Οι αναλυτές της Morgan Stanley προβλέπουν ότι το επόμενο ράλι της ινδικής αγοράς θα επηρεαστεί σημαντικά από τα επερχόμενα εταιρικά κέρδη Απριλίου-Ιουνίου και τα αποτελέσματα των μουσώνων, ενώ υπογραμμίζουν επίσης τις μακροπρόθεσμες δυνατότητες της τεχνητής νοημοσύνης για παραγωγικότητα στην Ινδία.
Εικονογράφηση: Dominic Xavier/Rediff
Βασικά Σημεία
- Η Morgan Stanley προβλέπει ότι το επόμενο ράλι της αγοράς θα ωθηθεί από τα εταιρικά κέρδη για το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού 2027 και την εποχή των μουσώνων, με αποτέλεσμα οι εγχώριοι κυκλικοί παράγοντες να ευνοούν τα αμυντικά μέτρα.
- Η εταιρεία διατηρεί τον στόχο Sensex του Ιουνίου 2027 στις 89.000 με πιθανότητα 50 τοις εκατό και βλέπει πιθανότητες για 100.000 σε ένα ανοδικό σενάριο.
- Η τεχνητή νοημοσύνη αποτελεί βραχυπρόθεσμο κίνδυνο για τη δυναμική των εξαγωγών υπηρεσιών της Ινδίας, αλλά προσφέρει σημαντικά μακροπρόθεσμα κέρδη παραγωγικότητας.
- Η συνολική υπεραπόδοση της Ινδίας σε σχέση με τον δείκτη MSCI EM έχει δώσει τη θέση της στην υποαπόδοση, με το premium αποτίμησης σε σχέση με τις αναδυόμενες αγορές να πέφτει στο ιστορικό χαμηλό του 18%.
- Η παγκόσμια εναλλαγή κεφαλαίων προς μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη θεωρείται βασικός παράγοντας πίσω από την πρόσφατη υποαπόδοση της Ινδίας στην αγορά.
Το επόμενο σκέλος του ράλι της αγοράς θα εξαρτηθεί από το πώς θα προχωρήσει η περίοδος εταιρικών κερδών Απριλίου-Ιουνίου (Q1FY27) και οι μουσώνες, ανέφεραν οι αναλυτές της Morgan Stanley σε πρόσφατο σημείωμα που συνέγραψε ο Ridham Desai, διευθύνων σύμβουλος (MD) και επικεφαλής στρατηγικής μετοχών στην Ινδία.
Η Morgan Stanley ευνοεί την εγχώρια κυκλικότητα έναντι των αμυντικών και εξωτερικών τομέων.
Στους υπέρβαρους τομείς της περιλαμβάνονται τα χρηματοοικονομικά, η διακριτική ευχέρεια καταναλωτών και η βιομηχανία.
Εξακολουθεί να υποφέρει από ελλείψεις ενέργειας, υλικών, υπηρεσιών κοινής ωφελείας και υγειονομικής περίθαλψης.
Ο ρόλος της τεχνητής νοημοσύνης και οι καταλύτες της αγοράς
«Οι υπηρεσίες πληροφορικής θα μπορούσαν να αποδειχθούν ένα σκοτεινό άλογο, καθώς ο κόσμος στρέφεται σε αυτές τις εταιρείες για να δημιουργήσουν εφαρμογές και λύσεις τεχνητής νοημοσύνης (AI)», ανέφερε.
Σύμφωνα με τον Desai, ο κύριος καταλύτης για την ανάπτυξη της αγοράς είναι ο τρόπος με τον οποίο μετρά το χάσμα ανάπτυξης μεταξύ της Ινδίας και του κόσμου.
Αυτή η άποψη μπορεί να αλλάξει εάν το παγκόσμιο αίσθημα γίνει προσεκτικό όσον αφορά τις επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη ή/και επιταχυνθεί η ανάπτυξη της Ινδίας.
«Η επερχόμενη τριμηνιαία σεζόν κερδών θα πρέπει επομένως να παρέχει χρήσιμα μηνύματα και αναμένουμε μια έκπληξη ανοδική δεδομένης της ισχύος των δεικτών υψηλής συχνότητας.
«Οι επενδυτές μπορεί επίσης να προσβλέπουν σε μια εποχή μουσώνων, αν και δεν συμμεριζόμαστε αυτήν την ανησυχία», έγραψε ο Desai σε ένα σημείωμα που συνέταξε ο Nayant Parekh.
Στόχοι και πιθανότητες σεξ
Ως βασική περίπτωση, διατήρησαν τον στόχο Sensex για τον Ιούνιο του 2027 στις 89.000, αυξημένος σχεδόν κατά 14 τοις εκατό από το τρέχον επίπεδο.
Η Morgan Stanley δίνει αυτή την πρόβλεψη 50 τοις εκατό πιθανότητα.
Στα σενάρια ταύρου και αρκούδας, η Morgan Stanley αναμένει ότι το Sensex θα φτάσει τα 100.000 και 66.000 επίπεδα αντίστοιχα έως τον Ιούνιο του 2027 και αποδίδει 25 τοις εκατό πιθανότητα σε κάθε μία από αυτές τις προβλέψεις.
AI και βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι
Εν τω μεταξύ, η Morgan Stanley είπε ότι η τεχνητή νοημοσύνη αποτελεί βραχυπρόθεσμο κίνδυνο για τη δυναμική των εξαγωγών υπηρεσιών της Ινδίας, αλλά προσφέρει μια σημαντική ευκαιρία για άνοδο της παραγωγικότητας από μια χαμηλή βάση μεσοπρόθεσμα. Η μακροπρόθεσμη ανάπτυξη θα ενισχυθεί περαιτέρω από έναν πολυπολικό κόσμο, ο οποίος θα μπορούσε να αυξήσει το μερίδιο της Ινδίας στο παγκόσμιο εμπόριο αγαθών και να αυξήσει σημαντικά τις επενδύσεις, είπε.
«Θεωρούμε την υποβάθμιση ως ένα κυκλικό φαινόμενο—το αποτέλεσμα ενός απότομου χάσματος στη σχετική ανάπτυξη.
«Η ανάπτυξη της Ινδίας φαίνεται να έχει πιάσει πάτο και τώρα έχει ανοδική τάση, αλλά εξακολουθεί να υστερεί σε σχέση με ό,τι έχει παρατηρηθεί… σε οικονομίες που συνδέονται με τον κύκλο της κεφαλαιοποίησης της τεχνητής νοημοσύνης», δήλωσαν οι Desai και Parekh.
Ινδία εναντίον συνομηλίκων
Εν τω μεταξύ, η σωρευτική υπεραπόδοση της Ινδίας έναντι του δείκτη MSCI EM +10 τοις εκατό (με κορύφωση μεταξύ Ιουνίου 2021 και Σεπτεμβρίου 2024) έχει δώσει τη θέση της σε υποαπόδοση -40 τοις εκατό (μεταξύ της κορύφωσής της τον Σεπτέμβριο του 2024 και τον Ιούνιο του 2026), δήλωσε η Motilal Oswal Services (MOFSL Financial).
Ταυτόχρονα, το premium αποτίμησης της Ινδίας σε σχέση με τις αναδυόμενες αγορές (EM) μειώθηκε στο ιστορικό χαμηλό του 18% τον Ιούνιο του 2026, πολύ κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του 73% και το ανώτατο όριο CY22 του 147%.
Ένας βασικός παράγοντας πίσω από την πρόσφατη υποαπόδοση της Ινδίας, σύμφωνα με την MOFSL, ήταν η απότομη παγκόσμια μετατόπιση κεφαλαίων προς μια ομάδα μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας με γνώμονα την τεχνητή νοημοσύνη και τους συνδεδεμένους δικαιούχους τους.
Ως αποτέλεσμα, το κύριο βάρος αυτής της μετατόπισης έχει πέσει σε αγορές εκτός τεχνητής νοημοσύνης, όπως η Ινδία.
