Σύμφωνα με πρόσφατες αναφορές αναλυτών, η TVS Motor είναι έτοιμη για ένα σημαντικό προβάδισμα στην αγορά των δικύκλων χάρη στη στρατηγική της εστίαση στα ηλεκτρικά οχήματα, τις premium μοτοσυκλέτες και τις επεκτεινόμενες εξαγωγικές αγορές.
Φωτογραφία: Ευγενική παραχώρηση: TVS Motor/Meta.
Βασικά Σημεία
- Η TVS Motor αναμένεται να ξεπεράσει τις επιδόσεις της εγχώριας βιομηχανίας δίτροχων το FY26-28, χάρη στο ισχυρό χαρτοφυλάκιο προϊόντων και το αυξημένο μερίδιο αγοράς σε σκούτερ, premium μοτοσυκλέτες, ηλεκτρικά οχήματα και εξαγωγές.
- Η εταιρεία ανέφερε αύξηση εσόδων κατά 34,1% σε ετήσια βάση το τέταρτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2026, λόγω της ισχυρής αύξησης του όγκου πωλήσεων και του βελτιωμένου μείγματος προϊόντων, με τα καθαρά κέρδη να αυξάνονται κατά 17,1%.
- Οι μεσίτες αναμένουν ότι η TVS θα συνεχίσει να κερδίζει μερίδιο αγοράς το FY27, ειδικά στα ηλεκτρικά δίτροχα και στις εξαγωγές, με προγραμματισμένη αύξηση της χωρητικότητας έως και 8,3 εκατομμύρια μονάδες ετησίως.
- Η TVS είναι βασικός δικαιούχος της αλλαγής ηλεκτρικών οχημάτων στην Ινδία, με ισχυρή δυναμική ανάπτυξης e2W και e3W που αναμένεται να συνεχιστεί, καθώς και περιορισμένο αντίκτυπο στην κατηγορία των ασθενέστερων οικονομικών μοτοσυκλετών.
- Η ζήτηση για εξαγωγές παραμένει ισχυρή στη Λατινική Αμερική, την Ασία και την Αφρική και η επερχόμενη κυκλοφορία της Norton Motorcycles το 2ο τρίμηνο του 27ου έτους αναμένεται να ενισχύσει την παγκόσμια θέση της TVS στην κατηγορία premium.
Η TVS Motor Company βρίσκεται σε καλή θέση για να ξεπεράσει την εγχώρια βιομηχανία δίτροχων (2W), λόγω του αυξανόμενου μεριδίου αγοράς σε σκούτερ, premium μοτοσυκλέτες, ηλεκτρικά οχήματα (EV) και εξαγωγές, λένε οι αναλυτές.
Η εταιρεία έχει αποφέρει ισχυρά κέρδη όλα αυτά τα χρόνια, υποστηριζόμενη από τη συνεχή αύξηση του μεριδίου αγοράς σε βασικούς εγχώριους και εξαγωγικούς τομείς, καθώς και τη σταδιακή βελτίωση της κερδοφορίας.
Οι αναλυτές αναμένουν ότι αυτή η υπεραπόδοση θα συνεχιστεί από το 2025-26 (FY26) έως το 2027-28 (FY28), υποστηριζόμενη από επιτυχημένα λανσαρίσματα νέων προϊόντων.
Η μετοχή υποχώρησε 1,5 τοις εκατό στις 3.469,2 Rs στον ΣΕΒ την Πέμπτη, έναντι αύξησης 1 τοις εκατό του δείκτη Sensex.
Η μετοχή σημείωσε άνοδο 27,2% τον τελευταίο ένα χρόνο, σε σύγκριση με την πτώση του Sensex κατά 7,3%.
Ισχυρές οικονομικές επιδόσεις το 26ο έτος
Η TVS ανέφερε έσοδα τέταρτου τριμήνου (Ιανουάριος-Μάρτιος/Τρίμηνο) FY26 ύψους 12.807,6 crore Rs, αυξημένα κατά 34,1% σε ετήσια βάση (σε έτος), λόγω της ισχυρής αύξησης του όγκου πωλήσεων και του βελτιωμένου μείγματος προϊόντων.
Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η εταιρεία πούλησε 1.560.432 μονάδες, αυξημένες κατά 28,3% σε ετήσια βάση, με τη μέση τιμή πώλησης να αυξάνεται στις 82.077 Rs.
Τα λειτουργικά κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (Ebitda) αυξήθηκαν 26 τοις εκατό από έτος σε έτος σε 1.679,5 crore Rs.
Το περιθώριο Ebitda παρέμεινε σταθερό στο 13,1% παρά το υψηλότερο κόστος πρώτων υλών.
Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 17,1% σε ετήσια βάση στα 997,7 crore.
Οι αναλυτές είπαν ότι η TVS προστατεύει τα κέρδη μέσω έξυπνων αυξήσεων τιμών, μπόνους, λειτουργικής μόχλευσης και βελτιώσεων απόδοσης. Η διοίκηση είπε ότι σχεδόν το 35% του αντίκτυπου 3-5% στο κόστος των εμπορευμάτων έχει ήδη αντισταθμιστεί από τις υψηλότερες τιμές στις εγχώριες και εξαγωγικές αγορές.
Στο μέλλον, η εταιρεία αναμένει μέτρα μείωσης του κόστους, βελτιωμένο μείγμα προϊόντων και επιλεκτικές αυξήσεις τιμών για τη στήριξη της κερδοφορίας.
Οι χρηματιστές υποστηρίζουν τη συνεχή αύξηση του μεριδίου αγοράς
Οι μεσίτες αναμένουν ότι η TVS θα συνεχίσει να κερδίζει μερίδιο αγοράς το 2026-27 (FY27), ειδικά στον τομέα των σκούτερ, των ηλεκτρικών δίτροχων (e2W) και των εξαγωγών.
Η εταιρεία αναμένει ότι ο εγχώριος κλάδος των δικύκλων θα αναπτυχθεί με υψηλό μονοψήφιο ρυθμό το FY27 και στοχεύει να ξεπεράσει την ανάπτυξη του κλάδου μέσω της διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου και της επέκτασης της χωρητικότητας.
Η PL Capital είπε ότι η TVS συνεχίζει να επενδύει στην τεχνολογία, την Ε&Α, την καινοτομία και την οικοδόμηση επωνυμίας, ενώ λαμβάνει «μέτρα ανάπτυξης με βάση τον κίνδυνο» εν μέσω γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
Η χρηματιστηριακή εταιρεία αναμένει ότι οι ετήσιοι ρυθμοί αύξησης όγκου και εσόδων (CAGR) θα είναι 10,3% και 15,4%, αντίστοιχα, το FY26-28, ενώ ο σύνθετος ετήσιος ρυθμός προσαρμοσμένων κερδών ανά μετοχή (EPS) εκτιμάται σε 20,4%.
Η PL Capital διατήρησε την αξιολόγηση συσσώρευσης και αναθεώρησε την τιμή στόχο της στις 3.950 Rs.
Τα ηλεκτρικά αυτοκίνητα και τα premium ποδήλατα οδηγούν τη μελλοντική ανάπτυξη
Η διοίκηση είπε ότι τα e2W και τα ηλεκτρικά τρίτροχα (e3W) συνεχίζουν να επιδεικνύουν ισχυρή δυναμική ανάπτυξης, η οποία αναμένεται να συνεχιστεί και το FY27.
Η εταιρεία στοχεύει περαιτέρω αύξηση του μεριδίου αγοράς μέσω του ποικίλου χαρτοφυλακίου EV και των πρόσφατων λανσαρισμάτων e3W.
Η Emkay Global Financial Services διατήρησε μια βαθμολογία «αγοράς» με τιμή στόχο 4.800 Rs, αποκαλώντας την TVS βασικό δικαιούχο της στροφής της Ινδίας στα ηλεκτρικά οχήματα.
Η χρηματιστηριακή εταιρεία επισήμανε επίσης την προγραμματισμένη επέκταση της παραγωγικής ικανότητας της εταιρείας κατά 1,5 εκατομμύρια μονάδες ετησίως το FY27, ανεβάζοντας τη συνολική παραγωγική της ικανότητα σε 8,3 εκατομμύρια μονάδες ετησίως.
Η TVS έχει επίσης περιορισμένη παρουσία στην κατηγορία οικονομικών μοτοσυκλετών, η οποία αντιπροσωπεύει μόνο περίπου το 5 τοις εκατό των συνολικών πωλήσεων 2W, προστατεύοντάς την από τη μείωση της αρχικής ζήτησης.
Η Motilal Oswal Financial Services αναμένει ότι η TVS θα προσφέρει έσοδα, Ebitda και κέρδη μετά από φόρους CAGR 16%, 19% και 21% αντίστοιχα, κατά τη διάρκεια του FY26-28.
Η εταιρεία έχει διατηρήσει μια αξιολόγηση Αγοράς με τιμή στόχο 4.267 Rs.
Το Norton λανσάρει το δυναμικό εξαγωγής και την πρόβλεψη ανάπτυξης
Η Nomura είπε ότι η ζήτηση εξαγωγών παρέμεινε ισχυρή στη Λατινική Αμερική, την Ασία και την Αφρική παρά τις υλικοτεχνικές διακοπές.
Η χρηματιστηριακή εταιρεία αναμένει ότι οι εγχώριες δραστηριότητες της TVS θα αυξηθούν κατά 9% και 8% το 27 και 28, αντίστοιχα, ενώ οι εξαγωγές προβλέπεται να αυξηθούν κατά 12% ετησίως την ίδια περίοδο.
Η Nomura αναμένει επίσης την κυκλοφορία της Norton Motorcycles το δεύτερο τρίμηνο (Ιούλιος-Σεπτέμβριος/2ο τρίμηνο) του 27ου έτους για την ενίσχυση της premium θέσης της TVS παγκοσμίως.
Ωστόσο, η χρηματιστηριακή εταιρεία μείωσε τις εκτιμήσεις της για το EPS του FY27-28 κατά 8 τοις εκατό και 4 τοις εκατό λόγω πίεσης στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων και μείωσε την τιμή στόχο της στις 4.105 Rs, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση «αγοράς».
Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι ο πληθωρισμός των βασικών εμπορευμάτων, οι διαταραχές της εφοδιαστικής αλυσίδας, η γεωπολιτική αβεβαιότητα και το αδύναμο κλίμα της υπαίθρου λόγω των κάτω των κανονικών βροχοπτώσεων παραμένουν βασικοί κίνδυνοι για το FY27.
