Η Disney εξακολουθεί να μην έχει ανακτήσει την επένδυσή της 4,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων στη Disneyland του Παρισιού μετά από περισσότερα από 30 χρόνια, αν και το θέρετρο είναι πλέον το πιο κερδοφόρο διεθνές φυλάκιό της, σύμφωνα με ανάλυση πρόσφατων καταθέσεων.
Το εκτεταμένο συγκρότημα θεματικού πάρκου άνοιξε τις περίτεχνες σιδερένιες πύλες του το 1992 και τώρα προσελκύει περίπου 16 εκατομμύρια επισκέπτες κάθε χρόνο. Ανήκει εξ ολοκλήρου στη Disney και φιλοξενεί δύο θεματικά πάρκα – το υπέροχο Disneyland και το Disney Adventure World, το οποίο ξεκίνησε τη μεγαλύτερη επέκτασή του στα τέλη Μαρτίου. Η πολυτελής γη, με θέμα την επιτυχημένη ταινία κινουμένων σχεδίων Frozen, αποτελεί μέρος της επένδυσης 2,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων (2 δισεκατομμύρια ευρώ) της Disney και ο νέος διευθύνων σύμβουλός της Josh D’Amaro παρευρέθηκε στα εγκαίνια μαζί με τον Emmanuel Macron.
Πριν από τους εορτασμούς, η μητρική εταιρεία του θέρετρου Euro Disney Associés (EDA) δημοσίευσε θεαματικά αποτελέσματα. Έδειξαν ότι το έτος έως τις 30 Σεπτεμβρίου 2025, η εισαγωγή της δυναμικής τιμολόγησης οδήγησε σε αύξηση 8,4% των εσόδων του EDA σε ρεκόρ 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων (3,4 δισεκατομμύρια ευρώ), ξεπερνώντας κάθε άλλο θέρετρο της Disney εκτός των ΗΠΑ. Αυτό πρόσθεσε μαγεία στο τμήμα θεματικών πάρκων της Disney, το οποίο πέρυσι απέφερε σχεδόν το 40% των εσόδων της εταιρείας 94,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων και το 57% των λειτουργικών κερδών της 17,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Τα καθαρά κέρδη της EDA σχεδόν τριπλασιάστηκαν στο ρεκόρ των 304,2 εκατομμυρίων δολαρίων (260 εκατομμύρια ευρώ), αν και αυτό εξακολουθεί να είναι μια πτώση στον κάδο σε σύγκριση με το κόκκινο μελάνι που χύθηκε τα πρώτα 25 χρόνια της.
Η Disney δεν αποκαλύπτει την απόδοση των μεμονωμένων θεματικών πάρκων στις αναφορές της στις ΗΠΑ, αλλά οι υποχρεώσεις δημοσιοποίησης της Γαλλίας ρίχνουν φως στην απόδοση της Disneyland του Παρισιού. Μια ανάλυση περισσότερων από τριών δεκαετιών των προσφορών της αποκαλύπτει μια σπανιότητα υπερπαραγωγών της Disney που έχει να κάνει τελικά με το τεράστιο μέγεθος του θέρετρου: Η Disney ήθελε ένα τεράστιο κομμάτι γης για να αποκλείσει τους ανταγωνιστές και πήρε αυτό που ήθελε, καθώς ο ιστότοπος καλύπτει 5.510 στρέμματα (2.230 εκτάρια σχεδόν του Παρισιού). Αλλά υπήρχε μια σύλληψη.
Η γαλλική κυβέρνηση πούλησε τη γη στη Disney υπό τον όρο ότι η εταιρεία θα μοιράζεται την ιδιοκτησία με δημόσιους μετόχους. Έτσι, η Disney κατείχε το 49% των μετοχών της Euro Disney ιδιωτικά, με τις υπόλοιπες να είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο Euronext.
Αυτή η δομή ανάγκασε την εταιρεία να υποβάλλει λεπτομερείς αναφορές και να κάνει ένα σκοτεινό ξόρκι στα κέρδη της.
Επειδή η Disney δεν ήταν ο πλειοψηφικός ιδιοκτήτης της εταιρείας, δεν επένδυσε χρήματα σε αυτήν όπως έκανε με τα πάρκα της στις ΗΠΑ. Αντίθετα, το 59,8% του κόστους κατασκευής των 4,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων (23,7 δισεκατομμύρια γαλλικά φράγκα) καλύφθηκε από τραπεζικά δάνεια, με το υπόλοιπο να προέρχεται από το κοινό και τη Disney, η οποία παρείχε μόλις 132,1 εκατομμύρια δολάρια (833 εκατομμύρια γαλλικά φράγκα).
Τα σύννεφα σύντομα σκοτείνιασαν καθώς οι Γάλλοι τουρίστες αντιτάχθηκαν στις υψηλές τιμές των εισιτηρίων, στην έλλειψη αλκοόλ στα εστιατόρια και στα αγγλικά να είναι η πρώτη τους γλώσσα.
Βαρυωμένη από ένα βουνό χρέους, η Euro Disney έχει σημειώσει καθαρά κέρδη μόλις 13 φορές από το 1992, με τις σωρευτικές απώλειές της να αγγίζουν τα εκπληκτικά 3,7 δισεκατομμύρια δολάρια (3,3 δισεκατομμύρια ευρώ). Μόλις ένα χρόνο μετά το άνοιγμα, ο Philippe Bourguignon, πρόεδρος της Euro Disney, δήλωσε στην ετήσια έκθεση ότι «η σοβαρή ανισορροπία στη χρηματοοικονομική δομή της Euro Disney έχει γίνει τόσο βάρος που απειλεί την ίδια την ύπαρξη της εταιρείας».
Μέχρι το τέλος του 2015, η Disney είχε επενδύσει 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια σε τέσσερις εκδόσεις δικαιωμάτων της εταιρείας και πλήρωσε 214,3 εκατομμύρια δολάρια για να αγοράσει περιουσιακά στοιχεία από αυτήν που στη συνέχεια μίσθωσε, δίνοντας στην εταιρεία μια εισροή μετρητών. Η Disney εξόφλησε ακόμη και τα τραπεζικά της δάνεια και τα αντικατέστησε με χαμηλότοκα δάνεια και στη συνέχεια μετέτρεψε 750,7 εκατομμύρια δολάρια από αυτά σε ίδια κεφάλαια.
Η Euro Disney ήταν επίσης άτυχη. Έκανε το ντεμπούτο του κατά τη διάρκεια μιας σοβαρής ύφεσης και ένα δεύτερο πάρκο άνοιξε το 2002 κατά τη διάρκεια της τουριστικής ύφεσης μετά την 11η Σεπτεμβρίου. Η τελευταία σταγόνα ήρθε το 2016, όταν η Euro Disney υπέστη καθαρή ζημιά-ρεκόρ 961,8 εκατομμυρίων δολαρίων (858 εκατομμύρια ευρώ) μετά τη μείωση της συμμετοχής μετά τις επιθέσεις στο Παρίσι τον Νοέμβριο του 2015.
Η Disney έδρασε αποφασιστικά. Το 2017, η εταιρεία δαπάνησε 250,8 εκατομμύρια δολάρια (224,1 εκατομμύρια ευρώ) για να εξαγοράσει όλους τους εναπομείναντες μετόχους και διέγραψε την εταιρεία. Η πλήρης απομόχλευση κόστισε 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια (1,5 δισεκατομμύρια ευρώ) και έβαλε το θέρετρο σε μια πορεία βιώσιμης κερδοφορίας. Η πανδημία έβαλε τέλος σε αυτό, και παρόλο που η Euro Disney έχει ανακάμψει, τώρα απειλείται από πόλεμο στη Μέση Ανατολή, που έχει εκτοξεύσει τις τιμές του φυσικού αερίου και των αεροπορικών εισιτηρίων στα ύψη.
Συνολικά, η Disney επένδυσε 6,8 δισεκατομμύρια δολάρια (5,7 δισεκατομμύρια ευρώ) στην Euro Disney και εξακολουθεί να μην έχει ανακτήσει τα χρήματά της εδώ και 34 χρόνια. Η εταιρεία πλήρωσε μόνο ένα μέρισμα – το 1993, που απέφερε στη Disney μόνο 10,2 εκατομμύρια δολάρια (56,6 εκατομμύρια φράγκα). Η Euro Disney αρνήθηκε να σχολιάσει, αλλά είναι κατανοητό ότι δεν θα είναι καν σε θέση να πληρώσει μέρισμα έως ότου αντισταθμιστούν πλήρως οι αρνητικές παρακρατηθείσες ζημίες της, επομένως ένα αίσιο τέλος μπορεί να πάρει κάποιο χρόνο.
Τα μόνα άλλα έσοδα της Disney από τις μετοχές της στην εταιρεία προήλθαν όταν πούλησε ένα μερίδιο 10% στον Σαουδάραβα επενδυτή Πρίγκιπα Al-Waleed bin Talal bin Abdulaziz Al Saud το 1994 για 140,9 εκατομμύρια δολάρια (745 εκατομμύρια φράγκα). Disney. Ακόμη και η πώληση των περιουσιακών στοιχείων και η επαναμίσθωση απέφεραν στην Disney μόνο 26,1 εκατομμύρια δολάρια (23,1 εκατομμύρια ευρώ).
Τα μεγαλύτερα κέρδη της εταιρείας προήλθαν από τις αμοιβές διαχείρισης και τα δικαιώματα που κατέβαλε η Euro Disney για να χρησιμοποιήσει χαρακτήρες και ταινίες της Disney στα πάρκα. Συνολικά 2,4 δισεκατομμύρια δολάρια (2,1 δισεκατομμύρια ευρώ), αντιστάθμισαν λιγότερο από το ήμισυ της επένδυσης της Disney στο θέρετρο. Ωστόσο, αυτό δεν είναι το τέλος της ιστορίας. Η Disneyland του Παρισιού προωθεί τα προϊόντα και τις ταινίες της σε εκατομμύρια καλεσμένους, επομένως, ενώ δεν έχει σπάσει τα χρήματα για τη Disney, εξακολουθεί να κάνει ένα ισχυρό ξόρκι.
