«Οι τράπεζες είναι ο μόνος κλάδος που αναμένεται να σημειώσει διψήφια ανάπτυξη το 27ο έτος».
Εικονογράφηση: Dominic Xavier/Rediff
Βασικά Σημεία
- Οι μετοχές των ιδιωτικών τραπεζών ξεπέρασαν σημαντικά τους δείκτες αναφοράς και τις τράπεζες PSU το FY27, υποστηριζόμενες από ισχυρότερα θεμελιώδη μεγέθη και την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
- Οι αναλυτές αναμένουν χαλάρωση των πιέσεων χρηματοδότησης, βελτίωση των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων και ενίσχυση των δικαιόχρησης καταθέσεων προς όφελος των ιδιωτικών δανειστών σε σχέση με τους ομοτίμους.
- Οι καταθέσεις FCNR(B) της RBI και τα μέτρα ανταλλαγής της ΕΚΤ προσέλκυσαν νέες εισροές συναλλάγματος, ενισχύοντας τη ρευστότητα στον τραπεζικό τομέα.
- Οι ειδικοί πιστεύουν ότι οι ιδιωτικές τράπεζες θα πρωτοστατήσουν βραχυπρόθεσμα, ενώ οι τράπεζες PSU θα μπορούσαν να δουν ισχυρότερη ανάκαμψη το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
- Οι αναλυτές έχουν προβλέψει αποδόσεις 15-20 τοις εκατό για τις μετοχές των ιδιωτικών τραπεζών το επόμενο έτος, υπό τις ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς και τις τάσεις των μουσώνων.
Οι μετοχές της ιδιωτικής τραπεζικής είχαν καλές επιδόσεις το FY27 με τον δείκτη Nifty Private Bank να σημειώνει άνοδο σχεδόν 17 τοις εκατό σε σύγκριση με τον δείκτη Nifty 50 που ενισχύθηκε 8,4 τοις εκατό.
Ο δείκτης ξεπέρασε επίσης τις επιδόσεις του Nifty PSU Bank Index (αύξηση 7,5%) και του Nifty Bank Index (15,6%) το FY27, σύμφωνα με την ACE Equity.
Οι αναλυτές αποδίδουν τα κέρδη των ιδιωτικών τραπεζών στην ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων, τις επιχειρηματικές προοπτικές, τα κέρδη από το Δημόσιο και την Reserve Bank of India (RBI) που προωθεί τις προτιμησιακές ανταλλαγές για καταθέσεις FCNR(B) και εξωτερικούς εμπορικούς δανεισμούς (ΕΚΤ).
Οι αναλυτές της Kotak Institutional Equities (KIE) είναι θετικοί στις κορυφαίες ιδιωτικές τράπεζες. Πιστεύουν ότι η πίεση στα καθαρά περιθώρια επιτοκίου (NIM) θα μπορούσε να αμβλυνθεί καθώς μειώνεται η «ένταση του ανταγωνισμού».
Οι τράπεζες του δημόσιου τομέα (PSB), οι οποίες κάποτε χρησιμοποιούσαν πλεονάζουσες καταθέσεις για να ξεπεράσουν τις αντίστοιχες ιδιώτες, τώρα βασίζονται όλο και περισσότερο σε καταθέσεις σταθερού υψηλότερου κόστους για τη χρηματοδότηση της σταδιακής ανάπτυξης.
Η νέα στρατηγική απαιτεί δυνητικά υψηλότερα επιτόκια καταθέσεων και μειώνει τα οφέλη της χρηματοδότησης από το PSB, δήλωσε η KIE.
“Δεύτερον, η ενεργή κινητοποίηση των καταθέσεων FCNR μπορεί να μειώσει τις πιέσεις χρηματοδότησης σε όλο το σύστημα και να μειώσει το κόστος των καταθέσεων. Ενώ όλες οι τράπεζες θα ωφεληθούν, ο αντίκτυπος είναι πιθανό να είναι δυσανάλογα ευνοϊκός για τις ιδιωτικές τράπεζες, δεδομένης της δομής χρηματοδότησής τους και του δικαιόχρησης καταθέσεων”, M.B. είπε. Οι Mahesh, Ashlesh Saunier και Nikhil Suresh του KIE σε πρόσφατη ανάρτησή τους.
Η Bandhan Bank, η YES Bank, η IDFC First Bank, η IndusInd Bank και η RBL Bank από τον ιδιωτικό τομέα σημείωσαν κέρδη έως και 50% το FY27 στα χρηματιστήρια.
Μεταξύ των PSB, η Bank of Maharashtra, η Punjab & Sind Bank και η UCO Bank σημείωσαν άνοδο 35%, σύμφωνα με την ACE Equity.
Κατά την ανακοίνωση της νομισματικής πολιτικής στις 5 Ιουνίου, η RBI αποκάλυψε μέτρα για την ενθάρρυνση των εισροών κεφαλαίων από το εξωτερικό.
Αυτές περιλαμβάνουν την ανταλλαγή νομισμάτων δολαρίου ΗΠΑ-ρουπίας στο άρτιο για νέες καταθέσεις FCNR(B) και την ανταλλαγή με ευνοϊκούς όρους για επιλέξιμους δανεισμούς από την ΕΚΤ και το εξωτερικό σε ξένο νόμισμα.
Έκτοτε, οι καταθέσεις της FCNR(B) αξίας περίπου 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων έχουν ήδη φτάσει, με την Κρατική Τράπεζα της Ινδίας μόνο να κινητοποιεί πάνω από 1,5 δισεκατομμύρια δολάρια, ανέφεραν αναφορές.
Τα περισσότερα PSB προσφέρουν επιτόκια 6-6,5% σε τέτοιες καταθέσεις, ενώ οι μικρότερες ιδιωτικές τράπεζες προσφέρουν έως και 7,5%.
Πεδία μαλακώματος
Σύμφωνα με τον Anirudh Garg, διαχειριστή κεφαλαίων και συνεργάτη της INVasset PMS, τα νούμερα για το πρώτο τρίμηνο του FY27 είναι πιθανό να δείχνουν ασθενή κερδοφορία στον τραπεζικό τομέα, αλλά οι ιδιωτικές τράπεζες θα είναι οι πρώτες που θα δείξουν ότι το κάτω μέρος των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων είναι πίσω μας.
“Η ανατιμολόγηση των καταθέσεων έχει ολοκληρωθεί σε μεγάλο βαθμό, οι ροές FCNR(B) θα πρέπει να μειώσουν το χρηματοδοτικό κενό από το δεύτερο τρίμηνο και εάν η επόμενη κίνηση της RBI είναι αύξηση και όχι περικοπή, η ανατιμολόγηση των ομολόγων που συνδέονται με επαναγορά θα είναι ταχύτερη.
“Μια φορά κι έναν καιρό OFS(προσφορά προς πώληση) μετά τον Αύγουστο η υπερχείλιση εξαφανίζεται και η κερδοφορία τους φτάνει στο κάτω μέρος, οι αποτιμήσεις που είναι πολύ κάτω από πολλαπλάσια του ιδιωτικού τομέα με ROE (απόδοση μετοχικού κεφαλαίου) στα μέσα της εφηβείας γίνονται δύσκολο να αγνοηθούν. Έτσι, προς το παρόν, οι ιδιωτικές τράπεζες πρωτοστατούν, αλλά δεν θα διέγραφα το OPS. Το χάσμα είναι κυκλικό, όχι δομικό», είπε.
Ο J. Chokkalingam, ιδρυτής και επικεφαλής της έρευνας στην Equinomics Research, αναμένει ότι οι μετοχές των ιδιωτικών τραπεζών θα επιστρέψουν μεταξύ 15 και 20 τοις εκατό τους επόμενους 12 μήνες, υπό την προϋπόθεση ότι το συνολικό κλίμα της αγοράς είναι ευνοϊκό.
“Επιχειρηματικά νέα από ιδιωτικούς δανειστές όπως η HDFC Bank έχουν επίσης υποστηρίξει το κλίμα τις τελευταίες εβδομάδες”, δήλωσε ο Chokkalingam.
“Οι τράπεζες είναι ο μόνος τομέας που είναι πιθανό να δει διψήφια ανάπτυξη το 27. Ο μόνος κίνδυνος είναι ένας ανεπαρκής μουσώνας, που θα μπορούσε να μειώσει τη ζήτηση για πιστώσεις και να αναζωπυρώσει τους φόβους για τον πληθωρισμό.”
Παρουσίαση Ταινίας μεγάλου μήκους: Aslam Hunani/Rediff
