Ακούστε αυτό το άρθρο
Περίπου 5 λεπτά
Η ηχητική έκδοση αυτού του άρθρου δημιουργήθηκε χρησιμοποιώντας τεχνολογία τεχνητής νοημοσύνης. Ενδέχεται να προκύψουν σφάλματα προφοράς. Συνεργαζόμαστε με τους συνεργάτες μας για να αναλύουμε συνεχώς και να βελτιώνουμε τα αποτελέσματα.
Οι δημόσιες εγγραφές κυριαρχούν στα πρωτοσέλιδα τον τελευταίο καιρό, καθώς μια σειρά από εξέχουσες ιδιωτικές εταιρείες ανακοίνωσαν ότι θα γίνουν δημόσιες επιχειρήσεις.
Μεγάλο μέρος της φρενίτιδας επικεντρώνεται γύρω από το SpaceX του κατασκευαστή πυραύλων Elon Musk, το οποίο θα μπορούσε να καταστεί ρεκόρ IPO όταν αρχίσει να διαπραγματεύεται στο Nasdaq την Παρασκευή. Υπάρχουν επίσης πολλές προσδοκίες γύρω από τις startups τεχνητής νοημοσύνης Anthropic και OpenAI, οι οποίες σχεδιάζουν να βγουν στο κοινό τους επόμενους μήνες.
Η διαφημιστική εκστρατεία είναι δύσκολο να αγνοηθεί – αλλά θα μπορούσαν αυτές οι IPO να αποτύχουν; Το CBC News εξέτασε τον τρόπο με τον οποίο μια εταιρεία εισέρχεται στο χρηματιστήριο, ποιοι ωφελούνται και εάν η αγορά μετοχών είναι η σωστή επιλογή για τους επενδυτές.
Πώς γίνονται οι IPO;
Μια IPO, ή αρχική δημόσια προσφορά, είναι η πρώτη φορά που μια εταιρεία πουλά τις μετοχές της στο κοινό σε χρηματιστήριο. Αυτή η διαδικασία είναι επίσης γνωστή ως δημοσιοποίηση. Η πώληση μετοχών βοηθά μια εταιρεία να συγκεντρώσει κεφάλαια για να αναπτύξει την επιχείρησή της.
Μια δημόσια εγγραφή επιτρέπει σε απλούς ανθρώπους που δεν είναι επαγγελματίες έμποροι να αγοράζουν μετοχές – μερικές φορές ονομάζονται μεμονωμένοι ή μικροεπενδυτές. Οποιοσδήποτε μέτοχος κατέχει ένα κομμάτι αυτής της επιχείρησης και μπορεί να βιώσει οικονομικά κέρδη ή ζημίες ανάλογα με την απόδοση της εταιρείας.
Γιατί αυτές οι IPO τραβούν τόση προσοχή;
Το μέγεθος αυτών των IPO είναι άνευ προηγουμένου. Η SpaceX έχει ορίσει την τιμή στα 135 δολάρια ΗΠΑ ανά μετοχή, αποτιμώντας την εταιρεία στα 1,8 τρισεκατομμύρια δολάρια. Εάν το ντεμπούτο στην αγορά πάει όπως αναμένεται, θα είναι η μεγαλύτερη δημόσια εγγραφή που έγινε ποτέ. Η Anthropic και η OpenAI εξετάζουν επίσης αποτιμήσεις σχεδόν 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων η καθεμία.
Αυτές οι εταιρείες προσφέρουν πρόσβαση σε πυραύλους, δορυφόρους και τεχνητή νοημοσύνη. Η μαζική ζήτηση για αυτές τις IPO τροφοδοτείται από επενδυτές που πιστεύουν ότι αυτές οι τεχνολογίες μπορούν να μεταμορφώσουν την παγκόσμια οικονομία.
Παρά αυτόν τον ενθουσιασμό, ορισμένοι αναλυτές έχουν εγείρει προειδοποιητικά σημάδια.
Ερευνητική εταιρεία Morningstar προτείνεται ότι η SpaceX ήταν «σημαντικά υπερτιμημένη» και αποτίμησε τη SpaceX στα 63 δολάρια ΗΠΑ ανά μετοχή, μια έκπτωση 53 τοις εκατό στην επερχόμενη τιμή προσφοράς της. Στα έγγραφα IPO της ίδιας της SpaceX έγραψε έχει «ιστορικό καθαρών ζημιών και ενδέχεται να μην επιτύχει κερδοφορία στο μέλλον».
Ο Stephen Foerster, καθηγητής οικονομικών στο Ivey Business School του Western University στο Λονδίνο, λέει ότι ο Musk ελέγχει περισσότερο από το 80 τοις εκατό της δύναμης ψήφου στο SpaceX, επομένως θα είναι πλήρως υπεύθυνος για τις λειτουργίες και τη στρατηγική.
“Θα είναι ασυνήθιστο στο ότι δεν θα έχει όλες τις συνήθεις προστασίες διακυβέρνησης. Άρα στοιχηματίζετε πραγματικά στον Έλον Μασκ”.
Όταν μια εταιρεία βγαίνει στο χρηματιστήριο, ποιος κερδίζει;
Οι ιδρυτές είναι οι κύριοι νικητές. Ο Μασκ κατέχει σχεδόν τις μισές μετοχές της SpaceX – όταν η εταιρεία βγει στο χρηματιστήριο, αυτές οι μετοχές θα αξίζουν δισεκατομμύρια δολάρια και πιθανότατα θα γίνει τρισεκατομμυριούχος. Οι επενδυτές επιχειρηματικών συμμετοχών και οι εταιρείες ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων που επενδύουν νωρίς σε μια εταιρεία μπορούν επίσης να κερδίσουν. Οι εργαζόμενοι που κατέχουν μετοχές θα κερδίσουν εκατομμύρια. Και οι επενδυτικές τράπεζες κερδίζουν μεγάλες προμήθειες για την οργάνωση IPO.
Πώς αποκτούν μεμονωμένοι επενδυτές ένα κομμάτι της δημόσιας εγγραφής;
Οι μεμονωμένοι επενδυτές συνήθως δυσκολεύονται να αποκτήσουν πρόσβαση σε μετοχές σε τιμές IPO, αλλά πρόσφατα υπήρξε μια αλλαγή. Η SpaceX έχει διαθέσει έως και το 30 τοις εκατό των μετοχών της IPO σε ιδιώτες επενδυτές, πολύ περισσότερο από το συνηθισμένο. Και οι διαδικτυακοί μεσίτες όπως η Wealthsimple επιτρέπουν στους Καναδούς πελάτες να ζητούν μετοχές στην IPO της SpaceX, αν και αυτό δεν εγγυάται ότι θα τις λάβουν.
Η SpaceX του Έλον Μασκ ανακοίνωσε τα σχέδιά της να εισέλθει στο χρηματιστήριο σε αυτό που αναμένεται να είναι η μεγαλύτερη αρχική δημόσια προσφορά στην ιστορία της Wall Street. Ως μέτοχος πλειοψηφίας, ο πλουσιότερος άνθρωπος του κόσμου θα μπορούσε να γίνει ο πρώτος τρισεκατομμυριούχος της ιστορίας μέσω μιας προσφοράς μετοχών.
Μόλις πραγματοποιηθεί η IPO, οι μετοχές θα εισαχθούν στο χρηματιστήριο και θα είναι διαθέσιμες για διαπραγμάτευση. Οι μεμονωμένοι επενδυτές θα μπορούν στη συνέχεια να αγοράζουν ελεύθερα μετοχές.
Ακόμα κι αν κάποιος δεν επενδύει ενεργά σε μια δημόσια εγγραφή, μπορεί να καταλήξει να κατέχει μετοχές της εταιρείας με κάποια μορφή. Ο Nasdaq πρόσφατα χαλάρωσε τους κανόνες του για να επιτρέψει στις νέες εισηγμένες εταιρείες να συμπεριληφθούν στον δείκτη πιο γρήγορα. Όποιος κατέχει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί τον δείκτη πιθανότατα θα καταλήξει να κατέχει μερίδιο της SpaceX.
Ποιους κινδύνους αντιμετωπίζουν οι επενδυτές;
Οι αρχικές συναλλαγές μπορεί να είναι εξαιρετικά ασταθείς με μεγάλες διακυμάνσεις τιμών. Εάν υπάρχει έντονη δημόσια ζήτηση, αυτό μπορεί να προκαλέσει άνοδο των τιμών των μετοχών την πρώτη ημέρα, που μερικές φορές ονομάζεται “τρέξιμο IPO”.
Οι πρώιμοι επενδυτές μπορεί να πουλήσουν τις μετοχές τους μετά από ένα ορισμένο χρονικό διάστημα μετά την IPO, γεγονός που μπορεί να προκαλέσει πτώση των τιμών. Για ορισμένους επενδυτές της SpaceX, αυτό έρχεται μετά την έκθεση κερδών του δεύτερου τριμήνου της εταιρείας.
Ο Έλον Μασκ και άλλοι μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές είναι εγκλωβισμένοι για 366 ημέρες μετά την IPO. Μπορεί να χρειαστούν εβδομάδες ή και μήνες για να σταθεροποιηθούν τα αποθέματα.
Ο Peter Armstrong του CBC εξετάζει τι να περιμένουμε από την αρχική δημόσια προσφορά (IPO) του SpaceX του Elon Musk, η οποία αποτιμάται σε 1,77 τρισεκατομμύρια δολάρια, και πώς η ακόρεστη όρεξη των επενδυτών για όλα τα πράγματα τροφοδοτεί σήμερα τις χρηματιστηριακές αγορές παρά την προκλητική παγκόσμια οικονομία.
Ο Foerster λέει ότι η επένδυση στο SpaceX είναι επικίνδυνη σε τρία επίπεδα: είναι μια IPO, όχι μια εταιρεία που υπάρχει εδώ και πολύ καιρό. Είναι μια τεχνολογία που δεν έχει αποδειχθεί σε μεγάλο βαθμό. και μέχρι στιγμής η επιχείρησή της είναι ασύμφορη.
“Μόλις η μετοχή αρχίσει να διαπραγματεύεται, μπορεί να ανέβει ή να πέσει. Δεν υπάρχει εγγύηση. Θα μπορούσατε να χάσετε το 100 τοις εκατό της επένδυσής σας.”
Πώς πήγαν άλλες μεγάλες IPO;
Η εταιρεία κατασκευής ηλεκτρικών οχημάτων Tesla ολοκλήρωσε την IPO της το 2010 στα 17 $ ανά μετοχή. Οι επενδυτές που αγόρασαν και κατείχαν τις μετοχές τότε θα είχαν μετοχές αξίας περίπου 2,5 εκατομμυρίων δολαρίων σήμερα.
Θυμάστε το Groupon; Ο ιστότοπος ημερήσιων συμφωνιών εισήλθε στο χρηματιστήριο το 2011 στα 20 $ ανά μετοχή και η τιμή αυξήθηκε κατά 35 τοις εκατό την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης. Μέχρι το επόμενο έτος, οι μετοχές είχαν χάσει περισσότερο από το 80 τοις εκατό της αξίας τους.
