Η Nomura αύξησε σημαντικά τον στόχο Nifty 50 για τον Μάρτιο του 2027 σε 25.900 για ανθεκτικά εταιρικά κέρδη και ελκυστικές αποτιμήσεις αγοράς παρά τους συνεχιζόμενους γεωπολιτικούς κινδύνους και τις αυξημένες τιμές του πετρελαίου.
Εικονογράφηση: Dominic Xavier/Rediff
Βασικά Σημεία
- Η Nomura αύξησε τον στόχο Nifty 50 για τον Μάρτιο του 2027 σε 25.900, 11% πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα, με ισχυρά εταιρικά κέρδη.
- Τα συνδυασμένα κέρδη μετά από φόρους των 256 εταιρειών αυξήθηκαν κατά 18% σε ετήσια βάση το τέταρτο τρίμηνο του 2026, ξεπερνώντας τη συναινετική εκτίμηση κατά 12%, με την ενέργεια, τις τράπεζες και τις NBFC να είναι βασικοί συνεισφέροντες.
- Παρά τις ισχυρές επιδόσεις, η Nomura σημείωσε δύσκολες προοπτικές κερδών λόγω των συγκρούσεων στη Δυτική Ασία και της αύξησης των τιμών των εμπορευμάτων, που οδήγησε σε χαμηλότερες αναθεωρήσεις κερδών για το FY27/28.
- Η Nifty διαπραγματεύεται επί του παρόντος με 18,1 φορές τα προθεσμιακά κέρδη ενός έτους, κοντά στο χαμηλότερο όριο της τετραετίας της, υποδεικνύοντας ότι το μεγαλύτερο μέρος του κινδύνου έχει ήδη αποτιμηθεί.
- Οι βασικοί καταλύτες για μια αλλαγή στην κατεύθυνση της αγοράς περιλαμβάνουν μια πιθανή πτώση των τιμών του πετρελαίου και την αύξηση της δημοτικότητας των υπηρεσιών πληροφορικής ως αποτέλεσμα της υιοθέτησης της τεχνητής νοημοσύνης.
Η Nomura αύξησε τον στόχο Nifty 50 για τον Μάρτιο του 2027 σε 25.900, επικαλούμενη ισχυρά εταιρικά κέρδη και ελκυστικές αποτιμήσεις στην αγορά παρά τους κινδύνους από τη συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Δυτική Ασία και την αύξηση των τιμών του πετρελαίου.
Η χρηματιστηριακή εταιρεία είχε θέσει προηγουμένως στόχο 24.900 για τον Δεκέμβριο του 2026. Ο νέος στόχος υποδηλώνει 11 τοις εκατό ανοδικά από το τρέχον επίπεδο της Nifty που είναι περίπου 23.287.
Υψηλά περιθώρια κέρδους
Ο επενδυτικός αναλυτής της Nomura India Saion Mukherjee είπε ότι τα συνολικά κέρδη μετά από φόρους (PAT) για τον όμιλο των 256 εταιρειών αυξήθηκαν 18% σε ετήσια βάση (σε έτος) το τρίμηνο Μαρτίου του 26ου έτους, υπερβαίνοντας τη συναινετική εκτίμηση κατά 12%.
Ο ενεργειακός τομέας, συμπεριλαμβανομένων των εταιρειών πετρελαίου και φυσικού αερίου, ηλεκτρικής ενέργειας, άνθρακα και εξοπλισμού ηλεκτρικής ενέργειας, αντιπροσώπευε σχεδόν το 60 τοις εκατό του απροσδόκητου κέρδους, ενώ σημαντικές συνεισφορές είχαν και οι τράπεζες και οι μη τραπεζικές χρηματοοικονομικές εταιρείες.
Τα ισχυρά κέρδη υποστηρίχθηκαν από την ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας μετά από φοροελαφρύνσεις και διευκολυντική νομισματική πολιτική, ανέφερε η Nomura. Η αύξηση των πωλήσεων εξαιρουμένων των χρηματοοικονομικών και των εμπορευμάτων ήταν 15 τοις εκατό, αν και η αύξηση EBITDA κατά 6 τοις εκατό έδειξε κάποια πίεση στα περιθώρια κέρδους.
Προοπτικές και κίνδυνοι
Παρά τα ισχυρά τριμηνιαία αποτελέσματα, η Nomura σημείωσε μια πιο δύσκολη προοπτική κερδών καθώς οι συγκρούσεις στη Δυτική Ασία και οι αυξανόμενες τιμές των εμπορευμάτων αρχίζουν να επιβαρύνουν τα εταιρικά κέρδη.
«Από το ξέσπασμα του πολέμου στη Δυτική Ασία στα τέλη Φεβρουαρίου 2026, τα ενοποιημένα κέρδη για το FY27/28 έχουν αναθεωρηθεί προς τα κάτω κατά 4%/1%,» σημείωσε ο Mukherjee.
Πρόσθεσε ότι η συναίνεση αναμένει ότι ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των κερδών θα είναι 11% το FY26-28, σε γενικές γραμμές σε συμφωνία με την αύξηση του ονομαστικού ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ). Κατά συνέπεια, αυτό συνεπάγεται περιορισμένο περιθώριο για περαιτέρω αυξήσεις του λόγου εισοδήματος προς ΑΕΠ.
Η χρηματιστηριακή εταιρεία προειδοποίησε ότι δεν θα μπορούσαν να αποκλειστούν περαιτέρω υποβαθμίσεις εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν υψηλές.
Αποτιμήσεις και Καταλύτες
Παρόλα αυτά, η Nomura πιστεύει ότι οι περισσότεροι από τους κινδύνους αντικατοπτρίζονται ήδη στις εκτιμήσεις.
Η Nifty διαπραγματεύεται επί του παρόντος με 18,1 φορές τα προθεσμιακά κέρδη ενός έτους, τα οποία είναι κοντά στο χαμηλότερο όριο του τετραετούς εύρους συναλλαγών της, 18-20 φορές, σημείωσε η εταιρεία.
Η χρηματιστηριακή εταιρεία αναμένει ότι δύο βασικοί καταλύτες θα διαμορφώσουν την κατεύθυνση της αγοράς για το υπόλοιπο του 27ου έτους.
«Αναμένουμε ότι η πτώση των τιμών του πετρελαίου και η αυξανόμενη δημοτικότητα των υπηρεσιών τεχνολογίας πληροφοριών (IT) που προκύπτουν από την υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης (AI) από τις επιχειρήσεις θα είναι βασικοί καταλύτες που πρέπει να προσέξουμε κατά το υπόλοιπο του FY27», ανέφερε η έκθεση.
Τομεακή διανομή
Όσον αφορά την κατανομή του κλάδου, η μεσιτεία συνεχίζει να ευνοεί τους εξαγωγείς με καθιερωμένα παγκόσμια franchise, συμπεριλαμβανομένων κατασκευαστών εξαρτημάτων αυτοκινήτων, φαρμακευτικών εταιρειών και κατασκευαστών εξοπλισμού ηλεκτρικής ενέργειας.
Η εταιρεία βλέπει επίσης ευκαιρίες σε χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και υπηρεσίες πληροφορικής λόγω των ελκυστικών αποτιμήσεων και των πιθανών οφελών από την υιοθέτηση της επιχειρηματικής τεχνητής νοημοσύνης.
Ταυτόχρονα, έγινε απαισιόδοξη για τους κλάδους αυτοκινήτων και καταναλωτικών αγαθών, επικαλούμενη τις προσδοκίες για βραδύτερη αύξηση των κερδών και την υποβάθμιση του τσιμέντου σε ουδέτερο λόγω των πιέσεων στις τιμές.
Η χρηματιστηριακή εταιρεία παραμένει επίσης προσεκτική σε τομείς που σχετίζονται με την κατανάλωση, προειδοποιώντας για βραδύτερη ανάπτυξη και πίεση στα περιθώρια κέρδους εν μέσω στενού χρηματοοικονομικού περιβάλλοντος.
