ΜΕΗ Νότια Κορέα ξεπέρασε την Ινδία και έγινε η έκτη μεγαλύτερη χρηματιστηριακή αγορά στον κόσμο, αφήνοντας τα χρηματιστήρια στη Βρετανία, τη Γερμανία και τη Γαλλία να παρασύρονται στη σκόνη. Όμως, παρά τη δραματική επιτυχία του, ορισμένοι έχουν εκφράσει ανησυχίες ότι ο δείκτης Kospi εξαρτάται υπερβολικά από δύο νεοσύστατες εταιρείες τσιπ τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Ο κατασκευαστής τσιπ SK Hynix την περασμένη εβδομάδα πήρε μια θέση στο κλαμπ των ασιατικών εταιρειών τρισεκατομμυρίων δολαρίων μαζί με τη Νοτιοκορεάτικη συμπατριώτισσα Samsung Electronics και την TSMC της Ταϊβάν. Η εκρηκτική ζήτηση για τσιπ που χρησιμοποιούνται στην τεχνητή νοημοσύνη έχει ωθήσει την τριάδα να ξεπεράσει το όριο αποτίμησης.
Η τιμή της μετοχής της SK Hynix έχει αυξηθεί κατά 1.000% τον περασμένο χρόνο, ενώ η τιμή της μετοχής της Samsung έχει αυξηθεί κατά 500%. Εν μέσω της εκπληκτικής ανάπτυξης αυτών των κατασκευαστών τσιπ, το χρηματιστήριο της Νότιας Κορέας βρίσκεται σε μετεωρική άνοδο από τα τέλη του 2025, σπάζοντας ρεκόρ μετά από ρεκόρ.
Ο δείκτης Kospi έφτασε στο υψηλό όλων των εποχών στις 8.880 αυτή την εβδομάδα, περιορίζοντας μια άνοδο 220% σε 12 μήνες. Η Goldman Sachs προβλέπει περαιτέρω ανάπτυξη. Η εταιρεία αύξησε τον 12μηνο στόχο της Kospi σε 9.000, τον οποίο η επενδυτική τράπεζα χαρακτήρισε «έκπτωση μία φορά σε μια γενιά» στα έσοδα από ημιαγωγούς. Σε έναν ανασχηματισμό της παγκόσμιας τάξης ραμφίσματος, τα χρηματιστήρια στη Νότια Κορέα και την Ταϊβάν έχουν ξεπεράσει την Ινδία.
“Το παρακολουθώ στη Σεούλ και πρέπει ακόμα να τσιμπήσω τον εαυτό μου”, λέει ο Peter Kim, παγκόσμιος επενδυτικός στρατηγικός στην KB Securities, καθώς η Νότια Κορέα έγινε η πρώτη χώρα εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών που είχε περισσότερες από μία εταιρείες αξίας τουλάχιστον 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων. «Φυσικά οι Κορεάτες είναι ενθουσιασμένοι με αυτό».
Η Ιαπωνία βιώνει επίσης μια έκρηξη τεχνητής νοημοσύνης.
Ο δείκτης Nikkei 225 του Τόκιο έφτασε σε υψηλό ρεκόρ τη Δευτέρα, καθώς οι επενδυτές συνέχισαν να διοχετεύουν χρήματα σε μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και τους ημιαγωγούς. Εν μέσω ταμειακών ροών, ο γίγαντας αυτοκινήτων Toyota έχασε τον τίτλο του ως η πιο πολύτιμη εισηγμένη εταιρεία της Ιαπωνίας, που ανατράπηκε από την SoftBank Group, μια επενδυτική εταιρεία που επικεντρώνεται σε μεγάλο βαθμό στην τεχνολογία τεχνητής νοημοσύνης.
Η Kim λέει ότι συμβαίνει μια «δραματική αλλαγή». Μετά από 20 χρόνια επένδυσης σε πλατφόρμες όπως η Alphabet, η Amazon και η Meta, που έχουν μετατρέψει τις νεοσύστατες εταιρείες τεχνολογίας σε μερικές από τις μεγαλύτερες εταιρείες στον πλανήτη, τα χρήματα κινούνται προς το υλικό.
Σύμφωνα με τον Kim, μέχρι πρόσφατα η επενδυτική ελκυστικότητα των κατασκευαστών chip ήταν περιορισμένη: οι εταιρείες πρόσφεραν μια «μάλλον υποτονική και μη ενδιαφέρουσα πρόβλεψη ζήτησης». Αλλά η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και η τεράστια δίψα της για τσιπ οδήγησε σε μια «αναπάντεχη παλινδρόμηση».
Η Nvidia, η πρώτη εταιρεία 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στον κόσμο, βρίσκεται στο επίκεντρο του οικοσυστήματος τεχνητής νοημοσύνης. Η παραγωγή τσιπ ανατίθεται στην TSMC στην Ταϊβάν, η οποία έγινε η πρώτη εταιρεία στην Ασία που έφτασε το όριο του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Nvidia, Jensen Huang, πέταξε στην Ταϊβάν στα τέλη Μαΐου και έκανε μια σειρά από αισιόδοξες ανακοινώσεις, συμπεριλαμβανομένων σχεδίων για επένδυση 150 δισεκατομμυρίων δολαρίων ετησίως στην Ταϊβάν, την οποία θεωρεί το «επίκεντρο» της επανάστασης της τεχνητής νοημοσύνης.
«Η Ταϊβάν ακμάζει», είπε ο Χουάνγκ. «Τα τσιπ και οι συσκευασίες εμφανίζονται εδώ, τα συστήματα δημιουργούνται εδώ, οι υπερυπολογιστές με τεχνητή νοημοσύνη δημιουργούνται εδώ». Ενώ βρισκόταν στην Ταϊπέι, ο Huang συναντήθηκε με κορυφαία στελέχη από εταιρείες τεχνολογίας της Νότιας Κορέας και πρόκειται να πετάξει στη Νότια Κορέα αυτή την εβδομάδα.
Αλλά η ταχεία άνοδος των αποθεμάτων τεχνολογίας έχει εγείρει ανησυχίες για μια φούσκα AI.
Η τεχνητή νοημοσύνη έχει μεγάλη ζήτηση για τσιπ μνήμης που εκτελούν λειτουργίες διαφορετικές από τα τσιπ αιχμής της Nvidia. Τρεις εταιρείες που καλύπτουν αυτή τη ζήτηση είναι η Samsung, η SK Hynix και η αμερικανική εταιρεία κατασκευής τσιπ Micron, η οποία πρόσφατα εντάχθηκε στο κλαμπ του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων.
Ο Russ Mould, διευθυντής επενδύσεων στην AJ Bell, προειδοποιεί ότι τα διαγράμματα τιμών μετοχών αυτών των τριών κατασκευαστών chip έχουν ομοιότητες με τα διαγράμματα τιμών ορισμένων εταιρειών το 2000, όταν η τεχνολογική φούσκα ετοιμαζόταν να σκάσει.
Ο τομέας των chip έχει τη φήμη για κύκλους αστάθειας και πτώσης. Αλλά ο Mold υποστηρίζει ότι αυτοί οι κύκλοι έχουν μείνει πίσω «χάρη στη ζήτηση από την τεχνητή νοημοσύνη».
Η Κιμ συμφωνεί. Λέει ότι η ζήτηση, τουλάχιστον προς το παρόν, καθοδηγείται από τη Meta, την Amazon, την Alphabet, τη Microsoft, μια ομάδα που αποκαλεί «υπερκλιμακωτές τεχνητής νοημοσύνης» που έχουν «τόσα πολλά χρήματα» και «τόση δέσμευση σε αυτήν την επιχείρηση τεχνητής νοημοσύνης».
Ωστόσο, ο Kim λέει ότι η έρευνα της εταιρείας του δείχνει ότι η Samsung και η SK Hynix θα αντιπροσωπεύουν έως και το 70% της ανάπτυξης της Kospi το 2026. Η πόλωση της ανοδικής αγοράς της Νότιας Κορέας είναι άνευ προηγουμένου, λέει.
Αυτή η συγκέντρωση κάνει το Kospi πολύ ευάλωτο στον παγκόσμιο κύκλο δαπανών τεχνητής νοημοσύνης ή σε ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας.
Η Ipek Ozkardesskaya, ανώτερη αναλύτρια στο Swissquote, σημείωσε ότι ο δείκτης μεταβλητότητας Kospi VIX έφτασε σε “εξαιρετικά υψηλό επίπεδο” αυτή την εβδομάδα 75 – ο δείκτης κυμαίνεται ιστορικά γύρω στο 20, έγραψε σε σημείωμα της αγοράς.
Αυτό είναι ασυνήθιστο επειδή το VIX συνήθως αυξάνεται κατά τη διάρκεια μεγάλων πωλήσεων στα χρηματιστήρια, όχι όταν ανεβαίνουν, είπε ο Ozkardesska.
«Το άλμα στο VIX, μαζί με το ιστορικό ράλι Kospi, δείχνει ότι οι επενδυτές σήμερα είναι πιο πιθανό να πανικοβληθούν να αγοράσουν από φόβο μήπως χάσουν κάτι μεγάλο».
Ο Kim λέει ότι μια άλλη αλλαγή λαμβάνει χώρα στις παγκόσμιες αγορές. Οι παραδοσιακοί θεσμικοί επενδυτές πίστευαν εδώ και καιρό ότι οι ΗΠΑ έχουν τις πιο σημαντικές, τις πιο έξυπνες και τις μεγαλύτερες εταιρείες, είπε, και ότι «η Ασία είναι εκεί απλώς για να μαζέψει σκραπ».
«Νιώθω ότι η διάθεση έχει αλλάξει».
