Η Ινδία έχει βγει αρκετά καλά από το 2025. Αλλά τώρα το πετρελαϊκό σοκ και οι διακοπές εφοδιασμού που σχετίζονται με τον πόλεμο έχουν και πάλι αποσύρει κεφάλαια από την Ινδία και αποδυνάμωσε σημαντικά τη ρουπία, λέει ο Ajay Chhibber.
ΕΙΚΟΝΑ: Πετρελαιοφόρα περνούν από τα στενά του Ορμούζ. Φωτογραφία: Hamad I Mohammed/Reuters
Βασικά Σημεία
- Οι περιορισμοί στη διέλευση από τα στενά του Ορμούζ έχουν εντείνει τους φόβους για στασιμοπληθωρισμό, οδηγώντας σε απότομη άνοδο των τιμών του πετρελαίου στις παγκόσμιες αγορές.
- Η αύξηση του ΑΕΠ της Ινδίας θα μπορούσε να επιβραδυνθεί σημαντικά, ενώ ο πληθωρισμός προβλέπεται να παραμείνει πολύ πάνω από το εύρος στόχου της RBI.
- Η ρουπία αποδυναμώθηκε απότομα εν μέσω πετρελαϊκής αναταραχής, υποχώρησης των ξένων επενδυτών και συνεχιζόμενης αβεβαιότητας στο παγκόσμιο εμπόριο.
- Ο ινδικός τομέας εξωτερικής ανάθεσης πληροφορικής αντιμετωπίζει αυξανόμενες ανησυχίες καθώς η τεχνητή νοημοσύνη διαταράσσει τα παραδοσιακά παγκόσμια μοντέλα προμήθειας.
- Οι ειδικοί λένε ότι η Ινδία πρέπει να διαφοροποιήσει επειγόντως τις εισαγωγές ενέργειας, να μεταρρυθμίσει τις επιδοτήσεις λιπασμάτων και να ενισχύσει επειγόντως τις στρατηγικές εμπορικές συνεργασίες.
Καθώς η διέλευση από τα στενά του Ορμούζ εξακολουθεί να είναι περιορισμένη, το φάσμα του στασιμοπληθωρισμού γίνεται τώρα μια ακόμη πιο σκληρή πραγματικότητα για την Ινδία και τον κόσμο.
Οι τιμές του πετρελαίου το 2026 είναι πιθανό να είναι περίπου 20 δολάρια το βαρέλι υψηλότερες από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως το 2026 λόγω του πολέμου, σύμφωνα με την τελευταία πρόβλεψη της Παγκόσμιας Τράπεζας για τα εμπορεύματα.
Αυτό θα σήμαινε ότι η πρόβλεψη του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για αύξηση του παγκόσμιου ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) κατά 3,4 τοις εκατό για το 2026 θα μειωθεί σε περίπου 3 τοις εκατό.
Ο παγκόσμιος πληθωρισμός θα αυξηθεί επίσης κατά σχεδόν 1 ποσοστιαία μονάδα σε σύγκριση με τις βασικές προβλέψεις.
Η Ινδία θα υποφέρει ακόμη περισσότερο. Σύμφωνα με την Έρευνα Επιχειρηματικών Προσδοκιών του IIM, η αύξηση του ΑΕΠ θα μειωθεί από πάνω από 7 τοις εκατό σε περίπου 6-6,5 τοις εκατό το 2026, ενώ ο πληθωρισμός θα ανέλθει σε πάνω από 5 τοις εκατό, πολύ πάνω από τον στόχο του πληθωρισμού του 4 τοις εκατό.
Αν η Ινδία περιγράφηκε ως οικονομία Goldilocks στα τέλη του 2025, τώρα βρίσκεται σε αυτό που ονομάζεται «αντίστροφο Goldilocks».
Η καθυστέρηση στην αύξηση των τιμών της βενζίνης λόγω των εκλογών σε βασικά κράτη δεν μπορεί να διαρκέσει πολύ χωρίς να βλάψει τη χρηματοδότηση του δημόσιου τομέα για το πετρέλαιο και τους στόχους του δημοσιονομικού ελλείμματος.
Οι τιμές για το υγραέριο έχουν ήδη αυξηθεί και έχουν εισαχθεί εξαγωγικοί δασμοί στο ντίζελ και στα αεροπορικά καύσιμα.
Η ρουπία ξεπέρασε το 95 έναντι του δολαρίου ΗΠΑ και είναι ένα από τα πιο αδύναμα νομίσματα στην Ασία.
Η Reserve Bank of India παρενέβη για λίγο, αλλά συνειδητοποίησε ότι ήταν μια χαμένη μάχη καθώς ξένοι επενδυτές χαρτοφυλακίου έχουν αποσπάσει περισσότερα από 21 δισεκατομμύρια δολάρια από τις ινδικές αγορές από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν λόγω του πετρελαϊκού σοκ.
Ωστόσο, η ρουπία είχε αποδυναμωθεί ακόμη και πριν από τον πόλεμο με το Ιράν (βλ. Διάγραμμα 1) και ήταν το πιο αδύναμο ασιατικό νόμισμα το 2025, καθώς οι ξένοι επενδυτές χαρτοφυλακίου έβγαλαν περισσότερα από 19 δισεκατομμύρια δολάρια από τις ινδικές αγορές.
Αυτό οφειλόταν σε ένα δασμολογικό σοκ όπου η Ινδία επέβαλε δασμούς 50 τοις εκατό που εξέπληξε τους πάντες.
Αλλά έχει επίσης τροφοδοτηθεί από το πολύ λιγότερο συζητημένο σοκ τεχνητής νοημοσύνης, όπου το μοντέλο παροχής τεχνολογίας πληροφοριών της Ινδίας γίνεται αντιληπτό ως μια χαμένη πρόταση.
Η κυβέρνηση αμφισβήτησε αυτήν την ιδέα μέσω μιας διάσκεψης κορυφής τεχνητής νοημοσύνης με μεγάλη δημοσιότητα και ανακοίνωσε μια ολοκληρωμένη αποστολή τεχνητής νοημοσύνης για την οικοδόμηση ενός ισχυρού οικοσυστήματος τεχνητής νοημοσύνης έως το 2030, συμπεριλαμβανομένης της κατασκευής τοπικών μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης μικρής κλίμακας και της προώθησης νεοφυών επιχειρήσεων και έργων τεχνητής νοημοσύνης δημόσιου-ιδιωτικού τομέα.
Ωστόσο, παραμένουν ερωτήματα σχετικά με το αν η τεχνητή νοημοσύνη θα είναι ευλογία ή όλεθρος, καθώς οι μεγάλες εταιρείες πληροφορικής της Ινδίας δεν θεώρησαν σκόπιμο να επενδύσουν στην έρευνα τεχνητής νοημοσύνης και το μοντέλο εξωτερικής ανάθεσης τους δέχεται πλήγμα.
Το πόσο γρήγορα μπορούν να χρησιμοποιήσουν την τεχνητή νοημοσύνη για να καινοτομήσουν το επιχειρηματικό τους μοντέλο μένει να φανεί.
Ωστόσο, μετά το 2025, η Ινδία φαινόταν αρκετά καλή. Αλλά τώρα το πετρελαϊκό σοκ και οι διαταραχές του εφοδιασμού που σχετίζονται με τον πόλεμο έχουν και πάλι αποσύρει κεφάλαια από την Ινδία και αποδυνάμωσε σημαντικά τη ρουπία.
Το δασμολογικό σοκ έχει υποχωρήσει καθώς η Ινδία πληρώνει τώρα μόνο εισαγωγικό δασμό 10 τοις εκατό στις Ηνωμένες Πολιτείες, σύμφωνα με άλλες χώρες.
Αλλά ο Ντόναλντ Τραμπ προετοιμάζει εμπορικές αναθεωρήσεις και σκοπεύει να επιστρέψει σε επιλεκτικούς δασμούς χώρας – αυτός ο σκύλος μπορεί ακόμα να δαγκώσει. Μείνετε συντονισμένοι.
Οι τιμές του πετρελαίου μπορεί τελικά να αντιστραφούν, αλλά προς το παρόν το νόμισμα της Ινδίας έχει πληγεί ξανά σκληρά παρά τα μεγάλα αποθέματά του (βλ. Διάγραμμα 2) και είναι ένα από τα πιο αδύναμα νομίσματα της Ασίας.
Συνολικά, η ινδική ρουπία έχει αποδυναμωθεί κατά 10 τοις εκατό έναντι του δολαρίου ΗΠΑ από τις αρχές του 2025.
Ως αποτέλεσμα, σε όρους δολαρίου, η Ινδία έχει επισκιάσει τη Βρετανία και είναι πλέον η έκτη και όχι η πέμπτη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο, με ακόμη και το κατά κεφαλήν εισόδημα του Μπαγκλαντές να είναι πλέον υψηλότερο από αυτό της Ινδίας, σύμφωνα με το ΔΝΤ.
Μια ταχεία υποτίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας θα βοηθούσε, φυσικά, να αντιμετωπίσει μια άλλη σημαντική ανησυχία – το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, το οποίο θα μπορούσε να υπερβεί το 2 τοις εκατό του ΑΕΠ το 2026, ένα επικίνδυνο επίπεδο.
Καθιστώντας τις εισαγωγές πιο ακριβές και ενθαρρύνοντας τις εξαγωγές, μια ασθενέστερη ρουπία θα συμβάλει στη μείωση του ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών.
Αλλά αυτό μπορεί να επισκιαστεί από την ασθενέστερη παγκόσμια ζήτηση. Όλες οι προηγούμενες εμπειρικές μελέτες δείχνουν ότι οι εξαγωγές εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την παγκόσμια ανάπτυξη, η οποία εξασθενεί.
Ο πόλεμος επηρέασε επίσης σε μεγάλο βαθμό τις εξαγωγές της Ινδίας στον Κόλπο, την κύρια αγορά της.
Αυτό σημαίνει ότι η ολοκλήρωση και η εφαρμογή των συμφωνιών ελεύθερων συναλλαγών (ΣΕΣ) που έχει υπογράψει η Ινδία, ειδικά με την Ευρωπαϊκή Ένωση, το Ηνωμένο Βασίλειο, την Αυστραλία και τώρα τη Νέα Ζηλανδία, θα είναι κρίσιμη.
Ο πόλεμος δεν επηρέασε μόνο το πετρέλαιο, αλλά και το φυσικό αέριο και τα λιπάσματα.
Ενώ οι αναφορές λένε ότι η Ινδία κατάφερε να εξασφαλίσει επαρκή λίπασμα για την σοδειά kharif, μπορεί τώρα να είναι η ώρα για τις πολυαναγκαίες μεταρρυθμίσεις στον τομέα των λιπασμάτων, με τις επιδοτήσεις να αυξάνονται κατά 20 τοις εκατό στο πλαίσιο του business as usual μοντέλο.
Η υπερβολική εξάρτηση από την επιδοτούμενη ουρία (άζωτο) έχει επηρεάσει σοβαρά τις αναλογίες θρεπτικών ουσιών του εδάφους, απαιτώντας μια αλλαγή στην ισορροπία αζώτου, φωσφόρου και καλίου.
Μια κίνηση για άμεσες μεταφορές μετρητών στους αγρότες (πάγια πληρωμή ανά στρέμμα) για να αντικαταστήσει τις τρέχουσες επιδοτήσεις που βασίζονται σε εισροές, επιτρέποντας στην τιμολόγηση των λιπασμάτων με βάση την αγορά να αντιμετωπίσει πραγματικά τις ανεπάρκειες, έχει καθυστερήσει πολύ.
Η Ινδία χρειάζεται διαφοροποίηση
Η Ινδία θα πρέπει επίσης να προσπαθήσει να διαφοροποιήσει τις ανάγκες της σε φυσικό αέριο. Οι ΗΠΑ είναι μια πιθανή πηγή, αλλά η επόμενη κυβέρνηση των ΗΠΑ μπορεί να μην είναι τόσο πρόθυμη για τις εξαγωγές και μπορεί να ακυρώσει τα σχέδια, όπως συνέβη επί κυβέρνησης Μπάιντεν.
Αν ο Τζο Μπάιντεν δεν είχε απαγορεύσει τις εξαγωγές LNG, η Ινδία δεν θα είχε τόσο μεγάλα προβλήματα με τις ανάγκες της σε φυσικό αέριο σήμερα.
Η Αυστραλία, η Ρωσία, η Μαλαισία και η Ινδονησία ενδέχεται να προσφέρουν μια πιο ισχυρή λύση για τη διαφοροποίηση των οικονομιών του ΣΣΚ στο μέλλον.
Ελπίζουμε ότι το πετρελαϊκό σοκ θα οδηγήσει σε ταχύτερη μετάβαση στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Οι διακοπές εφοδιασμού έχουν δείξει ότι είναι επιθυμητό να υπάρχουν περισσότερα φυσικά αποθέματα με τη μορφή πετρελαίου και άλλων κρίσιμων πόρων.
Είναι απαραίτητο να συναφθούν μακροπρόθεσμα συμβόλαια πετρελαίου με αξιόπιστους εταίρους όπως η Ρωσία, παρά την πίεση των ΗΠΑ.
Ενώ μια εμπορική συμφωνία με τις ΗΠΑ είναι ζωτικής σημασίας, η Ινδία πρέπει να καταστήσει σαφές ότι δεν μπορεί να χειραγωγηθεί κατά βούληση και ότι έχει ορισμένα βασικά στρατηγικά συμφέροντα.
Είναι καιρός να ενωθούμε με χώρες όπως η Αυστραλία, ο Καναδάς και η ΕΕ, καθώς και με τους εταίρους τους BRICS+ και να συμπεριληφθούν σε αυτόν τον αβέβαιο κόσμο, αντί να προσπαθούμε να ευχαριστήσουμε μια απρόβλεπτη κυβέρνηση των ΗΠΑ και να αποδοκιμαζόμαστε συνεχώς.
Εάν οι ΗΠΑ μπορέσουν να πολεμήσουν έναν παράξενο πόλεμο με τόσο τεράστιο κόστος για τον υπόλοιπο κόσμο και να επιβάλουν δασμούς κατά βούληση, θα γίνουν φίλοι χωρίς κανένα όφελος.
Ο Ajay Chhibber είναι διακεκριμένος επισκέπτης συνεργάτης στο Ινστιτούτο Διεθνούς Οικονομικής Πολιτικής στο Πανεπιστήμιο George Washington.
Παρουσίαση Ταινίας μεγάλου μήκους: Aslam Hunani/Rediff
