Ξεχάστε την ψυχραιμία, όλα είναι θέμα προσδοκιών! Αυτό είναι ένα από τα βασικά στοιχεία από την ενημέρωση και τις προοπτικές κερδών πρώτου τριμήνου του Netflix αργά την Πέμπτη. Τα τελευταία στοιχεία ξεπέρασαν τις περισσότερες προσδοκίες και ο παγκόσμιος γίγαντας ροής τήρησε την καθοδήγησή του για το 2026 — αλλά πολλοί επενδυτές ήλπιζαν σε περισσότερα.
Κατηγορήστε τις πρόσφατες αυξήσεις των τιμών στις ΗΠΑ και την προσφάτως επιστρεφόμενη κλίση μετοχών μετά την αποχώρηση του streamer από τον πόλεμο προσφορών για την Warner Bros. Discovery και έλαβε αυτή την αμοιβή διάλυσης 2,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Οι μετοχές του Netflix υποχώρησαν 9 τοις εκατό στις συναλλαγές της Πέμπτης μετά την αγορά και από τις 7:15 π.μ. ET της Παρασκευής υποχώρησαν 10,8 τοις εκατό στα 96,20 δολάρια.
Οι αναλυτές της Wall Street άρχισαν να μοιράζονται τις απόψεις τους για τα αποτελέσματα, τις προοπτικές και τη μετοχή – και για την επερχόμενη αποχώρηση του ιδρυτή και προέδρου του Netflix, Ριντ Χάστινγκς, μαζί με τον τελευταίο σχολιασμό των συν-CEOs Ted Sarandos και Greg Peters.
Μεταξύ των θεμάτων που αναλύονται είναι οι αυξήσεις των τιμών, η διαφημιστική δυναμική, η συνεχιζόμενη συζήτηση σχετικά με τις τάσεις δέσμευσης του Netflix και, ναι, το World Baseball Classic. Διαβάστε τα σχόλια και τις γνώσεις τους παρακάτω.
Αναλυτής: Michael Morris, Guggenheim Securities
Αξιολόγηση μετοχών και στόχος τιμής: αγορά, 120 $, μειωμένο κατά 10 $ από 130 $ στο παρελθόν
Φαγητά σε πακέτο: Ο τίτλος της αναφοράς της Morris έβαλε τα φώτα της δημοσιότητας στο γιατί η μετοχή του Netflix έλαβε χτύπημα μετά την τελευταία οικονομική και λειτουργική ενημέρωση. “Η μείωση των επενδυτών ως “Beat and Maintain” δεν ανταποκρίνεται στις προσδοκίες.” Εξήγησε: «Τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του Netflix ξεπέρασαν τις προσδοκίες σε βασικές μετρήσεις, ωστόσο η μετοχή αντιμετώπισε πίεση καθώς οι επενδυτές περίμεναν κάτι περισσότερο από μια απλή επανάληψη καθοδήγησης δεδομένου του ισχυρού τριμήνου και των απροσδόκητων προμηθειών τερματισμού WBD 2,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων».
Επιπλέον, η καθοδήγηση εσόδων του streamer για το δεύτερο τρίμηνο «συνεπάγεται επιβράδυνση στο 12 τοις εκατό ουδέτερη ως προς το συνάλλαγμα ανάπτυξη σε ετήσια βάση από το 14 τοις εκατό του πρώτου τριμήνου, μετριάζοντας περαιτέρω τον βραχυπρόθεσμο ενθουσιασμό». Λήψη της Morris: «Η απόφαση της διοίκησης να διατηρήσει αντί να αυξήσει την καθοδήγηση αντικατοπτρίζει μια μετρημένη προσέγγιση, δεδομένου ότι παραμένει στις αρχές του έτους με «πολύ χρόνο για να πάει, πολλή δουλειά που απομένει».
Η αποχώρηση του ιδρυτή και προέδρου του Netflix, Hastings, δεν ενόχλησε επίσης τον αναλυτή, ο οποίος περιέγραψε την κίνηση ως «την ολοκλήρωση μιας μακροχρόνιας σχεδιασμένης διαδικασίας διαδοχής που ξεκίνησε πριν από πάνω από μια δεκαετία». Ωστόσο, γενικά, ο Morris μείωσε τον στόχο τιμής της μετοχής του στο Netflix, εξηγώντας: «Μετριάζουμε συγκρατημένα τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές μας σύμφωνα με τις οδηγίες της διοίκησης και μειώνουμε τον στόχο τιμής μας στα 120 $ σε έναν πιο συγκρατημένο πολλαπλάσιο στόχο».
Αναλυτής: Jeffrey Wlodarczak, Pivotal Research Group
Αξιολόγηση μετοχών και στόχος τιμής: κράτημα, 96 $, αύξηση 1 $ από 95 $
Φαγητά σε πακέτο: Λαμβάνοντας υπόψη έναν μικτό τύπο τριμήνου, αυτός ο αναλυτής ενημέρωσε το μοντέλο του για το Netflix. «Μειώσαμε τις εκτιμήσεις των συνδρομητών μας και αυξήσαμε την πρόβλεψή μας για το ARPU (μέσος όρος εσόδων ανά χρήστη), γεγονός που οδήγησε σε μέτρια αύξηση 1 $ στη τιμή στόχου του YE’26 στα 96 $», εξήγησε.
Μέχρι εδώ καλά. Ωστόσο, εξακολουθεί να ανησυχεί για τον ανταγωνισμό για την προσοχή και τον χρόνο των ανθρώπων. «Ενώ η αφοσίωση διατηρήθηκε γύρω στο +2 τοις εκατό, εξακολουθούμε να ανησυχούμε ότι η ψυχαγωγία σύντομης μορφής (όπως το TikTok, το Instagram, το X, τα σορτς YouTube και το Snap) κάνει στη ροή ό,τι έχει κάνει η ροή στην παραδοσιακή τηλεόραση, καθώς, ειδικά οι νεότεροι, οι καταναλωτές περνούν όλο και περισσότερο χρόνο σε αυτές τις πλατφόρμες μέσων κοινωνικής δικτύωσης εν μέσω κατακόρυφης μείωσης της προσοχής, που είναι θεμελιωδώς αρνητικό. «Αυτό επιδεινώνεται από τα δωρεάν τηλεοπτικά κανάλια που υποστηρίζονται από διαφημίσεις (FAST) που φαίνονται ιδιαίτερα ελκυστικά για τα νοικοκυριά με χαμηλότερο κατά κεφαλήν εισόδημα που αντιμετωπίζουν όλο και περισσότερες προκλήσεις».
Ο αναλυτής του Pivotal έθιξε επίσης την εγκαταλειμμένη προσφορά για το WBD, αλλά όχι με τον τρόπο που μπορείτε να περιμένετε. «Αυτό το σκηνικό επιδεινώνεται από αυτό που θεωρούμε πολύ πιο ισχυρό παγκόσμιο ανταγωνιστή στο συνδυασμένο Paramount Skydance/WBD, αν και ομολογουμένως θα επικεντρωθούν μεσοπρόθεσμα στη μείωση του χρέους, εμποδίζοντας την ικανότητά τους να είναι εξαιρετικά επιθετικοί», υποστήριξε, μοιράζοντας ένα λιγότερο από ανοδικό συμπέρασμα: καθοδηγείται από τις αυξήσεις των τιμών και η διαφήμιση κερδίζει από μια σχετικά χαμηλή βάση, αντί για την αύξηση των συνδρομητών Θεωρούμε ότι η ιστορία στερείται ενθουσιασμού σε σχέση με μια πλούσια αποτίμηση.
Αναλυτής: Alicia Reese, Wedbush Securities
Αξιολόγηση μετοχών και στόχος τιμής: καλύτερη απόδοση, 118 $
Φαγητά σε πακέτο: Η Ρις δεν είδε την ανάγκη να αναπροσαρμόσει τις μακροπρόθεσμες προσδοκίες της. «Ενώ το Netflix συνεχίζει να επεκτείνει τις προσφορές περιεχομένου του, οι οποίες οδηγούν σε ολοένα αυξανόμενη αφοσίωση, αναμένουμε σημαντική ανάπτυξη της παγκόσμιας διαφήμισης και οι τελευταίες αυξήσεις τιμών θα μπορούσαν να δώσουν σημαντική ώθηση στην κερδοφορία φέτος», κατέληξε. «Τούτου λεχθέντος, η ευρωπαϊκή αντίσταση στις αυξήσεις των τιμών θα μπορούσε να είναι ένα πλεόνασμα φέτος καθώς το Netflix εργάζεται μέσω νομικών προκλήσεων».
Η καθοδήγηση για το δεύτερο τρίμηνο ήταν πράγματι «πιο ήπια», αναγνώρισε. «Παρόλα αυτά, η διατήρηση της καθοδήγησης για ολόκληρο το έτος υποδηλώνει ισχυρό διάδρομο στο δεύτερο ημίχρονο με ανοδικές δυνατότητες».
Ο Reece παραμένει ανοδικός, μοιράζοντας αυτές τις προτάσεις: «Παραμένουμε θετικοί στη συνολική ευκαιρία του Netflix να επεκτείνει τα έσοδα το 2026, με γνώμονα τόσο τις εγχώριες τιμές συνδρομών όσο και τα έσοδα από διαφημίσεις, ενώ συνεχίζει να επεκτείνει το παγκόσμιο αποτύπωμά του με αυξανόμενους συνδρομητές και ευκαιρίες διαφήμισης, όπως στην Ιαπωνία. έτος.”
Αναλυτής: Ralph Schackart, William Blair
Αξιολόγηση μετοχών και στόχος τιμής: υπεραπόδοση, χωρίς στόχο τιμής
Φαγητά σε πακέτο: Στη Wall Street, τα κέρδη συχνά αξιολογούνται σε σύγκριση με τις προσδοκίες, και όχι μόνο για το τελευταίο τρίμηνο. Ο streamer έγινε θύμα αυτού αυτή την εβδομάδα. «Οι επενδυτές του Netflix είχαν έναν υψηλό πήχη για την εταιρεία που κατευθυνόταν στην έκθεση κερδών του πρώτου τριμήνου που η εταιρεία δεν πληρούσε», εξήγησε ο Schackart. «Οι μετοχές υποχώρησαν περίπου 9 τοις εκατό στο aftermarket, λόγω του ότι το δεύτερο τρίμηνο ήταν ελαφρώς κάτω από το Street και η εταιρεία διατήρησε μόνο τις προοπτικές για το 2026 όταν ορισμένοι επενδυτές ανέμεναν αυξημένες προοπτικές μετά την αύξηση της τιμής».
Όμως, ο αναλυτής του William Blair βλέπει πιθανές ανοδικές δυνατότητες όταν η Street ξεπεράσει την πρώτη της απογοήτευση. «Πιστεύουμε ότι αφού οι επενδυτές αφομοιώσουν τη θετική ανάπτυξη του τριμήνου, τα αυξανόμενα περιθώρια κέρδους και την ικανότητα της εταιρείας να συνεχίσει να καταγράφει διαχειρίσιμη ανάπτυξη σε χαμηλές έως μεσαίες δεκαετίες, η τιμή της μετοχής θα ανακάμψει», πρότεινε. “Δεν υπήρξε τίποτα που να αλλάζει τη θέση σε αυτό το τρίμηνο που να δικαιολογεί ένα ξεπούλημα, κατά την άποψή μας, εκτός από τις υψηλές προσδοκίες που θα συνεχίσουν το τρίμηνο.”
Ο Schackart κατέληξε: «Το Netflix παραμένει σε καλή θέση για να παραμείνει νικητής του κοσμικού streaming, … και πιστεύουμε ότι θα διατηρήσει την ισχύ των τιμών μακροπρόθεσμα και θα συνεχίσει να αυξάνει τα μέλη του». Προέβλεψε ανοδική πορεία της τιμής της μετοχής στο μέσο του 20% το επόμενο έτος.
Αναλυτής: Robert Fishman, MoffettNathanson
Αξιολόγηση μετοχών και στόχος τιμής: αγορά, 120 $
Φαγητά σε πακέτο: Ο Fishman δεν εξέφρασε τόσο μεγάλη έκπληξη για την αμετάβλητη καθοδήγηση εσόδων του Netflix για ολόκληρο το έτος, αλλά τόνισε την αμετάβλητη πρόβλεψή του για το περιθώριο για το 2026 παρά το γεγονός ότι αποχώρησε από τη συμφωνία της Warner Bros. Η καθοδήγηση του περασμένου τριμήνου για το 2026 περιελάμβανε 275 εκατομμύρια δολάρια σε έξοδα που σχετίζονται με συναλλαγές, τα οποία θα μπορούσε να αναμενόταν ότι θα δικαιολογούσαν μια ενημέρωση τώρα. «Ωστόσο, μετά την ενσωμάτωση της εξαγοράς της InterPositive, μιας εταιρείας τεχνολογίας δημιουργίας ταινιών τεχνητής νοημοσύνης, συν το κόστος των συναλλαγών της Warner Bros, το συνολικό κόστος συγχωνεύσεων και εξαγορών παρέμεινε σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητο, αφήνοντας παρόμοια επιβράδυνση… περιθώρια φέτος», εξήγησε ο αναλυτής.
Συνολικά, ωστόσο, παραμένει ανοδικός στο Netflix και παραμένει σταθερός στη βαθμολογία της μετοχής και τον στόχο τιμής του. Επισημαίνοντας την υγεία της βασικής συνδρομητικής δραστηριότητας και την αναπτυξιακή τροχιά των εσόδων από διαφημίσεις του streamer, τόνισε την ανοδική πορεία.
Ο Fishman ενθάρρυνε τους επενδυτές να επικεντρωθούν στο μακροπρόθεσμο, επισημαίνοντας ότι η οικονομική και λειτουργική ενημέρωση του Netflix δεν άλλαξε πραγματικά τη μακροπρόθεσμη προοπτική και ιστορία. Ο αναλυτής κατέληξε: «Πιστεύουμε ότι όταν οι βραχυπρόθεσμες προσδοκίες επαναβαθμονομηθούν, οι επενδυτές θα πρέπει να επιστρέψουν για να αποτιμήσουν την εταιρεία με βάση τη μακροπρόθεσμη ισχύ κερδών».
Αναλυτής: John Blackledge, TD Cowen
Αξιολόγηση μετοχών και στόχος τιμής: αγορά, 112 $
Φαγητά σε πακέτο: Ο αναλυτής τόνισε ότι τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του Netflix ξεπέρασαν τις προσδοκίες της Wall Street, αλλά οι προοπτικές του δεύτερου τριμήνου ήταν «κάτω από τις συναινετικές εκτιμήσεις, … σε μεγάλο βαθμό σχετικά με το χρονοδιάγραμμα περιεχομένου». Συνολικά, διατήρησε την αξιολόγηση της μετοχής και τον στόχο τιμής του.
Απευθυνόμενος στη συνεχιζόμενη συζήτηση σχετικά με τις τάσεις αφοσίωσης του Netflix, ο Blackledge σημείωσε: «Η Διοίκηση ανέφερε ότι η αφοσίωση στο πρώτο τρίμηνο αυξήθηκε κατά 2% από έτος σε έτος, παρόμοια με την ανάπτυξη του δεύτερου εξαμήνου του 2025, με την εσωτερική μέτρηση ποιότητας να φτάνει σε υψηλό όλων των εποχών, καθώς η εταιρεία διευρύνει τον κατάλογό της και επεκτείνεται σε νέες κατηγορίες. Και έδωσε μια κραυγή στους «ισχυρούς τηλεθεατές» για τους τύπους της 4ης σεζόν του Μπρίτζερτονσεζόν 2 του Μονοκόμματος και «τη ζωντανή μετάδοση του World Baseball Classic στην Ιαπωνία, η οποία οδήγησε τη μεγαλύτερη συνεισφορά μεμονωμένης χώρας στην ανάπτυξη των μελών το τρίμηνο.“
Ενώ η καθοδήγηση για το δεύτερο τρίμηνο ήταν κάτω από τις εκτιμήσεις της συναίνεσης των αναλυτών και της Street, ο ειδικός της TD Cowen αξιολόγησε τον αντίκτυπο των πρόσφατων αυξήσεων των τιμών στις ΗΠΑ. «Αναμένουμε ότι τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου θα αρχίσουν να αντικατοπτρίζουν το όφελος από την αύξηση των τιμών στα τέλη Μαρτίου στις ΗΠΑ, η οποία η διοίκηση σημείωσε ότι πήγε καλά», έγραψε. “Το τρίτο τρίμηνο θα πρέπει να αντικατοπτρίζει τον πλήρη αντίκτυπο της αλλαγής της τιμολόγησης. Το Netflix ανακοίνωσε επίσης προσαρμογές τιμών στην Ισπανία. … Η δέσμευση για το δεύτερο τρίμηνο θα επωφεληθεί από ένα σταθερό περιεχόμενο, συμπεριλαμβανομένων των επιτυχιών που επιστρέφουν Βοδινό κρέας (σεζόν 2) και Νησί του πειρασμού (σεζόν 2)».
Αναλυτής: Mark Mahaney, Evercore ISI
Αξιολόγηση μετοχών και στόχος τιμής: καλύτερη απόδοση, 115 $
Φαγητά σε πακέτο: “Φώτα, κάμερα, ποιοτικός συνδυασμός.” Πώς είναι αυτό για τον τίτλο μιας έκθεσης αναλυτών;! Ο Mahaney παρέμεινε στον στόχο της αξιολόγησης και της τιμής της μετοχής «μετά τα μικτά αποτελέσματα κερδών πρώτου τριμήνου».
Ενώ οι μετοχές του streamer διαπραγματεύτηκαν 8-9 τοις εκατό στη δραστηριότητα μετά την αγορά «ελλείψει αύξησης (προοπτική) το 2026 και του ελαφρού οδηγού λειτουργικών εσόδων για το δεύτερο τρίμηνο», ο Mahaney τόνισε: «Ωστόσο, δεν θεωρούμε ότι η μακροχρόνια διατριβή του Netflix έχει αλλάξει. Συνεχίζουμε να βλέπουμε το Netflix ως ένα βίντεο υψηλής ποιότητας, αποδεδειγμένης ποιότητας και χωρίς υποστήριξη σε παγκόσμιο επίπεδο. και ολοένα και πιο τοπική μηχανή παραγωγής περιεχομένου και μια διαφοροποιημένη στρατηγική προϊόντος που καλύπτει premium συνδρομή επί πληρωμή, συνδρομή που υποστηρίζεται από διαφημίσεις, ζωντανές εκδηλώσεις και παιχνίδια.”
Μεταξύ των ποιοτικών γεγονότων, τόνισε ότι η διοίκηση ανέφερε ότι «δεν βλέπει ουσιαστικό αντίκτυπο από τις μακροοικονομικές τάσεις στις διαφημίσεις του ή στα τμήματα συνδρομής του, το Netflix είπε ότι η αντίδραση στις πρόσφατες αυξήσεις τιμών του ήταν φυσιολογική και σύμφωνη με τις προσδοκίες του» και τα έσοδα από διαφημίσεις της εταιρείας «παραμένουν σε τροχιά διπλασιασμού στα 3 δισεκατομμύρια δολάρια το ’26». Επιπλέον, «οι βασικές μετρήσεις αφοσίωσης ποιότητας, αν και δεν αποκαλύφθηκαν συγκεκριμένα, έφτασαν σε υψηλό όλων των εποχών το πρώτο τρίμηνο και το Netflix κυκλοφορεί μια σειρά λειτουργιών/προσφορών όπως κάθετο βίντεο, podcast και περισσότερα τοπικά ζωντανά αθλήματα (π.χ. World Basic Classic στην Ιαπωνία) που θα συμβάλουν στην περαιτέρω αφοσίωση».
Αναλυτής: Brian Pitz, BMO Equity Research
Αξιολόγηση μετοχών και στόχος τιμής: καλύτερη απόδοση, 135 $
Φαγητά σε πακέτο: Ο Pitz απομακρύνθηκε από την τελευταία ενημέρωση κερδών του Netflix με σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητες οικονομικές εκτιμήσεις και την πεποίθηση ότι η επιχείρηση παραμένει στο στόχο. Στην πραγματικότητα, ονόμασε την έκθεσή του «2026 σε καλό δρόμο καθώς ο Ριντ Χάστινγκς αποχωρεί». Η άποψή του για την επερχόμενη αποχώρηση του προέδρου: «Ενώ η απόφαση του Ριντ να αποχωρήσει από το διοικητικό συμβούλιο τον Ιούνιο μπορεί να ταράζει τους επενδυτές, πιστεύουμε ότι έχει μεταβεί αποτελεσματικά στην επόμενη γενιά ηγεσίας».
Ο αναλυτής υπογράμμισε ότι “η ανάπτυξη της αφοσίωσης παραμένει μια βασική συζήτηση”, προσφέροντας την εξής άποψη: “Βλέπουμε το gaming και το podcast ως αναδυόμενες μορφές μέσων στο Netflix που μπορούν να υποστηρίξουν τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της αφοσίωσης. Είναι σημαντικό ότι τα podcast υπερβαίνουν τον δείκτη κατά τη διάρκεια της ημέρας και σε κινητά, γεγονός που υποδηλώνει ότι τα podcast θα πρέπει να είναι πρόσθετα στην ευρεία αφοσίωση των τηλεοπτικών πυρήνων.
Στον Πιτς αρέσει επίσης αυτό που βλέπει όσον αφορά τη διαφημιστική δυναμική του Netflix. Τόνισε ο ειδικός του BMO: «Η διαφήμιση συνεχίζει να κλιμακώνεται καθώς βελτιώνονται τα ποσοστά κάλυψης και το 60 τοις εκατό όλων των νέων συνεργατών σε περιοχές με διαφημίσεις εγγράφονται στο επίπεδο που υποστηρίζεται από διαφημίσεις».
Σύνδεσμος πηγής: www.hollywoodreporter.com