Οι οικονομικές γνώσεις συμπεριφοράς υποδηλώνουν ότι μια φιλοδοξία μπορεί να είναι αποτελεσματική εάν πληρούνται τρεις προϋποθέσεις, σημειώνει ο Ram Singh, διευθυντής της Σχολής Οικονομικών Επιστημών του Δελχί.
Εικόνα: Πρωθυπουργός Ναρέντρα Μόντι. Φωτογραφία: Narendra Modi Photo Gallery / ANI Images
Βασικά σημεία
- Η πολλαπλασιαστική αύξηση των τιμών της βενζίνης, του ντίζελ, του φυσικού αερίου και των λιπασμάτων θα είναι πολλαπλασιαστής της ώθησης του πρωθυπουργού.
- Μετά τον μετριασμό του αρχικού πληθωριστικού αντίκτυπου, είναι πλέον καιρός να επικεντρωθούμε στη μείωση του δημοσιονομικού και οιονεί δημοσιονομικού κόστους της κρίσης στη Δυτική Ασία.
- Η αύξηση των τιμών της ουρίας, σε συνδυασμό με άμεσες αντισταθμιστικές μεταφορές οφελών στους αγρότες, θα βελτιώσει το μείγμα θρεπτικών συστατικών για τη γεωργία.
Ο Πρωθυπουργός προέτρεψε τους πολίτες να εξοικονομήσουν ενέργεια και συνάλλαγμα.
Ουσιαστικά, αυτή η έκκληση επιδιώκει να ωθήσει τους Ινδούς σε αλλαγές συμπεριφοράς που μειώνουν την κατανάλωση εισαγόμενων αγαθών όπως το αργό πετρέλαιο και ο χρυσός, καθώς και οι μη βασικές εισαγωγές και τα ταξίδια στο εξωτερικό.
Οι γνώσεις από τα συμπεριφορικά οικονομικά υποδηλώνουν ότι μια φιλοδοξία μπορεί να είναι αποτελεσματική εάν πληρούνται τρεις προϋποθέσεις.
Πρώτον, πρέπει να δημιουργήσει ένα σαφές σημείο εστίασης, στην προκειμένη περίπτωση την εξάρτηση από τις εισαγωγές και τα συναλλαγματικά αποθέματα.
Δεύτερον, η επιδιωκόμενη αλλαγή συμπεριφοράς πρέπει να θεωρείται ως κοινωνικά επιθυμητή (στην περίπτωση αυτή, το εθνικό συμφέρον).
Τρίτον, και πιο σημαντικό, η αλλαγή πρέπει να είναι συμβατή με κίνητρα—δηλαδή, τα άτομα πρέπει να το βρουν προς το συμφέρον τους να υιοθετήσουν την προτεινόμενη συμπεριφορά.
Ενώ τα δύο πρώτα στοιχεία καθορίζουν την κατεύθυνση της επιδιωκόμενης αλλαγής, το μέγεθος και η βιωσιμότητα του αντίκτυπου εξαρτώνται από την ύπαρξη κατάλληλων κινήτρων, που συνήθως προκύπτουν από μέτρα πολιτικής τιμών και μη.
Με αυτό το μέτρο, η αύξηση των τιμών λιανικής για τη βενζίνη, το ντίζελ και το CNG (είναι πολύ χαμηλότερη από ό,τι θα χρειαζόταν για μια σημαντική μείωση της ζήτησης και έναν διογκωμένο από τον πόλεμο λογαριασμό αργού πετρελαίου).
Πολλές έρευνες δείχνουν ότι οι άνθρωποι αναμένουν περαιτέρω αυξήσεις τιμών.
Μάλιστα, η πολλαπλασιαστική αύξηση των τιμών της βενζίνης, του ντίζελ, του φυσικού αερίου και των λιπασμάτων θα λειτουργήσει ως πολλαπλασιαστής δύναμης στην ώθηση του πρωθυπουργού.
Από τη μία πλευρά, αυτό θα βοηθήσει στη μείωση της πίεσης στη ρουπία και στο έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών – ένα μέτρο του ελλείμματος μεταξύ των συνολικών εσόδων από τις εξαγωγές και των χρημάτων που δαπανώνται για εισαγωγές.
Οι αυξανόμενες τιμές του αργού πετρελαίου είναι ο κύριος λόγος για την πρόσφατη υποτίμηση της ρουπίας και την ενίσχυση του καναδικού δολαρίου.
Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες του αργού Brent και του δολαρίου προς τη ρουπία κινήθηκαν μαζί τους τελευταίους δύο μήνες.
Τα παγκόσμια αποθέματα αργού πετρελαίου και των παραγώγων του μειώνονται ραγδαία, επομένως οι τιμές των εμπορευμάτων αναμένεται να παραμείνουν υψηλές κατά το μεγαλύτερο μέρος του 2026.
Στο εσωτερικό, τα αποθέματα μειώθηκαν κατά 15%, με τις μέσες ημερήσιες εισαγωγές να υπολείπονται των απαιτήσεων κατά μισό εκατομμύριο βαρέλια.
Ως εκ τούτου, η πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία της ρουπίας θα συνεχιστεί εκτός και αν συσφίξουμε το εύρος CAD.
Απαιτείται πρόσθετη αύξηση των τιμών των καυσίμων για να μειωθεί η ζήτηση για πετρέλαιο και συνεπώς το δολάριο Καναδά, το οποίο αναμένεται να υπερβεί το 2 τοις εκατό του ΑΕΠ κατά τη διάρκεια αυτού του οικονομικού έτους.
Επιπλέον, θα ωθήσει τα νοικοκυριά και τις εταιρείες να χρησιμοποιούν καλύτερες, τοπικές εναλλακτικές λύσεις, όπως η ηλεκτρική ενέργεια, της οποίας το μερίδιο στο ενεργειακό καλάθι είναι περίπου 20%, πολύ χαμηλότερο από το μερίδιο της Κίνας 28%.
Η αύξηση των τιμών της ουρίας, σε συνδυασμό με άμεσες αντισταθμιστικές μεταφορές οφελών στους αγρότες, θα βελτιώσει το μείγμα θρεπτικών συστατικών για τη γεωργία.
Μέτρα τιμών και μη τιμών
Μέχρι τώρα, το Κέντρο και οι εταιρείες μάρκετινγκ πετρελαίου είχαν αναλάβει το πλήρες κόστος των εισαγωγών αργού πετρελαίου που προέκυψαν από τον πόλεμο.
Η Ινδία ξεχωρίζει στο να παρέχει πλήρη προστασία στον πληθυσμό της από τις επιπτώσεις της κρίσης. Πολλές χώρες, ακόμη και εκείνες με πολύ υψηλότερα αποθέματα πετρελαίου και χαμηλότερη πυκνότητα πετρελαίου – συμπεριλαμβανομένης της Κίνας και της Ιαπωνίας – έχουν περάσει μέρος του βάρους στους πολίτες τους.
Η μεταπολεμική αύξηση του συνολικού πληθωρισμού στην Ινδία ήταν χαμηλότερη από ό,τι στις Ηνωμένες Πολιτείες και σε πολλές χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Η διατήρηση των τιμών λιανικής του πετρελαίου υπό έλεγχο ήταν μια σοφή πολιτική, καθώς συνέβαλε στον περιορισμό των άμεσων επιπτώσεων των διογκωμένων τιμών του αργού πετρελαίου της κρίσης στους πολίτες.
Μετά τον μετριασμό του αρχικού πληθωριστικού αντίκτυπου, είναι πλέον καιρός να επικεντρωθούμε στη μείωση του δημοσιονομικού και οιονεί δημοσιονομικού κόστους της κρίσης στη Δυτική Ασία.
Η απώλεια εσόδων λόγω της μείωσης των ειδικών δασμών στη βενζίνη και το ντίζελ υπολογίζεται σε 1,3 τρισεκατομμύρια ρουπίες έως 1,5 τρισεκατομμύρια ρουπίες ετησίως.
Οι αναφορές δείχνουν ότι οι OMC αντιμετωπίζουν αρνητικό περιθώριο μάρκετινγκ 17-18 Rs ανά λίτρο στη βενζίνη και το ντίζελ, ακόμη και μετά την αύξηση της τιμής.
Η επιδότηση λιπασμάτων είναι πιθανό να αυξηθεί κατά 20 τοις εκατό λόγω των υψηλότερων τιμών των εισροών.
Είναι σημαντικό να διατηρηθεί η χρηματοοικονομική σύνεση – ένα από τα θεμελιώδη με τη μεγαλύτερη προσοχή που έχει διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην αξιολόγηση και την ένταξη της Ινδίας στους παγκόσμιους δείκτες ομολόγων τα τελευταία χρόνια. Οι οικονομικοί δείκτες βρίσκονται υπό πίεση τώρα.
Τα μέτρα που δεν αφορούν τις τιμές δεν είναι λιγότερο σημαντικά. Έχουμε υπογράψει συμφωνίες ελεύθερου εμπορίου με 37 χώρες, αλλά δεν έχουμε επεξεργαστεί ακόμη τις λεπτομέρειες, κάτι που αποτελεί προϋπόθεση για να αποκομίσουμε τα οφέλη από αυτές τις συμφωνίες.
Δεδομένου ότι το εμπόριο και οι επενδύσεις συμβαδίζουν, μπορούμε να περιμένουμε ότι αυτές οι συμφωνίες θα προωθήσουν τις ΑΞΕ, αλλά μόνο αφού αναπτύξουμε λεπτομερή πλαίσια για το εμπόριο και τις επενδύσεις.
Οι δασμοί των ΗΠΑ και η κρίση στη Δυτική Ασία παρέχουν ένα χρήσιμο υπόβαθρο για την επιτάχυνση της διαδικασίας, καθώς οι περισσότερες χώρες θέλουν να διαφοροποιήσουν τους εμπορικούς εταίρους και τις αλυσίδες αξίας τους.
Θα ήταν χρήσιμο εάν οι ινδικές εταιρείες ανταποκρινόταν στο κάλεσμα του Πρωθυπουργού μειώνοντας τις μη στρατηγικές ξένες άμεσες επενδύσεις στο εξωτερικό.
Χρυσός δανεισμός
Τα μεγάλα αποθέματα χρυσού που κατέχονται από μη εγχώριες οντότητες, όπως τα θρησκευτικά καταπιστεύματα και τα ιδρύματα της αγοράς, πρέπει να αξιοποιηθούν παραγωγικά.
Το ακριβές ποσό των αποθεμάτων χρυσού των Trusts είναι θέμα εικασίας. Ακόμη και αν λάβουμε υπόψη μόνο τις θεσμικές αποθέσεις χρυσού – ταμεία που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, τις ηλεκτρονικές αποδείξεις χρυσού (EGR) και τις ψηφιακές εφαρμογές χρυσού – είναι περίπου 150-170 τόνοι.
Αντίθετα, οι εξαγωγείς καταναλώνουν μόνο 85 έως 110 τόνους εισαγόμενου χρυσού ετησίως για την κατασκευή αγαθών για ξένες αγορές.
Τα Sovereign Backed Gold Mineral Loans (S-GML) μπορούν να σχεδιαστούν για να παρέχουν βραχυπρόθεσμα δάνεια χρυσού σε εξαγωγείς πολύτιμων λίθων και κοσμημάτων.
Αυτό θα μειώσει τις εισαγωγές χρυσού βραχυπρόθεσμα και θα βελτιώσει τη χρήση των πολύτιμων μετάλλων μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, ενισχύοντας την ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών κοσμημάτων.
Σε αντίθεση με το παραδοσιακό σύστημα δημιουργίας εσόδων από χρυσό (GMS), το οποίο έχει υποφέρει από υψηλά κόστη τήξης, συναισθηματική αντίσταση και σοβαρές δεσμεύσεις κρατικών επιτοκίων, το προτεινόμενο σύστημα S-GML χρησιμοποιεί υπάρχοντα προεγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία του δημοσίου.
Σε αντίθεση με το σύστημα κρατικών ομολόγων για τον χρυσό, το οποίο έχει αποδειχθεί ότι είναι τεράστιο δημοσιονομικό βάρος, τα ομόλογα S-GML συνεπάγονται μόνο περιορισμένη κρατική ευθύνη.
Οι τράπεζες μπορούν να δανείζονται περιουσιακά στοιχεία χρυσού στα οποία βασίζονται τα ETF και τα ETF απευθείας από εξουσιοδοτημένους διαχειριστές θυρίδων και να τα δανείζουν σε εκδότες κοσμημάτων που συμμορφώνονται με τη Sebi/RBI KYC.
Είναι δυνατό να εργαστούμε για τις λεπτομέρειες για τη μείωση του οικονομικού κόστους της κρατικής στήριξης που απαιτείται για τον μετριασμό θεμελιωδών κινδύνων.
Συμπληρώνοντας τα παραπάνω μέτρα, η έκκληση του Πρωθυπουργού θα μπορούσε να μεταφραστεί σε μετρήσιμες μειώσεις της εξάρτησης από τις εισαγωγές.
Μια τέτοια στρατηγική όχι μόνο θα διατηρήσει το συνάλλαγμα, αλλά θα ενίσχυε επίσης τη μακροοικονομική σταθερότητα σε ένα ολοένα και πιο αβέβαιο παγκόσμιο περιβάλλον.
Ο Ram Singh είναι Διευθυντής της Οικονομικής Σχολής του Δελχί και μέλος της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής της Αποθεματικής Τράπεζας της Ινδίας.
Προτεινόμενοι: Aslam Honani/Redev
