«Αγοράστε τη βουτιά, αγοράστε τη βουτιά και πουλήστε την άνοδο».
Εικονογράφηση: Dominic Xavier/Rediff
Την Τετάρτη, 8 Ιουλίου 2026, τα χρηματιστήρια της Ινδίας είχαν τη χειρότερη συνεδρίαση από τα τέλη Μαρτίου. Ο BSE Sensex έχασε 1.677,12 μονάδες ή 2,15%.και διαμορφώθηκε στις 76.503, ενώ ο δείκτης NSE Nifty 50 υποχώρησε 516,65 μονάδες ή 2,12 τοις εκατό για να κλείσει την ημέρα κάτω από το όριο των 23.900 στις 23.882.
Κάθε ένα από τα 30 στοιχεία του Sensex έκλεισε στο κόκκινο και ο δείκτης VIX της Ινδίας (δείκτης φόβου αγοράς ή δείκτης μεταβλητότητας) αυξήθηκε σχεδόν 25%, υπογραμμίζοντας πόσο φοβισμένοι ήταν οι επενδυτές.
Το έναυσμα ήταν αναμφισβήτητο: Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ κήρυξε την εύθραυστη κατάπαυση του πυρός μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν «τέλος», αφού το Ιράν χτύπησε τρία δεξαμενόπλοια που διέσχιζαν το Στενό του Ορμούζ, προκαλώντας περισσότερα αμερικανικά πλήγματα και την απόφαση της Ουάσιγκτον να ανακαλέσει την άδεια του Ιράν να πωλεί πετρέλαιο παγκοσμίως. Το αργό πετρέλαιο Brent αντέδρασε έντονα, σημειώνοντας άλμα σχεδόν 4,7% σε μία συνεδρίαση φθάνοντας στα 77,64 δολάρια το βαρέλι, ένα διήμερο κέρδος σχεδόν 8%.
Η ινδική ρουπία, ήδη υπό πίεση, υποχώρησε περίπου 20 paise έναντι του δολαρίου και κινείται γύρω από το όριο 95,16-95,20, με τον δείκτη του δολαρίου να ενισχύεται πάνω από το 101.
Ενάντια σε αυτό το λουτρό αίματος Ντέβεν ΤσόξιΟ Διευθύνων Σύμβουλος της DR Choksey FinServ έκανε μια εντυπωσιακά συγκρατημένη νότα σε μια συνέντευξη στο περιοδικό Prasanna D. Zore/Rediffυποστηρίζοντας ότι ο πανικός είναι άστοχος και ότι τα θεμελιώδη στοιχεία της ιστορίας ανάπτυξης της Ινδίας παραμένουν ανέπαφα.
Γιατί η αστάθεια είναι εδώ για να μείνει
Ερωτηθείς εάν το sell-off της Τετάρτης ήταν μια μεμονωμένη αντίδραση σε αυτό που οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές αποκαλούν συνήθως «κραυγή του Τραμπ» ή εάν οι αγορές πρέπει τώρα να παραμείνουν συνεχώς επιφυλακτικές σχετικά με τη Δυτική Ασία, ο Choksi ήταν κατηγορηματικός.
«Όποιοι μηχανισμοί πιστεύω ότι έχουν επιλυθεί, η παγκόσμια οικονομική γεωπολιτική κατάσταση, είναι όλοι προσωρινοί, όλα συνονθύλευμα, όλα μόνιμα», είπε, προσθέτοντας ότι ως αποτέλεσμα «οι αγορές δεν θα σταθεροποιηθούν».
“Η αστάθεια θα είναι μέρος της αγοράς. Η πραγματικότητα θα συνεχιστεί. Δεν υπάρχει καμία αλλαγή σε αυτό.”
Για το αν η Δυτική Ασία θα συνεχίσει να υπαγορεύει τις παγκόσμιες κινήσεις των μετοχών, συμφώνησε γενικά: “Είναι βασικά… η παγκόσμια ισότητα και οποιαδήποτε δυναμική σχετίζεται με το παγκόσμιο κεφάλαιο που δεν γνωρίζουμε. Η Ινδία βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση και το γνωρίζουμε. Αλλά νομίζω ότι πέρα από αυτό δεν ξέρουμε.”
Η συμβουλή του προς τους επενδυτές που αντιμετωπίζουν αυτήν την αβεβαιότητα ήταν εξίσου ξεκάθαρη: “Η μεταβλητότητα είναι ο καλύτερος φίλος του επενδυτή. Η αγορά, εάν τα θεμελιώδη μεγέθη είναι ισχυρά και όταν υπάρχουν διαθέσιμες ευκαιρίες τιμολόγησης, τότε η αστάθεια είναι ο καλύτερος φίλος των επενδυτών.”
Η φόρμουλα του ήταν απλή: «Αγοράστε με τη βουτιά, αγοράστε στη βουτιά και πουλάτε με άνοδο».
«Γιατί να είμαστε η εξαίρεση;»
Ερωτηθείς εάν η Ινδία θα υποφέρει περισσότερο από άλλες αγορές δεδομένης της πτώσης της ρουπίας και του άλματος σχεδόν 5% του πετρελαίου, ο Choksi απέρριψε κατηγορηματικά την ιδέα.
«Γιατί να είμαστε η εξαίρεση; Γιατί να είμαστε η εξαίρεση; ρώτησε. «Τι νομίζω ότι κάνουμε λάθος που θα πρέπει να μας βλάψει περισσότερο; Δεν νομίζω ότι πρέπει να μας βλάψει άλλο».
Όσον αφορά τις ανησυχίες ειδικά για τις εισαγωγές αργού πετρελαίου, απάντησε με δικά του στοιχεία: «Οι συνολικές εισαγωγές αργού πετρελαίου δεν έχουν αυξηθεί τα τελευταία 5 χρόνια. Στην πραγματικότητα έχουν μειωθεί».
Κάλεσε να δούμε πιο προσεκτικά τους αριθμούς και όχι τους τίτλους σχετικά με τις συναλλαγματικές κινήσεις: «Ως χρηματοοικονομικός δημοσιογράφος, νομίζω ότι μπορείτε να βουτήξετε βαθύτερα σε αυτό το θέμα και να μάθετε σε ποιο βαθμό έχουν μειωθεί οι εισαγωγές αργού πετρελαίου».
“Αφήστε κατά μέρος την αξία της ρουπίας γιατί η αξία της ρουπίας υποτιμάται. Ως αποτέλεσμα, μπορεί να διαπιστώσετε ότι οι πραγματικές εισαγωγές αργού πετρελαίου δεν έχουν μειωθεί. Αλλά αν δείτε την ποσότητα αργού πετρελαίου που εισάγουμε, η ποσότητα, νομίζω ότι έχει μειωθεί.”
Earnings Season and Monsoon: Little Room for Earnings Disappointment
Με την TCS να ανακοινώσει τα αποτελέσματα του τριμήνου Ιουνίου στις 9 Ιουλίου, ο Choksi είπε ότι δεν αναμένει η σεζόν να απογοητεύσει τα κέρδη. “Ειλικρινά, νομίζω ότι τα αποτελέσματα της σεζόν δεν θα απογοητεύσουν όσον αφορά τα έσοδα. Δηλαδή, η ροή εσόδων, νομίζω, δεν θα απογοητεύσει τους επενδυτές στη σεζόν αποτελεσμάτων.”
Τα περιθώρια είναι μια διαφορετική ιστορία: “Μπορεί να χτυπηθείτε από περιθώρια σε ορισμένες τσέπες, επειδή τα εμπορεύματα συμπεριφέρθηκαν ακανόνιστα το τελευταίο τρίμηνο… κάτι που θα γίνει γνωστό μόνο όταν αρχίσουν να βγαίνουν τα αποτελέσματα.”
Σχετικά με τον μουσώνα, απέρριψε τη δημοφιλή αφήγηση για έναν “μη φυσιολογικό” μουσώνα: “Δεν νομίζω ότι είναι ένας υποκανονικός μουσώνας. Σε αντίθεση με τη δημοφιλή πεποίθηση, νομίζω ότι η οικονομία ανακάμψε χάρη σε έναν καλό μουσώνα αυτόν τον μήνα. Δεν έχει φτάσει ακόμη σε ορισμένες περιοχές, αλλά είναι πιθανό να φτάσει σύντομα. Επομένως – δεν είναι πλέον τόσο φυσιολογικός.”
Σχετικά με τα επίπεδα του δείκτη για τους επόμενους δύο μήνες, ο Choksi είπε: «Βάση 22.400 και ανοδική πιθανότητα 26.400 τους επόμενους 2 μήνες (για το Nifty 50), διευκρινίζοντας ότι ο κάτω αριθμός ήταν ο κάτω αριθμός, όχι ο αριθμός στόχος.
“Νομίζω ότι λέμε ότι αυτή είναι μια βάση. Σε ένα χειρότερο σενάριο, θα μπορούσε να πάει προς αυτή την κατεύθυνση.”
Όσον αφορά τους κλάδους, επεσήμανε την «ενέργεια, ενεργειακά βοηθήματα… τράπεζες, NBFC, μεταποίηση… Νομίζω ότι είναι αυτά που παραμένουν σχετικά πιο σταθερά», ενώ προειδοποίησε ότι «από πλευράς κερδών, σε ορισμένες τσέπες, νομίζω ότι μπορεί να έχετε λίγο πρόβλημα, αλλά διαφορετικά, ναι» (σεζόν κερδών θα είναι) θετικό».
«Πηγαίνετε σε έναν Σύμβουλο»: Η Απλή Συμβουλή της Choksi προς τους ιδιώτες επενδυτές
Η πιο οδυνηρή στιγμή της συνέντευξης ήρθε όταν η συζήτηση στράφηκε στο τι έπρεπε να κάνουν οι μικροεπενδυτές: να κρατήσουν μετρητά, να πουλήσουν ή να αγοράσουν την πτώση, δεδομένων των κρίσεων αστάθειας που είναι πιθανό να βιώσουν οι ινδικές αγορές λόγω των εντάσεων στη Δυτική Ασία.
Ο Choksi συνέκρινε τις ανεξάρτητες συναλλαγές λιανικής σε μια ευμετάβλητη αγορά με την αυτοδιάγνωση: «Αν γίνεις γιατρός μόνος σου, δεν νομίζω ότι θα έκανες αυτή την ερώτηση… Ένας λιανικός επενδυτής δεν πρέπει να θέτει το ερώτημα πώς θα ενεργήσει.Εγγεγραμμένη Χρηματοοικονομική Εταιρεία SEBI) σύμβουλος, πρέπει να ενεργεί μέσω του συμβούλου. Αφήστε τον σύμβουλο να τον βοηθήσει να αναπτύξει και να δημιουργήσει το χαρτοφυλάκιό του».
Όταν ρωτήθηκε ευθέως εάν οι μικροεπενδυτές πρέπει να διατηρούν μετρητά, να πουλούν ή να αγοράζουν με πτώση, οπισθοχώρησε στην ερώτηση: “Και πάλι, κάνετε λάθος ερώτηση. Νομίζω ότι η ερώτηση που κάνετε είναι εάν ένας ιδιώτης επενδυτής πρέπει να γίνει γιατρός; Πρέπει να αγοράζει; Πρέπει να παίρνει παρακεταμόλη;
Ήταν επίσης επιφυλακτικός στο να βασιστεί στην τηλεόραση και το Διαδίκτυο για ενδείξεις: «Αν νομίζετε ότι ακούγοντας τηλεόραση και διαβάζοντας blog στο Διαδίκτυο, νομίζω ότι εάν πρόκειται να μορφωθείτε, θα είναι το ίδιο όπως νομίζω ότι θα αποκτήσετε εκπαίδευση διαβάζοντας το Google για ναρκωτικά».
Το τελευταίο μήνυμά του ήταν ξεκάθαρο: Η αναζήτηση επαγγελματικής βοήθειας είναι «ουσιαστικά 110%,» είπε, επειδή «νομίζω ότι είναι ο οικονομικός σας πλούτος που πρέπει να γνωρίζετε».
