Καθ’ όλη τη διάρκεια του 2025, ο Πρόεδρος Τραμπ έκανε τολμηρές δηλώσεις σχετικά με το ύψος των επενδύσεων που έρχονται στις Ηνωμένες Πολιτείες από ξένες χώρες. Υποστήριξε ότι επειδή η κυβέρνησή του θα επέβαλε υψηλούς δασμούς στις εισαγωγές, οι ξένες εταιρείες θα αναγκάζονταν να εγκαταστήσουν τα εργοστάσιά τους στην Αμερική για να αποκτήσουν πρόσβαση στην αμερικανική αγορά.
Ο κ. Τραμπ είπε ότι οι επενδύσεις αυξήθηκαν από 17 τρισεκατομμύρια δολάρια τον Σεπτέμβριο του περασμένου έτους σε 18 τρισεκατομμύρια δολάρια τον Δεκέμβριο σε 21 τρισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό θα ισοδυναμούσε με τα δύο τρίτα του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος των ΗΠΑ, πολύ περισσότερο από ό,τι έχει αναφέρει ποτέ ο Λευκός Οίκος στις εκθέσεις του. τοποθεσία παρακολούθησης δεσμεύσεων.
Ωστόσο, ορισμένες από αυτές τις επενδύσεις υποσχέθηκαν οι εμπορικοί εταίροι των ΗΠΑ που αναζητούσαν τρόπους να καθησυχάσουν τον πρόεδρο ενόψει των σκληρών δασμών. Ο κ. Τραμπ εξήγαγε περίπου. 5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε υποχρεώσειςγια έως και 10 χρόνια, από την Ευρωπαϊκή Ένωση, την Ασία και τον Περσικό Κόλπο. Εάν αυτά τα χρήματα υλοποιηθούν, θα αντιπροσωπεύουν μια τεράστια εισροή κεφαλαίων, σχεδόν διπλάσια από το μέσο επίπεδο επενδύσεων που έλαβε η Αμερική από το 2015 έως το 2024.
Οι επενδυτικές συμφωνίες μπορεί να χρειαστούν χρόνια για να κλείσουν, πράγμα που σημαίνει ότι θα χρειαστεί χρόνος για να εμφανιστούν οριστικά στοιχεία. Προς το παρόν, τα προκαταρκτικά στοιχεία περιέχουν σημειώσεις τόσο υπόσχεσης όσο και ανησυχίας. Παράγοντες εκτός από την ομοσπονδιακή πολιτική πιθανότατα συνέβαλαν στην εμφανή άνοδο των νέων ξένων επενδύσεων πέρυσι, ενώ ευρύτεροι δείκτες υποδηλώνουν ότι οι ξένοι επενδυτές βαδίζουν με προσοχή συνολικά.
«Μερικά πράγματα είναι θετικά φέτος, αλλά η εικόνα είναι ανάμεικτη», δήλωσε ο Gregory Auclair, στατιστικολόγος στο Peterson Institute for International Economics. «Απλώς σημαίνει ότι θα χρειαστείτε πολλά χρήματα τα επόμενα χρόνια για να προλάβετε τα ποσά που υποσχέθηκαν, αν είναι ακόμη και αξιόπιστα».
Νέες άμεσες ξένες επενδύσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες ανέκαμψε σημαντικάΑυτό αναφέρθηκε από το Bureau of Economic Analysis. Αυτός ο αριθμός αυξήθηκε στα 232 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι από 155 δισεκατομμύρια δολάρια το 2024, αντιστρέφοντας μια πτωτική τάση τριών ετών. Τα στοιχεία περιλαμβάνουν εξαγορές αμερικανικών εταιρειών στο εξωτερικό, καθώς και τα χρήματα που ξοδεύουν ξένες εταιρείες για τη δημιουργία νέων εταιρειών και την επέκταση των υφιστάμενων. Η αύξηση των ρυθμών ανάπτυξης αντανακλάται επίσης σε ανακοινώσεις έργων που συντάχθηκε από την FDI Intelligence, θυγατρική των Financial Times.
Αλλά η ομοσπονδιακή στατιστική υπηρεσία δημοσιεύει έναν άλλο δείκτη που έχει μια πιο ολιστική άποψη των επενδύσεων και περιλαμβάνει επίσης ξένα χρήματα που μετακινούνται έξω από τη χώρα. Όταν περιλαμβάνονται οι πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων, ο ενδοεταιρικός δανεισμός και άλλες χρηματοοικονομικές ροές, η τροχιά αλλάζει: Οι καθαρές επενδύσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες μειώθηκαν ελαφρά πέρυσι και ήταν κάτω από τον μέσο όρο της προηγούμενης δεκαετίας.
Τα τελευταία χρόνια, το διεθνές κεφάλαιο έρχεται όλο και περισσότερο με τη μορφή κερδών από θυγατρικές των ΗΠΑ που επανεπενδύονται σε τοπικό επίπεδο, παρά με τη μορφή νέων επιχειρήσεων που αγοράζονται ή δημιουργούνται από την αρχή.
«Οι εταιρείες που είναι εξελιγμένες και εξοικειωμένες με την αγορά των ΗΠΑ συνεχίζουν να διπλασιάζουν τις επενδύσεις τους εδώ, αλλά νέα κεφάλαια απλώς δεν έρχονται στις ΗΠΑ με την ίδια αναλογία όπως πριν», δήλωσε ο Jonathan Samford, πρόεδρος της Global Business Alliance, η οποία υποστηρίζει ξένους επενδυτές. «Το αυτοκίνητο συνεχίζει να κινείται μπροστά στον αυτοκινητόδρομο, αλλά δεν επιταχύνει».
Η δασμολογική πολιτική του Τραμπ
Η κυβέρνηση Τραμπ έχει πιέσει σκληρά τους ξένους να επενδύσουν στις Ηνωμένες Πολιτείες, μειώνοντας τους δασμούς στην Ευρωπαϊκή Ένωση, την Ιαπωνία, τη Νότια Κορέα, την Ταϊβάν και άλλους εμπορικούς εταίρους με αντάλλαγμα τεράστιες επενδυτικές υποσχέσεις. Ξένες κυβερνήσεις και εταιρείες έχουν δεσμευτεί να επενδύσουν σε αμερικανικά εργοστάσια τσιπ, πυρηνικά έργα, λιμάνια, ορυχεία και εργοστάσια.
Ορισμένες δεσμεύσεις, όπως αυτές της Ευρωπαϊκής Ένωσης, φαίνεται να περιέχουν επαναδιατυπωμένες δηλώσεις που οι εταιρείες είχαν ήδη σκοπό να προβούν. Αλλά η μεγαλύτερη τέτοια υπόσχεση – μια επενδυτική δέσμευση 550 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την Ιαπωνία, τη μεγαλύτερη πηγή ξένων επενδύσεων της Αμερικής – προχωρά.
Οι κυβερνήσεις των δύο χωρών ανακοίνωσαν το πρώτο πακέτο επενδύσεων αποτιμώνται στα 36 δισεκατομμύρια δολάρια τον Φεβρουάριο, συμπεριλαμβανομένων των σχεδίων για την κατασκευή της μεγαλύτερης εγκατάστασης παραγωγής φυσικού αερίου στην ιστορία στο Οχάιο, καθώς και μιας εγκατάστασης εξαγωγής αργού πετρελαίου βαθέων υδάτων στον Κόλπο του Μεξικού. Τον Μάρτιο ανακοίνωσαν επόμενη δόση της επένδυσης δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένων των πυρηνικών σταθμών.
Ετοιμάζονται να ανακοινώσουν έναν τρίτο γύρο επενδύσεων, ο οποίος περιλαμβάνει περισσότερα έργα ενέργειας και υποδομών.
Η ιαπωνική επένδυση έχει μια νέα δομή που διαπραγματεύτηκε ο Howard Lutnick, ο υπουργός Εμπορίου και πρώην χρηματοδότης της Wall Street. Η Ιαπωνία παρέχει κεφάλαια και συμμετέχει στις ταμειακές ροές από έργα. Αλλά ενώ μια ξένη κυβέρνηση ή εταιρεία κατέχει ένα παραδοσιακό περιουσιακό στοιχείο ΑΞΕ, σύμφωνα με αυτό το μοντέλο η κυβέρνηση των ΗΠΑ το κατέχει. Οι ιδιωτικές εταιρείες που συμμετέχουν στο έργο αμείβονται.
Οι Ηνωμένες Πολιτείες εργάζονται σε ένα παρόμοιο μοντέλο με τη Νότια Κορέα και έχουν παρουσιάσει μια λίστα με πιθανά έργα στην κυβέρνηση της Κορέας, αν και δεν έχουν λάβει ακόμη χρηματοδότηση.
Ο Kurt Tong, πρώην διπλωμάτης στην Ιαπωνία και τώρα διευθύνων εταίρος στην εταιρεία συμβούλων Asia Group, δήλωσε ότι αναμένει σημαντική αύξηση στις ιαπωνικές επενδύσεις ως αποτέλεσμα της συμφωνίας. Ωστόσο, πρόσθεσε ότι το σύνολο των 550 δισεκατομμυρίων δολαρίων εξακολουθεί να είναι πιθανότατα «φιλόδοξο» δεδομένου ότι όλο το επενδυτικό κεφάλαιο της Ιαπωνίας βρίσκεται στις Ηνωμένες Πολιτείες 754 δισεκατομμύρια δολάρια το 2024.
Η μεγαλύτερη πρόκληση της συμφωνίας τώρα δεν είναι η διαθεσιμότητα κεφαλαίων από την Ιαπωνία, είπε ο κ. Tong, αλλά μάλλον η εύρεση κατάλληλων έργων στις Ηνωμένες Πολιτείες.
“Το μπαζούκα είναι φορτωμένο με χρήματα. Τώρα πρέπει να βρουν έργα για να επενδύσουν αυτά τα χρήματα”, είπε. «Αυτό είναι το επόμενο δύσκολο μέρος όλης αυτής της άσκησης — η εύρεση έργων που είναι αρκετά μεγάλα, οικονομικά αποδοτικά, εφικτά και τουλάχιστον κάπως στρατηγικά».
Ο Reva Goujon, διευθυντής της ερευνητικής εταιρείας Rhodium Group, δήλωσε ότι η αβεβαιότητα σχετικά με τους επικείμενους δασμούς σε ημιαγωγούς και άλλα προϊόντα, καθώς και η εμπορική συμφωνία των ΗΠΑ με τον Καναδά και το Μεξικό, εμποδίζουν ορισμένες επενδύσεις.
Οι ξένες κυβερνήσεις έχουν αισθανθεί λιγότερη πίεση για να συμμορφωθούν με τις συμφωνίες που επετεύχθησαν υπό την απειλή των δασμών, τις οποίες το Ανώτατο Δικαστήριο ανέτρεψε τον Φεβρουάριο. Για ορισμένες εταιρείες, οι δασμοί αύξησαν το κόστος των εισαγόμενων εισροών όπως ο χάλυβας, το αλουμίνιο ή ο εξοπλισμός που απαιτείται για την κατασκευή νέων εργοστασίων.
Ωστόσο, η κ. Goujon είπε ότι η Ιαπωνία, η οποία αντιμετωπίζει μια στάσιμη οικονομία, αναγνωρίζει την ανάγκη να επιδιώξει υψηλότερα κέρδη στο εξωτερικό και να ενισχύσει τους δεσμούς με τις Ηνωμένες Πολιτείες, δεδομένων των ανησυχιών για την ασφάλεια από την Κίνα.
«Υπάρχει πολιτική βούληση στην Ιαπωνία και σε πολλές από αυτές τις εταιρείες να επενδύσουν σε στρατηγικά έργα στις Ηνωμένες Πολιτείες;» – ρώτησε ρητορικά. “Απολύτως.”
Μεγάλοι μοχλοί
Πολλά από αυτά που ωθούν τις ξένες επενδύσεις προς τα πάνω ή προς τα κάτω δεν έχουν να κάνουν με την κυβερνητική πολιτική. Αντίθετα, καθοδηγείται από μακροοικονομικούς παράγοντες που μετακινούν τα κεφάλαια πέρα από τα σύνορα ή από τεχνολογικές εξελίξεις που προσελκύουν επενδυτές.
Για παράδειγμα, η άνοδος των νέων ξένων επενδύσεων το 2025 οφείλεται εν μέρει στα χαμηλότερα επιτόκια, τα οποία ξεπάγωσαν τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές, οδηγώντας σε ορισμένες ξένες αγορές αμερικανικών εταιρειών. Φέτος σημειώθηκε επίσης αύξηση των επενδύσεων σε κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης, φτάνοντας σχεδόν τα 500 δισεκατομμύρια δολάρια παγκοσμίως. σύμφωνα με την Gartner. Τα Ηνωμένα Έθνη διαπίστωσαν ότι οι παγκόσμιες ροές ξένων επενδύσεων αυξήθηκαν κατά 6 τοις εκατό το 2025, κυρίως λόγω ενός μικρού αριθμού μεγάλων έργων στις ανεπτυγμένες χώρες.
“Αυτή η άνοδος – και πολλές βιομηχανίες είναι παρόμοιες – είναι ένα παγκόσμιο φαινόμενο”, δήλωσε ο Adnan Mazarei, ανώτερος συνεργάτης στο Peterson Institute for International Economics. «Δεν είναι απολύτως σαφές εάν αυτό είναι αποτέλεσμα δασμών ή όχι επειδή οι Ευρωπαίοι δεν το κάνουν, αλλά υπάρχουν τεράστιες επενδύσεις, για παράδειγμα, σε τεχνητή νοημοσύνη και κέντρα δεδομένων σε όλο τον κόσμο».
Αλλά οι πολιτικές αποφάσεις μπορούν να καταπιούν αυτές τις μεγαλύτερες δυνάμεις και η επίθεση του Τραμπ στο Ιράν θα μπορούσε να είναι μία από αυτές. Ο πόλεμος που προέκυψε είχε δύο συνέπειες: πρώτον, αύξησε τις τιμές της ενέργειας, γεγονός που αύξησε τον πληθωρισμό και οδήγησε σε υψηλότερα επιτόκια. Δεύτερον, ανάγκασε τις χώρες που αποτελούσαν σημαντικές πηγές ξένων επενδύσεων να επανεξετάσουν τα έργα τους στο εξωτερικό.
Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τις χώρες του Κόλπου, οι οποίες έχουν τώρα πολύ κατεστραμμένες ενεργειακές και αμυντικές υποδομές για ανοικοδόμηση.
«Ο πόλεμος επιβραδύνει τώρα τα σχέδια για εξωτερικές επενδύσεις», δήλωσε ο James Jean, ο οποίος προεδρεύει του διοικητικού συμβουλίου της Παγκόσμιας Ένωσης Οργανισμών Προώθησης Επενδύσεων. «Καθώς ο πόλεμος συνεχίζεται, υπάρχει κατάπαυση του πυρός, αλλά δεν υπάρχει διαρκής ειρήνη, δεν υπάρχει αποκατάσταση της σταθερότητας, επομένως οι χώρες θα πρέπει να επικεντρωθούν στις δικές τους υποθέσεις».
Ο πόλεμος δεν είναι το μόνο εμπόδιο στις ξένες επενδύσεις. Κατάργηση των επιδοτήσεων καθαρής ενέργειας της εποχής Μπάιντεν σταματήστε την έκρηξη στην παραγωγή μπαταριών και την εισαγωγή ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, μεγάλο μέρος των οποίων χρηματοδοτήθηκε από το εξωτερικό. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τις κινεζικές εταιρείες, σύμφωνα με Ανάλυση ομάδας ροδίου.
Η ευρύτερη απώλεια εμπιστοσύνης στη δέσμευση των Ηνωμένων Πολιτειών σε οποιεσδήποτε πολιτικές δεσμεύσεις έχει βλάψει τη φήμη τους ως ένα ασφαλές σπίτι για το παγκόσμιο κεφάλαιο. ΕΝΑ Έρευνα συμβουλευτικής εταιρείας Kearney διαπίστωσε ότι η Αμερική έπεσε σημαντικά στα μάτια των ξένων επενδυτών πέρυσι, ενώ ο Καναδάς και η Ιαπωνία κέρδισαν δημοτικότητα.
«Πιστεύω ότι υπάρχουν κάποιες πραγματικά θεμελιώδεις αμφιβολίες σχετικά με τη μακροπρόθεσμη αξιοπιστία των ΗΠΑ τόσο ως οικονομικού εταίρου όσο και ως στρατιωτικού συμμάχου», δήλωσε ο Thilo Hanemann, εταίρος στο Rhodium Group. Και πρόσθεσε: «Τα τελευταία δύο χρόνια, η γνώμη για αυτό το θέμα έχει αλλάξει πολύ».
Ίσως ένα πιο σημαντικό εμπόδιο για τις ξένες επενδύσεις είναι ο σκεπτικισμός σχετικά με τα οφέλη τους για τις τοπικές κοινωνίες σε ολόκληρη τη χώρα. Αν και οι ξένες εταιρείες απασχολούν εκατομμύρια Αμερικανούς, οι αμερικανοί αξιωματούχοι μερικές φορές τις θεωρούν ως αθέμιτο ανταγωνισμό ή απειλή για την ασφάλεια. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο εκπρόσωπος Ro Khanna της Καλιφόρνια και η γερουσιαστής Tammy Baldwin από το Wisconsin, και οι δύο Δημοκρατικοί, εισήγαγαν νομοθεσία τον περασμένο μήνα που δημιουργία επιτροπής για την αξιολόγηση της σκοπιμότητας εισροή επενδύσεων, αυξάνοντας δυνητικά την αβεβαιότητα στις διαδικασίες συναλλαγών.
Ο Σαμ Μόουζες, δικηγόρος επιλογής τοποθεσιών του Πάρκερ Πόε, είπε ότι έχει παρατηρήσει αυξανόμενη αντίσταση στη μεγάλη βιομηχανική ανάπτυξη. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα, είπε, σε πολιτείες που έχουν δει τεράστιες ροές ξένων άμεσων επενδύσεων, όπως η Νότια Καρολίνα, όπου εδρεύει. Η αύξηση των κέντρων δεδομένων που αντιμετωπίζουν ακόρεστη ζήτηση για νερό και ηλεκτρισμό έχει επίσης επιδεινώσει την αντίληψη του κοινού για πολλούς τύπους μεγάλων έργων.
«Ανησυχούν για την κυκλοφορία και τις υποδομές και πώς η τοποθεσία της εταιρείας θα επηρεάσει όλα αυτά», είπε ο κ. Moses. «Υπάρχει μια ενεργή εξισορροπητική πράξη σε κράτη που ιστορικά έχουν στοχοποιηθεί».
