Η τελευταία άνοδος του πληθωρισμού στις ΗΠΑ ασκεί πίεση στην Federal Reserve να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια για το άμεσο μέλλον, καθώς οι αξιωματούχοι σταθμίζουν τον κίνδυνο οι πιέσεις τιμών που προκαλούνται από τον πόλεμο στο Ιράν να εξαπλωθούν σε άλλους τομείς.
Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή που δημοσιεύθηκε από το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας την Τετάρτη έδειξε ότι ο μετρούμενος πληθωρισμός αυξήθηκε 4,2% σε ετήσια βάση τον Μάιο, επιταχυνόμενος για τρίτο συνεχόμενο μήνα. Ο βασικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τα ευμετάβλητα τρόφιμα και τα ενεργειακά προϊόντα, σημείωσε πιο συγκρατημένη ανάπτυξη, σημειώνοντας άνοδο μόλις 0,2% τον Μάιο, ή 2,9% από την ίδια περίοδο πέρυσι.
Οι αξιωματούχοι της Fed περίμεναν ότι ο πληθωρισμός θα αυξηθεί απότομα λόγω του πολέμου στο Ιράν, που ξεκίνησε τον Φεβρουάριο. Χωρίς συμφωνία για τον τερματισμό της σύγκρουσης, οι τιμές της ενέργειας παραμένουν υψηλές, αυξάνοντας τις τιμές των τροφίμων και των μεταφορών.
Το κύριο μέλημά τους είναι ότι οι τιμές για αγαθά και υπηρεσίες που δεν επηρεάζονται άμεσα από τον πόλεμο θα μπορούσαν να αυξηθούν, ειδικά εάν αυτό συνοδεύεται από αλλαγή στις απόψεις των Αμερικανών σχετικά με την κλίμακα του προβλήματος του πληθωρισμού. Εάν οι άνθρωποι αρχίσουν να αμφιβάλλουν εάν ο πληθωρισμός τελικά θα γίνει ξανά χαμηλός και σταθερός, η Fed θα δυσκολευτεί πολύ περισσότερο να καταστείλει τις πιέσεις των τιμών. Σύμφωνα με δεδομένα Η Federal Reserve Bank της Νέας Υόρκης δήλωσε τη Δευτέρα ότι οι καταναλωτές εξακολουθούν να αναμένουν ότι ο πληθωρισμός θα αυξηθεί μέχρι το τέλος του 2026 και στη συνέχεια θα υποχωρήσει τα επόμενα χρόνια.
Μια σχετικά μέτρια άνοδος των τιμών αναφοράς τον Μάιο θα δώσει επίσης στους αξιωματούχους κάποια εμπιστοσύνη ότι ο πόλεμος με το Ιράν δεν δημιουργεί πιο επίμονο πρόβλημα πληθωρισμού. Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι η κεντρική τράπεζα είναι απολύτως ασφαλής. Όσο περισσότερο διαρκεί η σύγκρουση, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητα ανάπτυξης ενός προβλήματος βιώσιμων αυξήσεων των τιμών. Και δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι η αγορά εργασίας αποδυναμώνεται, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επιχειρήσεις μπορεί να έχουν ακόμη κάποιο περιθώριο για να αυξήσουν τις τιμές για τους καταναλωτές.
Οι αξιωματούχοι της Fed είναι δυσαρεστημένοι με τις μειώσεις των επιτοκίων σε αυτό το πλαίσιο. Στην πραγματικότητα, πολλοί αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας έχουν εγείρει την πιθανότητα ότι τα επιτόκια μπορεί να χρειαστεί να αυξηθούν κάποια στιγμή για να επαναφέρουν τον πληθωρισμό στον στόχο της κεντρικής τράπεζας του 2%.
Ο Kevin M. Warsh, ο οποίος θα προεδρεύσει της πρώτης του συνάντησης ως πρόεδρος της Fed την επόμενη εβδομάδα, θα επιφορτιστεί με την οικοδόμηση συναίνεσης μεταξύ των νέων συναδέλφων του σχετικά με τα επόμενα βήματα σχετικά με τα επιτόκια, καθώς και με τις επανειλημμένες εκκλήσεις του Προέδρου Τραμπ για μείωση τους.
Μετά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Μαΐου, οι χρηματοπιστωτικές αγορές που παρακολουθούν τις προσδοκίες των επενδυτών για τα επιτόκια εμφάνισαν όχι μόνο καμία μείωση τους επόμενους μήνες, αλλά και αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο.