εγώΠάσχει ο γραμματέας επιχειρήσεων Peter Kyle από πυρετό SpaceX; Κάπως έτσι πρέπει να είναι, γιατί αυτή την εβδομάδα το λανσάρισμά του μιας «υπηρεσίας θυρωρού» για να βοηθήσει τις ταχέως αναπτυσσόμενες εταιρείες να πλοηγηθούν στη γραφειοκρατία του Whitehall ήρθε με απίστευτη θαυμασμό. Η νέα υπηρεσία είναι «μέρος της φιλοδοξίας του (του Kyle) να δημιουργήσει την πρώτη εταιρεία τρισεκατομμυρίων δολαρίων στο Ηνωμένο Βασίλειο», είπε. επίσημη ανακοίνωση.
Ένα τρισεκατομμύριο δολάρια είναι περίπου 750 δισεκατομμύρια λίρες, οπότε η αποστολή του Kyle δεν είναι μικρή, αν σκεφτεί κανείς ότι η μεγαλύτερη εταιρεία στο χρηματιστήριο του Λονδίνου, η HSBC, αξίζει 235 δισεκατομμύρια λίρες. Η Arm Holdings, μια ταχέως αναπτυσσόμενη βρετανική εταιρεία παραγωγής τσιπ που είναι εισηγμένη στις ΗΠΑ (δυστυχώς), αξίζει 280 δισεκατομμύρια £. Ο Kyle λοιπόν λέει ότι πιστεύει ότι μπορεί να «μεγαλώσει» κάτι πολύ μεγαλύτερο.
Τέτοιες συζητήσεις θα μπορούσαν να θεωρηθούν ακίνδυνες πολιτικές φλυαρίες. Ο υπουργός Επιχειρήσεων του Ηνωμένου Βασιλείου υποτίθεται ότι είναι θετικός για τις βρετανικές εταιρείες και πολιτικοί σε όλη την Ευρώπη παραπονιούνται εδώ και καιρό για το γεγονός ότι οι περισσότερες από τις εταιρείες τεχνολογίας τρισεκατομμυρίων δολαρίων στον κόσμο προέρχονται από τις ΗΠΑ, με μικρή συμβολή από τη Νότια Κορέα και την Ταϊβάν.
Αλλά τα πράγματα γίνονται ανησυχητικά όταν ο Kyle στρέφεται στους κινδύνους που πρέπει να αναληφθούν με δημόσιο χρήμα μέσω δύο επενδυτικών οχημάτων που λαμβάνουν πρόσθετη χρηματοδότηση από το Υπουργείο Οικονομικών. British Business Bank (BBV) και Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας (NVF). «Θα αρχίσετε να μας βλέπετε να αναλαμβάνουμε περισσότερους κινδύνους, αυξάνοντας το όριο κινδύνου στην επιθυμία μας να υποστηρίξουμε τη βρετανική καινοτομία όσο αυτή κλιμακώνεται», είπε ο Κάιλ στους Sunday Times το Σαββατοκύριακο. «Θέλω να είμαστε επιθετικά φιλόδοξοι».
Υπάρχουν δύο προβλήματα με αυτή τη δήλωση. Το ένα είναι η αόριστη χρήση της λέξης «εμείς», που εγείρει ανησυχίες ότι κυβερνητικοί αξιωματούχοι ή ακόμα και ο ίδιος ο Kyle παίζουν το ρόλο των διαχειριστών κεφαλαίων. Δεν λειτουργεί έτσι το σύστημα. Η BBB, η οποία παρακολουθεί τομείς ως μέρος της βιομηχανικής στρατηγικής της κυβέρνησης, και η SWF, η οποία επικεντρώνεται σε έργα υποδομής ζωτικής σημασίας, λαμβάνουν χρηματοδότηση από το Υπουργείο Οικονομικών, αλλά οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει να μείνουν εντελώς έξω από την καθημερινή δουλειά δανεισμού και επένδυσης για κέρδος.
Δεύτερον, «επιθετικά» φιλόδοξα βάζα. Δοκιμάστε το στρατηγικά, υπομονετικά ή στοχαστικά. Ή «υπεύθυνα», όπως περιγράφει το BBB πώς χρησιμοποιεί το δημόσιο κεφάλαιο για να ανταποκριθεί στα «πρότυπα θεσμικών επενδύσεων του ιδιωτικού τομέα». Και αυτό είναι ακριβώς σωστό: το βασικό σημείο αυτού του σχήματος, όπως μας λένε, είναι ότι εισάγει τεχνογνωσία και επενδυτική πειθαρχία στον ιδιωτικό τομέα για την επίτευξη των στόχων του δημόσιου τομέα μακροπρόθεσμα.
Είναι αλήθεια ότι τα ποσά έχουν γίνει μεγαλύτερα. Η BBB μπορεί πλέον να πραγματοποιήσει έως και 150 εκατομμύρια £ άμεσες επενδύσεις σε μία μόνο εταιρεία. Η μεγαλύτερη επένδυση μέχρι σήμερα ήταν 100 εκατομμύρια £ στην εταιρεία κβαντικών υπολογιστών Oxford Quantum Circuits την περασμένη εβδομάδα. Αν το μέγεθος είναι το μόνο που εννοεί ο Kyle με τον όρο «επιθετικά φιλόδοξο», τότε δεν πειράζει. Αλλά θα ήταν καλύτερα να τονίσει ότι η επένδυση στην Οξφόρδη δεν ήταν κάτι καινούργιο, αλλά μια επακόλουθη επένδυση σε μια εταιρεία στην οποία η BBB ήταν μέτοχος από το 2022. Η BBB εξακολουθεί να πηγαίνει σε μερικές περίεργες κατευθύνσεις (όπως 25 εκατομμύρια £ σε εταιρείες τεχνολογίας Kracken που υποστηρίζονται από το Octopus, όπως ισχυρίστηκε εδώ προηγουμένως), αλλά φαίνεται ότι ακολούθησε μια εσωτερική επένδυση σε quantum.
Στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης αυτή την εβδομάδα, ο Κάιλ αντέδρασε θυμωμένα στην κριτική ότι ασχολούνταν με κορπορατισμό τύπου της δεκαετίας του 1970. «Τα χρόνια της παραμονής και της παρατήρησης της βρετανικής βιομηχανίας έχουν τελειώσει», είπε. «Για να πετύχω στη σημερινή παγκόσμια οικονομία, υποστηρίζω ενεργητικές, παρεμβατικές βιομηχανικές πολιτικές που προάγουν την οικονομική ανάπτυξη».
Σε κάποιο βαθμό, μπορείτε να συμπονέσετε. Η BBB και η SWF δεν συμμετέχουν στο παιχνίδι της δεκαετίας του 1970 για τη διάσωση εταιρειών που αποτυγχάνουν. Επιπλέον, οι περισσότερες από τις δραστηριότητές τους καλύπτουν ό,τι οι κυβερνήσεις έκαναν πάντα με διαφορετικά προσχήματα – £599 εκατομμύρια SWF δάνεια με ευνοϊκούς όρους για μικρούς αρθρωτούς αντιδραστήρες Rolls-Royce εμπίπτει σε αυτή την κατηγορία. Το καινοτόμο στοιχείο είναι μια προσπάθεια κάλυψης του κενού χρηματοδότησης για νεοσύστατες επιχειρήσεις και επιχειρήσεις κλιμάκωσης του Ηνωμένου Βασιλείου και διατήρηση τους στο Ηνωμένο Βασίλειο. Δεδομένου ότι ο επιχειρηματικός κόσμος του Ηνωμένου Βασιλείου παραπονιέται πικρά για το χρηματοδοτικό κενό εδώ και χρόνια, είναι απολύτως λογικό για την κυβέρνηση να προσπαθήσει να κάνει κάτι για αυτό.
Αλλά ο Kyle δεν κάνει τη χάρη στον εαυτό του υπερεκτιμώντας τον ρόλο του BBB και του NWF. Πρόκειται για οργανισμούς στους οποίους οι δανειοδοτικές και εγγυήσεις δανείων αποτελούν το κύριο μέρος των δραστηριοτήτων τους. Όταν επενδύουν σε μετοχές, συνήθως το κάνουν σε συνδυασμό με κεφάλαια τρίτων του ιδιωτικού τομέα – πράγματι, συχνά κατανέμουν ποσά σε τέτοια εξειδικευμένα κεφάλαια. Ο πραγματικός πρωταρχικός στόχος θα πρέπει να είναι η συνολική βελτίωση της πρόσβασης στη χρηματοδότηση για τις νέες εταιρείες του Ηνωμένου Βασιλείου και εκείνες που κατασκευάζουν υποδομές ζωτικής σημασίας.
Είναι μια αξιόλογη φιλοδοξία – αλλά είναι πιο ξεκάθαρο όταν ο Kyle το εκφράζει με τη συναρπαστική ομιλία του για «μεγάλα στοιχήματα» και την «αναζήτησή» του να βρει την πρώτη βρετανική εταιρεία τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Βρείτε τη σωστή μουσική διάθεσης: Μια παρεμβατική στρατηγική περιλαμβάνει αυστηρά κριτήρια κινδύνου και πειθαρχημένες επενδύσεις. Έτσι πουλήθηκε. Είναι καλύτερο να τηρείτε αυτές τις αρχές.