Ο κόσμος έχει γίνει ολοένα και πιο νευρικός σχετικά με τη χορήγηση δανείων στην κυβέρνηση του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, με αποτέλεσμα τα επιτόκια να ανεβαίνουν, να επιδεινώνουν τις πιέσεις για προσιτές τιμές, να παρεμποδίζουν την οικονομική ανάπτυξη και να δημιουργούν νέους κινδύνους για τους Ρεπουμπλικάνους στις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου.
Η άνοδος των τιμών της ενέργειας που προκλήθηκε από τον πόλεμο στο Ιράν έχει φιλτραριστεί στις τιμές των ομολόγων που χρηματοδοτούν την κυβέρνηση των ΗΠΑ. Το επιτόκιο του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού ομολόγου αυξήθηκε στο 4,44%, από 3,95% πριν ξεσπάσει ο πόλεμος στα τέλη Φεβρουαρίου.
Σχετικές ιστορίες| Ο βασικός πληθωρισμός φτάνει σε υψηλό τριετίας, η Fed μπορεί να εξετάσει το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων
Τα μέσα επιτόκια στεγαστικών δανείων έχουν σκαρφαλώσει στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων εννέα μηνών, ενώ οι πωλήσεις αυτοκινήτων μειώνονται.
Η πρόκληση είναι παγκόσμια, καθώς ο κόσμος προσαρμόζεται στην προοπτική αύξησης του πληθωρισμού, αύξησης των επιτοκίων σε αρκετές χώρες, αυξανόμενων ερωτημάτων σχετικά με τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους και απότομη αύξηση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη.
Ο Τραμπ προσπάθησε να καθησυχάσει τους Αμερικανούς ότι έχει σχέδια να μειώσει το ετήσιο δημοσιονομικό έλλειμμα περίπου 1,8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Στο παρελθόν, είχε επισημάνει τα έσοδα από τους δασμούς, τα τέλη που πληρώνουν οι ξένοι για τις βίζες «χρυσής κάρτας», τις περικοπές δαπανών από το Υπουργείο Κυβερνητικής Αποτελεσματικότητας και την ταχύτερη οικονομική ανάπτυξη. Την περασμένη εβδομάδα, είπε ότι μια ειδική ομάδα για την καταπολέμηση της απάτης με επικεφαλής τον Αντιπρόεδρο J.D. Vance θα ήταν το κλειδί για την εξοικονόμηση σημαντικών ποσών χρημάτων.
«Αν κάνει πραγματικά εξαιρετική δουλειά, θα έχουμε έναν ισορροπημένο προϋπολογισμό χωρίς να χρειάζεται να κάνουμε τίποτα», είπε ο Τραμπ.
Οι οικονομολόγοι λένε ότι αυτό μπορεί να μην είναι ρεαλιστικό
Οι οικονομολόγοι λένε ότι η στρατηγική του Τραμπ να περιορίσει αποτελεσματικά το έλλειμμα είναι απίθανο να αποδώσει τα υποσχόμενα αποτελέσματα.
Η Jessica Riedel, οικονομολόγος και φορολογικός συνεργάτης στο Brookings Institution, είπε ότι το κόστος εξυπηρέτησης του εθνικού χρέους έχει τριπλασιαστεί από το 2021 σε περισσότερα από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως.
«Ο Πρόεδρος Τραμπ υπέγραψε ένα νομοσχέδιο μείωσης φόρων που θα μπορούσε να προσθέσει 5 τρισεκατομμύρια δολάρια στο 10ετές έλλειμμα, με τους δασμούς να αντισταθμίζουν μόνο ένα κλάσμα αυτού του κόστους», είπε. «Σύμφωνα με τις τρέχουσες πολιτικές, τα δημοσιονομικά ελλείμματα αναμένεται να εκτιναχθούν σε περισσότερα από 4 τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως μέσα σε μια δεκαετία».
Το έλλειμμα αναμένεται να αυξηθεί την επόμενη δεκαετία, καθώς το κόστος της Κοινωνικής Ασφάλισης και του Medicare υπερβαίνει τα φορολογικά έσοδα.
Το επιτόκιο του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ ανέβηκε στο 4,67% στα μέσα Μαΐου και έκτοτε έχει υποχωρήσει καθώς συνεχίζονταν οι διαπραγματεύσεις για την κατάπαυση του πυρός στο Ιράν – όπως τα επιτόκια αρχικά ανέβηκαν το 2025 ως απάντηση στους δασμούς «Ημέρα Απελευθέρωσης» του Τραμπ, και στη συνέχεια άρχισαν να πέφτουν αφού ο Τραμπ αποχώρησε από τις πιο ακραίες αυξήσεις των επιτοκίων του.
Όταν ο Kent Smetters, πρόεδρος του τμήματος μοντελοποίησης προϋπολογισμού στο Penn’s Wharton School, κατέρριψε τα μαθηματικά της αύξησης των αποδόσεων του 30ετούς ομολόγου, υπολόγισε ότι το 60% της αύξησης προήλθε από προσδοκίες ότι οι ΗΠΑ θα συνέχιζαν να δανείζονται σε μεγάλο βαθμό και ένα άλλο 40% σχετίζεται με τον πληθωρισμό από τους δασμολογικούς πολέμους του Τραμπ και τον πόλεμο στο Ιράν.
Ο Γκλεν Χάμπαρντ, πρώην πρόεδρος του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων του Λευκού Οίκου επί κυβέρνησης Τζορτζ Μπους, ανησυχεί ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες μπορεί να μην έχουν πλέον τη δανειοληπτική ισχύ που είχαν κάποτε για να ανταποκριθούν αποτελεσματικά σε οικονομικές κρίσεις, όπως η κρίση του 2008 ή η πανδημία του κορωνοϊού.
«Δεν νομίζω ότι έχουμε τον χώρο που είχαμε το 2008 ή το 2020 για να το αντιμετωπίσουμε», είπε ο Hubbard, τώρα καθηγητής στο Columbia University Business School. «Η Ουάσιγκτον δεν φαίνεται να είναι γεμάτη ιδέες – καλές ή κακές – για να λύσει αυτό το πρόβλημα».
Τα επιτόκια ανησυχούν τους ψηφοφόρους
Τα υψηλότερα ποσοστά δίνουν στους Δημοκρατικούς υποψηφίους άλλη μια γραμμή επίθεσης στην κούρσα για τον έλεγχο της Βουλής και της Γερουσίας σε μια εποχή που οι ψηφοφόροι ανησυχούν για το υψηλό κόστος των τροφίμων και του φυσικού αερίου.
Αν το έχασες | Οι υψηλές τιμές του πετρελαίου πλήττουν την εμπιστοσύνη των καταναλωτών, ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός
Στην 5η Περιφέρεια του Κογκρέσου του Κολοράντο, η Δημοκρατική Jessica Keeling τάχθηκε υπέρ του μηνύματος ότι τα επίμονα ελλείμματα και τα υψηλότερα επιτόκια καθιστούν πιο δύσκολη την αγορά ή την ανακαίνιση ενός σπιτιού, την αγορά νέου αυτοκινήτου ή τη διαχείριση του χρέους της πιστωτικής κάρτας.
«Τα πράγματα είναι ήδη ακριβά», είπε ο Killin, βετεράνος και κορυφαίος βοηθός του πρώην Second Gentleman Doug Emhoff. «Μπορούμε ήδη να μιλάμε για φυσικό αέριο, αλλά το κόστος δανεισμού θα το επιδεινώσει».
Ο βετεράνος του στρατού Τζο Ρίγκαν, ο οποίος επίσης επιδιώκει την υποψηφιότητα των Δημοκρατικών, είπε σε ένα email ότι «μίλησε πολύ για τη δημοσιονομική διαχείριση» στην προεκλογική εκστρατεία. «Κάθε δολάριο που πηγαίνει για πληρωμές τόκων δεν επενδύεται σε υποδομές, εκπαίδευση, υπηρεσίες βετεράνων ή οικονομική ανάπτυξη», είπε.
Προκαλούν τον Ρεπουμπλικανό βουλευτή Jeff Crank σε μια περιοχή που θεωρείται από τους Ρεπουμπλικάνους ως πιθανή ώθηση. Ο Κίλινγκ είπε ότι το έλλειμμα είναι ένα παράδειγμα «πράξεων του Τραμπ αντίθετες με τα λόγια του».
Σε μια ομιλία στο Κογκρέσο τον Μάρτιο του 2025, ο Τραμπ δήλωσε: «Στο εγγύς μέλλον, θέλω να κάνω κάτι που δεν έχω κάνει εδώ και 24 χρόνια: να εξισορροπήσω τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό. Θα τον εξισορροπήσουμε».
Ο Κρανκ, ο υφιστάμενος Ρεπουμπλικανός, δεν απάντησε σε αίτημα για σχόλιο.
Η μείωση της απάτης είναι η νέα στρατηγική για το έλλειμμα
Η κυβέρνηση επιμένει ότι θα μειώνει σταθερά το έλλειμμα του προϋπολογισμού. Ως ποσοστό της συνολικής οικονομίας, το έλλειμμα του περασμένου έτους ήταν χαμηλότερο από το 2024, αν και η μείωση εξαρτιόταν εν μέρει από τα τελωνειακά έσοδα, τα οποία πρέπει να επιστραφούν αφού το Ανώτατο Δικαστήριο έκρινε ότι ήταν παράνομο.
Ο υπουργός Οικονομικών Scott Bessant ανέφερε την περασμένη εβδομάδα μια έκθεση που δείχνει ότι έως και 500 δισεκατομμύρια δολάρια σε δόλιες κρατικές δαπάνες κάθε χρόνο θα μπορούσαν να εξαλειφθούν “ώστε το έλλειμμα να μειωθεί σημαντικά”.
Ο Bessent φαίνεται να έχει συναγάγει αυτό το συμπέρασμα από μια έκθεση του 2024 από το Γραφείο Λογοδοσίας της Κυβέρνησης, το οποίο υπολόγισε ετήσιες δαπάνες για απάτη από 233 έως 521 δισεκατομμύρια δολάρια. Αλλά αυτοί οι αριθμοί προέρχονται εν μέρει από την πανδημία, όταν οι κυβερνήσεις δανείστηκαν βαριά για να σταθεροποιήσουν την οικονομία.
Ο Λευκός Οίκος και το Υπουργείο Οικονομικών δεν απάντησαν σε ερωτήσεις σχετικά με την πηγή των ισχυρισμών του Bessant.
Για το θέμα του ελλείμματος, ο Μπεσάν είπε στους δημοσιογράφους στον Λευκό Οίκο ότι η κυβέρνηση βρισκόταν σε μεγάλο βαθμό υπό την επιρροή του πρώην προέδρου Τζο Μπάιντεν, Δημοκρατικού. «Όταν δεν βρισκόμασταν σε ύφεση ή δεν βρισκόμασταν σε πόλεμο, κληρονομούσαμε το χειρότερο δημοσιονομικό έλλειμμα στην ιστορία», είπε ο Μπεσάν.
Ο Bessant έχει προαναγγείλει ότι στόχος της κυβέρνησης είναι να μειώσει το ετήσιο έλλειμμα στο 3% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος των ΗΠΑ. Αυτή τη στιγμή είναι περίπου το διπλάσιο αυτού του ποσοστού, και ο Bessant δεν απάντησε άμεσα σε ερώτηση σχετικά με το χρονοδιάγραμμα για την επίτευξη του στόχου.
Μέχρι στιγμής, οι επενδυτές συνέχισαν να αγοράζουν μετοχές αμερικανικών εταιρειών, προκαλώντας άνοδο των χρηματιστηριακών αξιών και επιδεικνύοντας εμπιστοσύνη στις δυνατότητες της οικονομίας των ΗΠΑ. Αλλά τα αυξανόμενα επιτόκια υποδηλώνουν επίσης ότι οι επενδυτές βλέπουν το εθνικό χρέος ως ευάλωτο σημείο των ΗΠΑ
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές μπορεί να είναι σε θέση να προκαλέσουν αρκετό πόνο μέσω υψηλότερων επιτοκίων ώστε να αναγκάσουν τους πολιτικούς ηγέτες να αντιμετωπίσουν τις συστημικές ανισορροπίες. Αρκετοί οικονομολόγοι δήλωσαν ότι αναμένουν οι αγορές να πιέσουν για μια λύση στο έλλειμμα μπροστά από τους ψηφοφόρους.
Ο Χάμπαρντ τόνισε ότι ολόκληρο το σύστημα της αγοράς ομολόγων βασίζεται στην εμπιστοσύνη ότι το χρέος θα αποπληρωθεί. Επισημαίνει ότι η λέξη «πίστωση» σχετίζεται με τον λατινικό όρο που είναι και η ρίζα της λέξης creed, που παραπέμπει σε σύστημα πεποιθήσεων.
«Αυτό είναι το χρέος: Σε εμπιστεύομαι να με ξεπληρώσεις», είπε ο Χάμπαρντ. «Αυτό λειτουργεί μέχρι να μην γίνει».
