Όταν ξέσπασε πόλεμος στη Μέση Ανατολή και οι τιμές της ενέργειας εκτινάχθηκαν στα ύψη, η Ευρώπη προετοιμάστηκε για ένα απότομο και βραχυπρόθεσμο οικονομικό σοκ. Περισσότερο από τρεις μήνες αργότερα, η περιοχή προετοιμάζεται για μια περίοδο υψηλότερων τιμών και ασθενέστερης ανάπτυξης που θα μπορούσε να διαρκέσει πολύ περισσότερο από το αναμενόμενο.
Στην Ευρώπη, η ανάκαμψη από το τελευταίο ενεργειακό σοκ πριν από λίγα μόλις χρόνια διαταράχθηκε στα αρχικά της στάδια. Η οικονομική δυσπραγία προβλέπεται να συνεχιστεί και το επόμενο έτος, καθώς το υψηλότερο ενεργειακό κόστος εξαντλεί τα χρήματα από τους κρατικούς προϋπολογισμούς, μειώνοντας τις επενδύσεις σε πιο παραγωγικές χρήσεις. Οι καταναλωτές θα γίνονται όλο και πιο νευρικοί σχετικά με τις δαπάνες.
Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία το 2022 διέκοψε τη ζωτική πηγή φυσικού αερίου της Ευρώπης και ο πληθωρισμός έφτασε σε διψήφιο αριθμό. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής απάντησαν αυξάνοντας επιθετικά τα επιτόκια για να αποτρέψουν την αύξηση των τιμών, αλλά αυτό περιόρισε επίσης έντονα την οικονομία.
Η σημερινή ανησυχία είναι ένα πιο λεπτό αλλά ακόμα επιζήμιο οικονομικό πλήγμα: μια αξιοσημείωτη άνοδος του πληθωρισμού και των επιτοκίων, τουλάχιστον τον επόμενο χρόνο.
«Ένα βραχυπρόθεσμο σοκ εξαπλώνεται με την πάροδο του χρόνου», δήλωσε ο Μαριάνο Σίνα, ανώτερος Ευρωπαίος οικονομολόγος της Barclays. Όσο συνεχίζονται οι διακοπές στον ενεργειακό εφοδιασμό από τον Περσικό Κόλπο, τόσο χειρότερες θα είναι οι συνέπειες, πρόσθεσε.
Αρχικά, αφού οι δυνάμεις των ΗΠΑ και του Ισραήλ επιτέθηκαν στο Ιράν και το Ιράν απάντησε κλείνοντας τα Στενά του Ορμούζ, αναμενόταν αυτό που οι οικονομολόγοι αποκαλούν αντίκτυπο σε σχήμα V, με μεγάλη αλλά βραχύβια πτώση της ανάπτυξης και ισχυρή ανάκαμψη, είπε ο κ. Σίνα. Τώρα έχει περισσότερο σχήμα U, με την οικονομία να καθυστερεί να αποδυναμωθεί και να ανακάμψει πιο αργά. Η Barclays πρόσφατα μείωσε στο μισό τις προβλέψεις της για την ευρωπαϊκή οικονομική ανάπτυξη φέτος στο 0,7%, με μια ελαφρά μόνο αύξηση στο 0,9% το επόμενο έτος.
Πριν από τον πόλεμο, η Κριστίν Λαγκάρντ, πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, είπε ότι τα επιτόκια και ο πληθωρισμός, στο 2%, ήταν σε «χαμηλά επίπεδα».καλό μέρος«Οι επενδυτές δεν περίμεναν ότι τα επιτόκια θα κινούνταν όλο το χρόνο, έδειξαν οι χρηματοπιστωτικές αγορές.
Οι έμποροι στοιχηματίζουν τώρα ότι η κεντρική τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια κατά ένα τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας αυτή την εβδομάδα και στη συνέχεια ξανά αργότερα φέτος. Οι αγορές σηματοδοτούν ότι τα επιτόκια θα είναι σχεδόν τρία τέταρτα της μονάδας υψηλότερα την ερχόμενη άνοιξη από ό,τι είναι τώρα.
Το συνεχιζόμενο κλείσιμο του στενού, μιας κρίσιμης οδού για την εξαγωγή ενέργειας, λιπασμάτων και άλλων αγαθών, έχει οδηγήσει σε ταχεία άνοδο του πληθωρισμού. Το μέσο επιτόκιο στις 21 χώρες που χρησιμοποιούν το ευρώ ήταν 3,2 τοις εκατό τον Μάιο, το υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2023. Τον Φεβρουάριο, πριν από τον πόλεμο, ήταν 1,9 τοις εκατό, ακριβώς κάτω από τον στόχο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας του 2 τοις εκατό.
«Ο αντίκτυπος του ενεργειακού σοκ θα διαρκέσει μέχρι το 2027», δήλωσε πρόσφατα η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, προβλέποντας ότι η οικονομική ανάπτυξη το επόμενο έτος θα επιστρέψει στο «μέτριο» 1,4 τοις εκατό και ο πληθωρισμός θα είναι 2,4 τοις εκατό. Ακόμη και αν οι τιμές της ενέργειας κορυφώθηκαν αυτό το τρίμηνο, δήλωσε ο Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης την περασμένη εβδομάδα, αναμένει ότι ο πληθωρισμός της ευρωζώνης θα είναι πολύ πάνω από το 2% για μεγάλο μέρος του επόμενου έτους, υψηλότερο από ό,τι προβλεπόταν πριν από περίπου δύο μήνες.
Παρά τις διακοπές του εφοδιασμού, η Ευρώπη δεν αντιμετωπίζει ακόμη έλλειψη αγαθών, συμπεριλαμβανομένων των καυσίμων αεροσκαφών. Αντίθετα, η περιφέρεια πληρώνει πολύ περισσότερα για αυτούς. Από τα τέλη Φεβρουαρίου, η Ευρωπαϊκή Ένωση έχει ξοδέψει επιπλέον 42 δισεκατομμύρια ευρώ (περίπου 49 δισεκατομμύρια δολάρια) για ενέργεια – περίπου τα μισά μόνο για φυσικό αέριο. Ανησυχώντας για το κόστος των λιπασμάτων, οι αξιωματούχοι ανακοίνωσαν ένα περιφερειακό σχέδιο στήριξης των αγροτών.
Καθώς οι δαπάνες αυξάνονται, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, ο εκτελεστικός βραχίονας της Ευρωπαϊκής Ένωσης των 27 εθνών, έχει χαλαρώσει τους αυστηρούς δημοσιονομικούς κανόνες και έχει δώσει στις κυβερνήσεις των μελών κάποια ευελιξία να ξοδεύουν περισσότερα χρήματα σε μέτρα που «μειώνουν την εξάρτηση από τα εισαγόμενα ορυκτά καύσιμα».
Ωστόσο, οι κυβερνήσεις θα δυσκολευτούν να αντιμετωπίσουν την οικονομική ύφεση. Τα μέτρα καταναλωτικής εμπιστοσύνης βρίσκονται σε χαμηλά επίπεδα που παρατηρήθηκαν τελευταία φορά το 2022 και ενδέχεται να μειωθούν καθώς ο πληθωρισμός αρχίζει να ξεπερνά την αύξηση των μισθών, συμπιέζοντας τους προϋπολογισμούς των νοικοκυριών. ΚΑΙ δείχνει η έρευνα ότι οι καταναλωτές που βιώνουν το δεύτερο σοκ τιμών σε πέντε χρόνια είναι πιο ευαίσθητοι και φοβούνται τον στασιμοπληθωρισμό, τον επώδυνο συνδυασμό υψηλών τιμών και στάσιμης οικονομικής ανάπτυξης.
Μέρος του προβλήματος είναι ότι το άνοιγμα του Στενού του Ορμούζ είναι απίθανο να μειώσει γρήγορα τις τιμές, λένε οι οικονομολόγοι. Οι προμήθειες θα παραμείνουν περιορισμένες γιατί θα χρειαστεί χρόνος για να ξαναρχίσει η παραγωγή που επιβραδύνθηκε ή σταμάτησε μετά τον πόλεμο και θα χρειαστεί πολύς χρόνος για να ανακτηθεί μέρος της χαμένης παραγωγής. Αυτό θα διατηρήσει τις τιμές υψηλές, ειδικά καθώς πολλές χώρες επιδιώκουν να δημιουργήσουν αποθέματα, είπε ο κ. Σίνα της Barclays.
Οι έμποροι αναμένουν ότι οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου θα μειωθούν μόνο μέτρια το επόμενο έτος. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το αργό πετρέλαιο Brent, το διεθνές σημείο αναφοράς, διαπραγματεύονται περίπου στα 90 δολάρια το βαρέλι στο τέλος του τρέχοντος έτους και στα 80 δολάρια το βαρέλι στο τέλος του επόμενου έτους. Πριν από τον πόλεμο, οι τιμές ήταν περίπου 70 δολάρια το βαρέλι. Οι τιμές του φυσικού αερίου ακολουθούν παρόμοια τροχιά.
Αυτές οι τιμές είναι «υψηλές, αλλά όχι ακραίες», δήλωσε ο Alfred Arnborg, αναλυτής στο Think Tank Europa στην Κοπεγχάγη. Ωστόσο, «παρασύρουν οικονομίες που είναι καθαροί εισαγωγείς».
Οι κυβερνήσεις «προετοιμάζονται για μια παρατεταμένη κρίση», είπε ο κ. Arnborg. Ορισμένοι επεκτείνουν τα μέτρα ανακούφισης τους, όπως οι περικοπές φόρων στα καύσιμα, βαθύτερα μέσα στο έτος. Συνολικά, οι αξιωματούχοι ετοιμάζονται να συνεχίσουν να πληρώνουν για μέτρα ανακούφισης και άλλα κόστη που προκαλούνται από την αύξηση των τιμών. Σημείωσε, για παράδειγμα, ότι η Πορτογαλία και η Πολωνία σχεδιάζουν να εισαγάγουν νέους φόρους στα απροσδόκητα κέρδη των ενεργειακών εταιρειών.
«Δεν θα εισάγατε έναν απροσδόκητο φόρο αν περιμένατε να τελειώσει αύριο», είπε ο κ. Arnborg.
