Ο μεγάλος πανικός ροής του 2022 ξεκίνησε με μια εσφαλμένη τριμηνιαία αναφορά κερδών πριν από τέσσερα χρόνια.
Το Netflix, το οποίο βρισκόταν ψηλά για χρόνια, ανέφερε απώλεια 200.000 συνδρομητών, εντυπωσιάζοντας τη Wall Street και έχασε τις δικές του προσδοκίες για κέρδος 2,5 εκατομμυρίων συνδρομητών. Στην κλήση κερδών, ο συνιδρυτής του Netflix, Ριντ Χέιστινγκς, συγκλόνισε ακόμη και το προσωπικό του, ανακοινώνοντας ότι η εταιρεία θα λανσάρει ένα επίπεδο που θα υποστηρίζεται από διαφημίσεις.
Αυτή η αστοχία ξεκίνησε έναν άξονα κερδοφορίας σε ολόκληρη τη βιομηχανία: Οι πόλεμοι ροής, οι οποίοι αφορούσαν την αρπαγή γης για τους συνδρομητές, μετατράπηκαν εκείνη τη στιγμή σε μάχη για επιβίωση, με τα κέρδη στον πυρήνα.
Τέσσερα χρόνια μετά και βρισκόμαστε και πάλι στη δίνη των κερδών του πρώτου τριμήνου. Αλλά τι θα γινόταν αν… δεν ήμασταν;
Την Τρίτη, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς πρότεινε τροπολογίες που, εάν εγκριθούν, θα άλλαζαν τον τρόπο με τον οποίο οι δημόσιες εταιρείες μοιράζονται σημαντικές πληροφορίες με τη Wall Street. Αντί να υποβάλλουν αναφορές ανά τρίμηνο, οι εταιρείες θα έχουν την επιλογή να αναφέρουν ανά εξάμηνο, μια σημαντική αλλαγή που ο πρόεδρος της SEC, Paul Atkins, λέει ότι αποτελεί μέρος της ατζέντας του «Make IPOs Great Again».
Αξίζει να εξεταστεί: Εάν η εξαμηνιαία αναφορά ήταν κάτι το 2022 … θα ήταν διαφορετικό το σπουδαίο στέκι ροής του Χόλιγουντ; Ένα βετεράνος στέλεχος των μέσων ενημέρωσης, όταν ρωτήθηκε πρόσφατα εάν η μετάβαση στην εξαμηνιαία αναφορά θα μπορούσε να επηρεάσει το Χόλιγουντ, είπε ότι η ικανότητα «εξομάλυνσης» των δεδομένων δεν πρέπει να υποτιμηθεί.
Εάν εταιρείες όπως το Netflix, η Disney ή η Paramount επιλέξουν να αναφέρουν εξαμηνιαία αντί για τριμηνιαία (θα είναι επιλογή, σημειώνει η SEC), σημεία δεδομένων όπως οι αριθμοί συνδρομητών (συνδρομητές ροής, αλλά και συνδρομητές συνδρομητικής τηλεόρασης όπως αναφέρθηκαν από εταιρείες καλωδιακής τηλεόρασης), καθώς και οι τάσεις πωλήσεων διαφημίσεων, θα μπορούσαν να προστατευθούν ή να απομακρυνθούν ομαλά.
Ένας βετεράνος στέλεχος πωλήσεων διαφημίσεων είπε ότι θα ήθελαν οι πωλήσεις τους να αναφέρονταν λιγότερο συχνά, δεδομένης της κυκλικότητας αυτής της επιχείρησης.
Το 2022, το πρώτο τρίμηνο του Netflix κατέπληξε τον δρόμο, αλλά στο τέλος του δεύτερου τριμήνου είχε αρχίσει να σταθεροποιείται και μέχρι το τέλος του τρίτου τριμήνου, η ανάπτυξη είχε επιστρέψει. Αναρωτιέται κανείς πώς θα είχε ανταποκριθεί η εταιρεία εάν υποβάλει έκθεση μόνο σε εξαμηνιαία βάση.
Σίγουρα, ο στόχος της SEC είναι να κάνει περισσότερες εταιρείες να εισέλθουν στο χρηματιστήριο, ένα πραγματικό πρόβλημα με πολλές από τις πιο πολύτιμες εταιρείες του κόσμου (σκεφτείτε τη SpaceX, την OpenAI, την Anthropic, κ.λπ.) που είναι πλέον ιδιωτικές. Η SEC έχει επίσης διαφημίσει την ιδέα ως συνεπή με πιο μακροπρόθεσμη σκέψη για τη διοίκηση, προτείνοντας ότι οι τριμηνιαίες εκθέσεις δελεάζουν βραχυπρόθεσμους όρους.
Ωστόσο, οι τρέχουσες δημόσιες εταιρείες θα μπορούν να επωφεληθούν και οι προηγούμενες αναφορές είχαν προτείνει ότι η ιδέα να προχωρήσουμε σε εξαμηνιαίες εκθέσεις προήλθε από μια συνομιλία που είχε ο πρώην διευθύνων σύμβουλος της PepsiCo με τον Πρόεδρο Τραμπ στην πρώτη του θητεία.
Και το Χόλιγουντ δεν αποτελεί εξαίρεση. Ο κλάδος διέρχεται ριζικό μετασχηματισμό, με τα αξιόπιστα δολάρια της συνδρομητικής τηλεόρασης να επιδεινώνονται σιγά-σιγά και το streaming να χαράζει μια ασταθή πορεία προς το μέλλον. Οι ταινίες χτυπιούνται ή χάνονται, αλλά το κόστος έχει κανονικό ρυθμό.
Είναι ένας κλάδος έτοιμος για την υιοθέτηση της λιγότερο συχνής δομής αναφορών (αν το επιτρέπουν η Wall Street και οι ανταγωνιστικές πιέσεις) και θα μπορούσε να καλύψει τα δεινά του κλάδου ή τουλάχιστον να επιτρέψει αυτή την «εξομάλυνση» των αριθμών για να προβάλει ηρεμία ακόμη και εν μέσω μηνιαίας ταραχής. Ένας άλλος επίτροπος της SEC, ο Hester Peirce, έθεσε επίσης την ιδέα της ανάπτυξης απλοποιημένων εκθέσεων 10-Q, ακόμη και για τις εταιρείες να επιλέγουν να αποκαλύπτουν δεδομένα ανά τρίμηνο, δίνοντας και πάλι στις εταιρείες περισσότερα περιθώρια για να τελειοποιήσουν τον τρόπο παρουσίασής τους στους επενδυτές.
Οι αλλαγές είναι απίστευτες, αλλά όπως υπογράμμισε το λουτρό αίματος ροής του 2022, θα μπορούσαν να είναι σημαντικές, προς το καλύτερο ή προς το χειρότερο. Και για έναν κλάδο σε μεταβατικό στάδιο, οι αλλαγές θα μπορούσαν να γίνουν ευπρόσδεκτες με ανοιχτές αγκάλες (ήδη οι περισσότερες εταιρείες έχουν επιλέξει να σταματήσουν να μοιράζονται αριθμούς συνδρομητών, με το Netflix να ηγείται αυτής της χρέωσης).
Και η SEC μπορεί να μην σταματήσει με τις τριμηνιαίες εκθέσεις κερδών.
«Κατά τους επόμενους μήνες, αναμένω ότι η Επιτροπή θα εξετάσει μια σειρά προτάσεων που, εάν εγκριθούν, όχι μόνο θα επαναπροσδιορίσουν το τι σημαίνει να είσαι δημόσια εταιρεία, αλλά θα κάνουν και πάλι ελκυστική για το κοινό», δήλωσε ο Atkins.
