Η οικονομία συγκλονίζεται από το παγκόσμιο ενεργειακό σοκ, τις ασταθείς αγορές ομολόγων και τις αυξανόμενες ανάγκες δαπανών. Καθώς ο Andy Burnham ετοιμάζεται να εισέλθει στην κυβέρνηση, το επίκεντρο είναι η πίεση στα δημόσια οικονομικά.
Αυτή την εβδομάδα ο μελλοντικός πρωθυπουργός υποσχέθηκε μια νέα κατεύθυνση για τη Βρετανία, με δύο περιορισμούς: τη συμμόρφωση με τους τρέχοντες οικονομικούς κανόνες του Εργατικού Κόμματος και τη συμμόρφωση με το μανιφέστο του 2024.
Ακόμη και πριν από την αναμενόμενη άφιξή του στην Ντάουνινγκ Στριτ, ο Μπέρναμ θα έχει μια δύσκολη θέση εκκίνησης.
Λαμβάνοντας υπόψη τους δημοσιονομικούς κανόνες που καταρτίστηκαν από τη Rachel Reeves, το τελικό σημείο αναφοράς για το πόσο περιθώριο ελιγμών μπορεί να έχει ο Burnham ως πρωθυπουργός ορίστηκε στην εαρινή δήλωση της καγκελαρίου τον Μάρτιο.
Η Reeves άφησε τον εαυτό της με ένα “ταμειακό απόθεμα” 23,6 δισ. λιρών, αψηφώντας μια βασική απαίτηση των κανόνων του προϋπολογισμού της – να εξισορροπήσει τις καθημερινές δαπάνες με τις εισπράξεις για πέντε χρόνια.
Ωστόσο, από τότε ο αντίκτυπος του πολέμου με το Ιράν στην οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου, το αυξανόμενο κόστος δανεισμού της κυβέρνησης και το αμυντικό επενδυτικό σχέδιο του Keir Starmer πιθανότατα έχουν καταβροχθίσει μέρος αυτού του αποθέματος.
Καθώς ετοιμάζεται να αποχωρήσει από την εξουσία, ο απερχόμενος πρωθυπουργός ανακοίνωσε 15 δισεκατομμύρια λίρες σε πρόσθετες αμυντικές δαπάνες για τέσσερα χρόνια αυτή την εβδομάδα, αλλά δεν παρείχε πλήρεις λεπτομέρειες για τον τρόπο χρηματοδότησής τους.
Σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών, 10,3 δισεκατομμύρια λίρες θα συγκεντρωθούν μέσω «ανακατανομών προϋπολογισμού» μεταξύ κυβερνητικών υπηρεσιών. Ωστόσο, πολλές αποφάσεις για το πώς θα αλλάξουν αυτοί οι προϋπολογισμοί δεν έχουν ληφθεί ακόμη, προκαλώντας πονοκέφαλο στον νέο πρωθυπουργό. Επιπλέον 4,7 δισεκατομμύρια λίρες θα πρέπει επίσης να βρεθούν στον προϋπολογισμό του φθινοπώρου, που αντιστοιχεί σε έλλειμμα περίπου 1,2 δισεκατομμυρίων λιρών ετησίως.
Ωστόσο, τα πρόσθετα έξοδα μπορούν να καλυφθούν χωρίς παραβίαση των κανόνων του προϋπολογισμού.
Ο κριτής θα είναι το Office for Budget Responsibility (OBR), το οποίο θα πρέπει να λάβει υπόψη ένα ευρύ φάσμα αντίθετων και ακραίων ανέμων για τα δημόσια οικονομικά, υπερβαίνοντας κατά πολύ το πρόσθετο κόστος του αμυντικού επενδυτικού σχεδίου της Starmer.
μετά την προώθηση του ενημερωτικού δελτίου
Πρώτα απ ‘όλα, αυτές είναι οι συνέπειες του πολέμου με το Ιράν, ο οποίος οδήγησε σε αύξηση του πληθωρισμού και εμποδίζει την οικονομική ανάπτυξη. Ως αποτέλεσμα αυτής της οικονομικής αλλαγής – και καθώς η Τράπεζα της Αγγλίας διατηρεί αμετάβλητα τα επιτόκια – το κόστος δανεισμού της κυβέρνησης έχει αυξηθεί, προσθέτοντας στο κόστος εξυπηρέτησης του βρετανικού δημόσιου χρέους ύψους 2,9 τρισεκατομμυρίων λιρών.
Ωστόσο, σύμφωνα με τους Financial Times, το Υπουργείο Οικονομικών αναμένεται να πει στον Burnham εντός των ημερών ότι ο πόλεμος προκάλεσε λιγότερη ζημιά από ό,τι αρχικά πιστεύαμε, προκαλώντας μόνο ένα μέτριο πλήγμα στα αποθεματικά που άφησε ο Reeves.
Ανέφερε ότι τον Μάιο η Capital Economics εκτίμησε ότι ο πόλεμος θα μπορούσε να εξαλείψει £10 δις από τα αποθεματικά £23,6 δις της Καγκελαρίου, αλλά τώρα αναμένουν μικρή αλλαγή στην εκτίμηση OBR μετά την πτώση των παγκόσμιων τιμών του πετρελαίου και των αποδόσεων των ομολόγων μετά την κορύφωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή.
Το πόσα περιθώρια έχει η Μπέρναμ θα εξαρτηθεί εν μέρει από το πώς θα αντιδράσει η Τράπεζα της Αγγλίας. Θα εξαρτηθεί και από το αν ο μελλοντικός πρωθυπουργός μπορεί να αποφύγει αρνητική αντίδραση από την αγορά ομολόγων. Οι επενδυτές της πόλης θα παρακολουθούν στενά την επιλογή του για καγκελάριο.
Μέχρι στιγμής, η δέσμευση της Burnham να τηρεί τους δημοσιονομικούς κανόνες έχει διατηρήσει τις αγορές ομολόγων ήρεμες. Η απόδοση άλλαξε ελάχιστα μετά την ομιλία του τη Δευτέρα.
Η κυβέρνηση, ωστόσο, θα εξακολουθεί να αντιμετωπίζει την πρόκληση της χρηματοδότησης τυχόν πρόσθετων δαπανών για έκτακτη ενεργειακή υποστήριξη, καθώς και οποιωνδήποτε νέων πολιτικών θέλει να εφαρμόσει ο Μπέρνχαμ. Σε αυτό το πλαίσιο, αναλυτές της ελβετικής τράπεζας UBS λένε ότι το βασικό ερώτημα θα είναι εάν θα πρέπει να εξετάσει το ενδεχόμενο αυξήσεων φόρων στον προϋπολογισμό του φθινοπώρου.
