Ο ινδικός κλάδος αμοιβαίων κεφαλαίων έχει επεκτείνει σημαντικά την παρουσία του στο χρηματιστήριο, αυξάνοντας σταθερά το προβάδισμά του έναντι της Life Insurance Corporation of India (LIC) για πέμπτη συνεχή χρονιά, λόγω των ισχυρών ροών λιανικών επενδύσεων και της ευέλικτης διαχείρισης χαρτοφυλακίου.
Εικονογράφηση: Dominic Xavier/Rediff
Βασικά Σημεία
- Το μερίδιο του κλάδου των αμοιβαίων κεφαλαίων στις μετοχές που διαπραγματεύονται στο κοινό αυξήθηκε στο 22,92% τον Μάρτιο του 2026, από 7,06% το 2012.
- Το μερίδιο της LIC στις εισηγμένες μετοχές ελεύθερης διασποράς μειώθηκε στο 7,42% έως τον Μάρτιο του 2026 από 10,67% τον Μάρτιο του 2012.
- Αυτό σηματοδοτεί την πέμπτη συνεχή χρονιά που ο κλάδος των αμοιβαίων κεφαλαίων αύξησε το προβάδισμά του έναντι του LIC στις μετοχές του χρηματιστηρίου.
- Η LIC αντιμετωπίζει προκλήσεις κατά την έξοδο από μικρές, μη ρευστοποιήσιμες συμμετοχές και υπόκειται σε επίβλεψη του δημόσιου τομέα, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε σύνεση όσον αφορά τη λήψη γρήγορων αποφάσεων σχετικά με το χαρτοφυλάκιο.
- Τα αμοιβαία κεφάλαια επωφελούνται από τις συνεχείς ταμειακές ροές λιανικής και τις μηνιαίες γνωστοποιήσεις χαρτοφυλακίου, επιτρέποντάς τους να προσαρμοστούν ταχύτερα στις συνθήκες της αγοράς.
Η μεγαλύτερη εταιρεία ασφάλισης ζωής της Ινδίας, Life Insurance Corporation of India (LIC), εκχωρεί μεγάλο μέρος του ελέγχου της στο χρηματιστήριο στον κλάδο των αμοιβαίων κεφαλαίων (MF). Σύμφωνα με το primeinfobase.com, η LIC κατείχε πάνω από το 10ο όλων των εισηγμένων μετοχών βάσει αξίας που ήταν διαθέσιμες στο κοινό (δωρεάν διασπορά) τον Μάρτιο του 2012.
Από τον Μάρτιο του 2026, αυτό το μερίδιο του 10,67 τοις εκατό είχε μειωθεί στο 7,42 τοις εκατό.
Το 2012, το μερίδιο του κλάδου των αμοιβαίων κεφαλαίων ήταν χαμηλότερο στο 7,06 τοις εκατό και έκτοτε έχει αυξηθεί στο 22,92 τοις εκατό από τον Μάρτιο του 2026.
Το χάσμα αυτό διευρύνθηκε για πέμπτη συνεχή χρονιά.
Μεταβαλλόμενη δυναμική της αγοράς
Οι εταιρείες δημοσιεύουν τη μετοχική τους σύνθεση καθώς η σεζόν κερδών συνεχίζεται.
Τα ονόματα των προσώπων που κατέχουν περισσότερο από το 1 τοις εκατό της εταιρείας αποτελούν μέρος της γνωστοποίησης.
Η συμμετοχή της LIC βασίζεται στις γνωστοποιήσεις της μετοχικής δομής των εταιρειών.
Φυσικά, αυτό αντικατοπτρίζει μόνο το δημοσιευμένο χαρτοφυλάκιο, αλλά περιλαμβάνει τις περισσότερες από τις μεγάλες εταιρείες και μπορεί να θεωρηθεί ένας γενικός δείκτης τάσης. Τα χαρτοφυλάκια αμοιβαίων κεφαλαίων γνωστοποιούνται κάθε μήνα.
«Καθώς το βάρος των αμοιβαίων κεφαλαίων έχει αυξηθεί, το συνολικό μερίδιο μειώθηκε και αυτή η τάση δεν δείχνει σημάδια υποχώρησης όσο συνεχίζουν να εισρέουν χρήματα από λιανική», δήλωσε ο Pranav Haldea, Διευθύνων Σύμβουλος της Prime Database.
Σημείωσε ότι ενώ ο κλάδος των αμοιβαίων κεφαλαίων στο σύνολό του μπορεί να έχει αναπτυχθεί σημαντικά, η LIC παραμένει ο μεγαλύτερος ανεξάρτητος διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων, με τα μετοχικά της περιουσιακά στοιχεία τουλάχιστον διπλάσια από αυτά του μεγαλύτερου αμοιβαίου κεφαλαίου.
Συμπεριφορά θεσμικών επενδυτών
Οι θεσμικοί επενδυτές συνήθως βγαίνουν από τις μετοχές όταν προκύπτουν προβλήματα.
Ωστόσο, σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια, η LIC δεν δέχεται την ίδια πίεση για επαναγορά ή ακόμα και αποκάλυψη πληροφοριών, πρόσθεσε ο Haldea.
Σύμφωνα με τον Haldea, τα αμοιβαία κεφάλαια, για παράδειγμα, πρέπει να αποκαλύπτουν και κάθε τελευταία ρουπία του χαρτοφυλακίου τους κάθε μήνα και για να ληφθούν πληροφορίες σχετικά με το χαρτοφυλάκιο της LIC, πρέπει κανείς να εξετάσει τη μετοχική δομή που παρέχεται από τις εταιρείες στις οποίες η LIC είναι μέτοχος.
Σύμφωνα με τις διαθέσιμες πληροφορίες, το συνολικό ενεργητικό της LIC ανέρχεται σε 15,11 τρισεκατομμύρια Rs.
Η μεγαλύτερη εκμετάλλευση είναι η Reliance Industries (1,2 τρισεκατομμύρια Rs).
Η εταιρεία έχει επίσης μερίδια αξίας άνω των 50.000 crore το καθένα στις State Bank of India, Larsen and Toubro, ITC και Infosys.
Είναι ενδιαφέρον ότι τα μικρότερα στοιχήματα γίνονται σε εταιρείες με χρηματιστηριακή αξία κάτω από 100 crore.
Το μικρότερο από αυτά ήταν η Blue Blends (Ινδία), η οποία είχε κεφαλαιοποίηση αγοράς 1,7 crore.
Το μερίδιο της LIC ήταν 1,4 τοις εκατό της εταιρείας ή λιγότερο από 3 lakh Rs.
Υπήρχαν τουλάχιστον επτά εταιρείες με συνολική κεφαλαιοποίηση κάτω από 100 crore η καθεμία.
Δύο από αυτά (Blue Blends και JBF Industries) ανεστάλησαν από τη διαπραγμάτευση σε χρηματιστήρια λόγω μη συμμόρφωσης με κανονιστικές ή διαδικαστικές απαιτήσεις.
Προκλήσεις για το LIC
Πολλές από τις εταιρείες μπορεί να αντιπροσώπευαν υπολειμματικές επενδύσεις που συνέχισαν να παραμένουν στο χαρτοφυλάκιο παρά τις μειώσεις για χρόνια και δεκαετίες κατά τις οποίες η υποκείμενη επιχείρηση δεν πήγε καλά, πρότεινε ο Sriram Subramanian, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της εγχώριας συμβουλευτικής πληρεξούσιων InGovern Research Services.
Σύμφωνα με τον Subramanian, η γρήγορη εξάλειψη των καθυστερημένων σε τακτική βάση θα μπορούσε να βοηθήσει την κατάσταση.
«Δεν νομίζω ότι το LIC είναι πολύ ευκίνητο», είπε. Ένα email που στάλθηκε στη LIC στις 6 Μαΐου δεν έδωσε απάντηση.
Ο Dhirendra Kumar, διευθύνων σύμβουλος της Value Research, είπε ότι η LIC αντιμετωπίζει πραγματικές προκλήσεις για την έξοδο από πολλές από αυτές τις εκμεταλλεύσεις.
Ορισμένες από αυτές τις μετοχές είναι πολύ μικρές και μη ρευστοποιημένες για να πωληθούν χωρίς αλλαγή της τιμής.
Το βαθύτερο πρόβλημα είναι δομικό. Το LIC είναι ίδρυμα του δημόσιου τομέα.
Οποιαδήποτε δραστική απόφαση χαρτοφυλακίου που αργότερα αποδειχθεί λανθασμένη μπορεί να οδηγήσει σε έρευνες.
Ως εκ τούτου, οι υπάλληλοι προτιμούν την προσοχή από τη δράση.
Τα ιδιωτικά αμοιβαία κεφάλαια δεν υπόκεινται σε τέτοιους περιορισμούς.
Λειτουργούν επίσης σε ένα περιβάλλον συνεχούς δημόσιας δημοσιοποίησης και εντατικού ελέγχου της αγοράς, που τους αναγκάζει να εκκαθαρίσουν τις θέσεις τους πιο γρήγορα.
Η LIC επενδύει για περισσότερα από 70 χρόνια, περισσότερο από ολόκληρο τον κλάδο των αμοιβαίων κεφαλαίων.
Ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων εκείνης της εποχής συσσωρεύει συνεχώς μικρά υπολειπόμενα συμφέροντα σε πολύ μεγάλο αριθμό εταιρειών.
«Η έξοδος από αυτά δεν είναι εύκολη ή εύκολη», είπε ο Kumar.
Εν τω μεταξύ, τα αμοιβαία κεφάλαια κατέγραψαν επενδύσεις αξίας 32.087 crore σε συστηματικά επενδυτικά σχέδια (SIPs) τον Μάρτιο.
Τα περιουσιακά στοιχεία των αμοιβαίων κεφαλαίων έχουν τριπλασιαστεί από την πανδημία για να φτάσουν τα 79 τρισεκατομμύρια Rs από τον Μάρτιο του 2026.
