδία.
Απόφαση της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής
Ανακοινώνοντας τη δεύτερη δίμηνη νομισματική πολιτική του τρέχοντος οικονομικού έτους, ο διοικητής της RBI Sanjay Malhotra είπε ότι η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC) αποφάσισε ομόφωνα να διατηρήσει το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο δανεισμού ή το επιτόκιο επαναγοράς στο 5,25%, τηρώντας ουδέτερη στάση.
Η παύση των επιτοκίων έρχεται ακόμη και όταν ο πληθωρισμός λιανικής με βάση τον ονομαστικό δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) πλησίασε τον μεσοπρόθεσμο στόχο της RBI στο 4% στο 3,48% τον Απρίλιο.
Πληθωριστική πίεση και υποτίμηση της ρουπίας
Επιπλέον, υπάρχουν φόβοι για περαιτέρω άνοδο του πληθωρισμού λόγω των αναμενόμενων ασθενών βροχοπτώσεων και της αύξησης των τιμών των καυσίμων τους επόμενους μήνες.
Επιπλέον, η ρουπία υποτιμάται συνεχώς από τις αρχές του τρέχοντος έτους.
Στις 20 Μαΐου 2026, η ρουπία σημείωσε χαμηλό ρεκόρ κλεισίματος των 96,86 έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, μειωμένη κατά 33 paise από το προηγούμενο κλείσιμό της.
Η ρουπία, που κάποτε θεωρούνταν ένα από τα πιο σταθερά νομίσματα της Ασίας, έχει γίνει τώρα ένα από τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών με τις χειρότερες επιδόσεις φέτος λόγω ενός συνδυασμού ακριβού πετρελαίου, εκροών κεφαλαίων, διευρυνόμενου εμπορικού ελλείμματος και ανόδου του δολαρίου ΗΠΑ.
Έχει υποτιμηθεί περίπου 7 τοις εκατό το 2026 και έχει υποχωρήσει περίπου 6 τοις εκατό από την έναρξη της σύγκρουσης στο Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου.
Προηγούμενες προσαρμογές τιμών
Σύμφωνα με τη σύσταση MPC, η RBI μείωσε το επιτόκιο repo κατά 25 bps. τον Φεβρουάριο, τον Απρίλιο και τον Δεκέμβριο του 2025 και κατά 50 μονάδες βάσης τον Ιούνιο εν μέσω επιβράδυνσης του πληθωρισμού λιανικής.
Ο πληθωρισμός λιανικής στην Ινδία υποχώρησε στο ιστορικό χαμηλό του 0,25% τον Οκτώβριο του 2025, το χαμηλότερο επίπεδο από την εισαγωγή του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή.
