Οι μετοχές των ινδικών εταιρειών πληροφορικής υπέστησαν σημαντική πτώση, υποχωρώντας έως και 33% από έτος σε έτος το 2026, καθώς οι ραγδαίες εξελίξεις στην τεχνητή νοημοσύνη αλλάζουν θεμελιωδώς το παραδοσιακό μοντέλο εξωτερικής ανάθεσης, ωθώντας τους αναλυτές να προβλέψουν ένα δύσκολο δημοσιονομικό 2027 για τον κλάδο.
Εικονογράφηση: Dado Ruvic/Reuters
Βασικά Σημεία
- Το 2026, οι μετοχές της ινδικής πληροφορικής μειώθηκαν κατά 33% από έτος μέχρι σήμερα, σημειώνοντας σημαντικά χαμηλότερες επιδόσεις από το Nifty 50, κυρίως λόγω της επίδρασης της τεχνητής νοημοσύνης στην παραδοσιακή εξωτερική ανάθεση.
- Παρά τους ισχυρούς αγωγούς συμφωνιών, ο μετασχηματισμός εσόδων παραμένει αργός λόγω των πιλοτικών εγκαταστάσεων, των εκτεταμένων κύκλων αποφάσεων και των καθυστερήσεων εκτέλεσης, γεγονός που οδηγεί σε επιφυλακτικότητα της αγοράς.
- Οι παγκόσμιες επιχειρήσεις ανακατευθύνουν τους τεχνολογικούς προϋπολογισμούς προς την υποδομή και το λογισμικό τεχνητής νοημοσύνης, αφήνοντας λιγότερα χρήματα για παραδοσιακές υπηρεσίες πληροφορικής, επιβραδύνοντας την ανάπτυξη και αυξάνοντας τον ανταγωνισμό.
- Οι αναλυτές αναμένουν ότι το 27ο έτος θα είναι μια δύσκολη χρονιά για τις μετοχές της πληροφορικής και συμβουλεύουν υπομονή για βιώσιμη ανάκαμψη καθώς ο κλάδος αλλάζει ταχύτερα από την αύξηση των εσόδων.
- Παρά τις βραχυπρόθεσμες διακοπές, υπάρχουν ευκαιρίες στην αρχιτεκτονική δεδομένων AI, στους πράκτορες ροής εργασιών και στη διακυβέρνηση, με ειδικούς να προτείνουν εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης για σταθερότητα και εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης όπως η Persistent και η Coforge για τη δημιουργία εσόδων από AI.
Οι μετοχές της τεχνολογίας πληροφοριών (IT) έχουν υποχωρήσει στο 33 τοις εκατό από έτος μέχρι σήμερα το 2026, σε σύγκριση με πτώση 8 τοις εκατό στο Nifty 50, καθώς η ανάπτυξη που οδηγείται από την τεχνητή νοημοσύνη (AI) διέκοψε το παραδοσιακό μοντέλο εξωτερικής ανάθεσης.
Ωστόσο, οι ουραίοι άνεμοι από την υποτίμηση της ρουπίας έναντι του δολαρίου ΗΠΑ (μείωση 6,6 τοις εκατό το CY2026 ή CY26) παρείχαν κάποια απορρόφηση.
Οι επενδυτές που αναμένουν μια ισχυρή ανάκαμψη μπορεί να χρειάζονται υπομονή, καθώς η τεχνητή νοημοσύνη διαταράσσει τον κλάδο πιο γρήγορα από ό,τι μπορεί να φτάσει η αύξηση των εσόδων, λένε οι αναλυτές.
Σε αυτό το πλαίσιο, αναμένουν ότι το FY27 θα μπορούσε να είναι μια δύσκολη χρονιά για τις μετοχές IT. Ωστόσο, ο προσδιορισμός του ακριβούς πυθμένα μπορεί να είναι η λάθος προσέγγιση.
Ο αντίκτυπος της τεχνητής νοημοσύνης στη μετατροπή εσόδων
«Παρά τις ισχυρές ροές συμφωνιών και την αύξηση της συνολικής αξίας συμβολαίου (TCV), η μετατροπή εσόδων παραμένει αργή λόγω των πιλοτικών εγκαταστάσεων, των εκτεταμένων κύκλων αποφάσεων και των καθυστερήσεων εκτέλεσης.
«Ως αποτέλεσμα, η αγορά παραμένει προσεκτική καθώς τα κέρδη υστερούν σε σχέση με την απόδοση της τεχνητής νοημοσύνης», δήλωσε ο Manav Medewala, αναλυτής στο Mirae Asset ShareKhan.
Εν τω μεταξύ, οι επενδυτές πούλησαν ινδικές μετοχές πληροφορικής καθώς οι παγκόσμιες επιχειρήσεις ανακατεύθυναν τους προϋπολογισμούς τεχνολογίας σε υποδομές, μοντέλα και λογισμικό τεχνητής νοημοσύνης αντί για παραδοσιακή εξωτερική ανάθεση και συντήρηση εφαρμογών, την κύρια πηγή εσόδων για την ινδική πληροφορική.
Ενώ οι επιχειρήσεις ξοδεύουν περισσότερα σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, συμπεριλαμβανομένων μονάδων επεξεργασίας γραφικών (μονάδες επεξεργασίας γραφικών), λογισμικού και μοντέλων, οι συνολικοί προϋπολογισμοί τεχνολογίας δεν αυξάνονται με τον ίδιο ρυθμό.
«Αυτό αφήνει τις παραδοσιακές εταιρείες υπηρεσιών πληροφορικής με λιγότερα χρήματα.
«Ως αποτέλεσμα, η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνεται, ο ανταγωνισμός αυξάνεται και η κατανάλωση και οι τιμές βρίσκονται υπό πίεση», δήλωσε ο Sumit Pokharna, αντιπρόεδρος (VP), Fundamental Research, Kotak Securities. Ενώ οι παγκόσμιες δαπάνες τεχνολογίας συνεχίζουν να αυξάνονται κατά 10-13%, η ανάπτυξη των υπηρεσιών πληροφορικής στην Ινδία έχει επιβραδυνθεί σε περίπου 3-4%, πρόσθεσε.
Επιδόσεις της εταιρείας και μελλοντικές προοπτικές
Το τέταρτο τρίμηνο του 2025-26 (Q4FY26), η TCS ανέφερε κέρδη 12 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ανεβάζοντας το TCV για το FY26 σε 40,7 δισεκατομμύρια δολάρια.
Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 5,4% σε όρους ρουπίας, με τα ετήσια έσοδα AI να ξεπερνούν τα 2,3 δισεκατομμύρια δολάρια.
Ομοίως, η Infosys υπέγραψε 96 μεγάλες συμφωνίες αξίας 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 26, σημειώνοντας αύξηση 28% από έτος σε έτος (σε έτος) και προέβλεψε αύξηση εσόδων κατά 1,5-3,5% το 27, με λειτουργικά περιθώρια 20-22%.
Ενώ η Infosys βλέπει μεγάλες ευκαιρίες στη στρατηγική τεχνητής νοημοσύνης, τα δεδομένα, τον εκσυγχρονισμό συστημάτων παλαιού τύπου και τις υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης που βασίζονται στην εμπιστοσύνη που υποστηρίζονται από πλατφόρμες όπως η Topaz και η Cobalt, η διοίκηση προειδοποίησε επίσης ότι τα κέρδη παραγωγικότητας από την τεχνητή νοημοσύνη θα μοιράζονται όλο και περισσότερο μεταξύ των πελατών λόγω της έντασης του ανταγωνισμού.
Η HCLTech ανέφερε ετήσια έσοδα από προηγμένη τεχνητή νοημοσύνη σε 620 εκατομμύρια δολάρια και τα έσοδα από υπηρεσίες αυξήθηκαν κατά 4,8% σε σταθερό νόμισμα το FY26.
Μεταξύ των εταιρειών μεσαίας κεφαλαιοποίησης, η Coforge ανέφερε αύξηση εσόδων 36% και αύξηση κερδών 92% το FY26, υποστηριζόμενη από ένα βιβλίο παραγγελιών 1,75 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η Persistent Systems σημείωσε ετήσια αύξηση εσόδων 25% παρά τον μέτριο ρυθμό ανάπτυξης.
Επενδυτικές στρατηγικές σε περιόδους αναταραχής
Εκτός από βραχυπρόθεσμες διακοπές, η Pokharna της Kotak Securities βλέπει ευκαιρίες σε τομείς όπως η αρχιτεκτονική δεδομένων AI, οι πράκτορες ροής εργασιών AI και η διαχείριση τεχνητής νοημοσύνης, καθώς οι περισσότερες επιχειρήσεις σε όλο τον κόσμο εξακολουθούν να λειτουργούν με παλαιού τύπου συστήματα.
Συγκεκριμένα, οι ινδικές εταιρείες πληροφορικής έχουν ιστορικά επιδείξει υψηλή προσαρμοστικότητα λόγω πολυάριθμων τεχνολογικών μεταβάσεων, όπως η εξωτερική ανάθεση, οι τεχνολογίες cloud και η υιοθέτηση του SaaS (λογισμικό ως υπηρεσία).
«Ενώ η τρέχουσα στροφή προς την τεχνητή νοημοσύνη είναι πιο δομική, θα ήταν πρόωρο να μειωθεί η ικανότητα του κλάδου να αναπτυχθεί ξανά», δήλωσε ο Anshul Jethi, αναλυτής πληροφορικής στην LKP Securities.
Σύμφωνα με την Pokharna, ενώ τα αποθέματα καλής ποιότητας είναι διαθέσιμα σε λογικές τιμές, κανείς δεν ξέρει πόσο καιρό θα χρειαστεί για να συγκεντρωθούν κέρδη.
Ωστόσο, επέλεξε τα Infosys, TCS και Coforge ως προτιμώμενα στοιχήματά του. Επενδυτές με υψηλότερη διάθεση κινδύνου και μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα μπορεί να εξετάσουν το ενδεχόμενο να αυξήσουν τις υπάρχουσες θέσεις σταδιακά, δήλωσε ο Jethi της LKP Securities, προσθέτοντας ότι το άνοιγμα μεγάλων νέων θέσεων δεν συνιστάται.
HCLTech και Persistent Systems είναι οι προτιμώμενες επιλογές του στο πακέτο πληροφορικής.
«Εν μέσω μακροπρόθεσμων ευκαιριών ανάπτυξης και βραχυπρόθεσμων προκλήσεων εκτέλεσης, οι επενδυτές μπορεί να εξετάσουν το ενδεχόμενο υψηλών κεφαλαίων για σταθερότητα και μεσαίας κεφαλαιοποίησης όπως το Persistent και το Coforge για σαφέστερη δημιουργία εσόδων από τεχνητή νοημοσύνη», πρότεινε ο Medevala του Mirae Asset ShareKhan.
