Η ICICI Bank, ο δεύτερος μεγαλύτερος δανειστής του ιδιωτικού τομέα της Ινδίας, είναι έτοιμη να συγκεντρώσει περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια μέσω μιας έκδοσης ομολόγων σε δολάρια στο εξωτερικό, την πρώτη της εδώ και σχεδόν μια δεκαετία, χρησιμοποιώντας το παράθυρο προτιμησιακών ανταλλαγών της Reserve Bank of India για μείωση του κόστους αντιστάθμισης.
Φωτογραφία: Francis Mascarenhas/Reuters
Βασικά Σημεία
- Η ICICI Bank σχεδιάζει να συγκεντρώσει περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια μέσω έκδοσης ομολόγων σε δολάρια στο εξωτερικό, που θα είναι το πρώτο της ομόλογο σε μέγεθος αναφοράς από το 2017.
- Η τράπεζα θα χρησιμοποιήσει το παράθυρο ευνοϊκών ανταλλαγών της Reserve Bank of India (RBI), το οποίο μειώνει το κόστος αντιστάθμισης δανείων σε ξένο νόμισμα.
- Η HDFC Bank, η Axis Bank και η State Bank of India έχουν ήδη χρησιμοποιήσει αυτή τη διευκόλυνση RBI για την έκδοση των ομολόγων τους στο εξωτερικό.
- Η συγκέντρωση κεφαλαίων αναμένεται να ξεκινήσει αφού η ICICI Bank ανακοινώσει τα κέρδη για το τρίμηνο Απριλίου-Ιουνίου, πιθανότατα εντός 30-35 ημερών.
- Το παράθυρο ανταλλαγής RBI, που προσφέρει σταθερό επιτόκιο 1,5% ετησίως, στοχεύει στην προσέλκυση ξένων κεφαλαίων, στη στήριξη της ρουπίας και στη χαλάρωση της οικονομικής πίεσης στις τράπεζες.
Η ICICI Bank, ο δεύτερος μεγαλύτερος δανειστής του ιδιωτικού τομέα της χώρας, σχεδιάζει να εισέλθει στην αγορά ομολόγων του εξωτερικού μετά από σχεδόν μια δεκαετία για να συγκεντρώσει κεφάλαια στο πλαίσιο του προγράμματος Global Medium-Term Note (GMTN), ανέφεραν πολλές πηγές που γνωρίζουν την εξέλιξη. Ενώ οι συζητήσεις βρίσκονται ακόμη στα αρχικά στάδια, το μέγεθος της έκδοσης είναι πιθανό να είναι περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια.
Χρήση του παραθύρου ευνοϊκής ανταλλαγής RBI
Η ICICI Bank θα γίνει η τέταρτη εμπορική τράπεζα που θα επωφεληθεί από το προνομιακό παράθυρο ανταλλαγής της Reserve Bank of India (RBI) για δανεισμό σε ξένο νόμισμα.
Τον περασμένο μήνα, η RBI εισήγαγε έναν μηχανισμό για τη μείωση του κόστους αντιστάθμισης κατά την έκδοση ομολόγων σε ξένο νόμισμα.
Έκτοτε, η HDFC Bank, η Axis Bank και η State Bank of India (SBI) εισήλθαν σε ξένες αγορές ομολόγων στο πλαίσιο του προγράμματος.
Η προτεινόμενη συμφωνία θα είναι η πρώτη συγκριτικού μεγέθους έκδοση ομολόγου σε δολάρια ΗΠΑ της ICICI Bank από τότε που συγκέντρωσε 500 εκατομμύρια δολάρια το 2017.
Η τράπεζα βρίσκεται σε συζητήσεις με τους διοργανωτές της τοποθέτησης, αν και το χρονοδιάγραμμα δεν έχει ακόμη καθοριστεί, πρόσθεσαν οι πηγές.
«Θα μπορούσε να πάρει 30-35 ημέρες», είπε η πηγή, προσθέτοντας ότι η διαδικασία θα ξεκινήσει επίσημα αφού η τράπεζα ανακοινώσει τα τριμηνιαία κέρδη Απριλίου-Ιουνίου, προγραμματισμένα για την τρίτη εβδομάδα αυτού του μήνα.
Η ζήτηση των επενδυτών και η δυναμική της αγοράς
Οι επενδυτές άρχισαν να απαιτούν υψηλότερα ασφάλιστρα για εκδόσεις ομολόγων από Ινδούς δανειολήπτες, αναμένοντας μια πλημμύρα άντλησης κεφαλαίων από τράπεζες που επιδιώκουν να επωφεληθούν από το παράθυρο ανταλλαγής εκπτώσεων της RBI.
Ως εκ τούτου, οι δανειστές περίμεναν πιο ελκυστικές τιμές πριν εισέλθουν στην ξένη αγορά.
Η HDFC Bank, ο μεγαλύτερος δανειστής του ιδιωτικού τομέα της Ινδίας, ήταν η πρώτη που επωφελήθηκε από τη διευκόλυνση της RBI, αντλώντας 750 εκατομμύρια δολάρια την περασμένη εβδομάδα μέσω έκδοσης πενταετούς ομολόγου σε δολάρια σε ανταγωνιστικό επιτόκιο.
Αρκετοί άλλοι δανειστές ακολούθησαν στη συνέχεια το παράδειγμά τους, ενθαρρυμένοι από το χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης που προσφέρεται μέσω του παραθύρου ανταλλαγής της κεντρικής τράπεζας.
Ωστόσο, οι επενδυτές προσάρμοσαν τις προσδοκίες τους για τις αποδόσεις αφού αντιλήφθηκαν μια πιθανή αύξηση της προσφοράς από τις ινδικές τράπεζες.
Η προσδοκία ότι οι δανειστές θα εισέλθουν επιθετικά στην αγορά, σε συνδυασμό με τα οφέλη από το επιδοτούμενο παράθυρο ανταλλαγής της RBI, οδήγησε τους επενδυτές να ζητήσουν υψηλότερα spread.
Ως αποτέλεσμα, οι διαφορές στις πρόσφατες εκδόσεις ομολόγων σε δολάρια από Ινδούς δανειολήπτες διευρύνθηκαν σταθερά.
Πρόσφατα τεύχη από Ινδούς δανειστές
Η HDFC Bank συγκέντρωσε 750 εκατομμύρια δολάρια μέσω πενταετούς ομολογιακού δανείου με διαφορά 90 μονάδων βάσης (bps) σε σχέση με την αντίστοιχη απόδοση του αμερικανικού δημοσίου.
Στη συνέχεια, η Power Finance Corporation (PFC) εξέδωσε ομόλογα 300 εκατομμυρίων δολαρίων στα 105 bps. πάνω από την απόδοση του αμερικανικού ομολόγου πενταετούς διάρκειας και η Axis Bank άντλησε 300 εκατ. δολάρια στις 110 μονάδες βάσης.
Η SBI, ο μεγαλύτερος δανειστής της χώρας, συγκέντρωσε τη Δευτέρα 300 εκατομμύρια δολάρια μέσω των τριετών μηνυμάτων κυμαινόμενου επιτοκίου του Κανονισμού S, με κουπόνι SOFR συν 100 bps, με τόκους πληρωτέους ανά τρίμηνο σε καθυστέρηση.
Μέτρα RBI για την προσέλκυση ξένων κεφαλαίων
Οι προγραμματισμένοι δανεισμοί έρχονται μετά την εισαγωγή μέτρων από την RBI για την προσέλκυση ξένων κεφαλαίων και τη στήριξη της ρουπίας.
Το παράθυρο προτιμησιακών ανταλλαγών επιτρέπει στις τράπεζες να έχουν πρόσβαση σε φθηνότερη χρηματοδότηση σε δολάρια ΗΠΑ σε μια περίοδο που η πιστωτική επέκταση συνεχίζει να υπερβαίνει την κινητοποίηση των καταθέσεων, χαλαρώνοντας τις πιέσεις χρηματοδότησης και συμβάλλοντας στο κλείσιμο του χάσματος μεταξύ δανείων και καταθέσεων.
Στο πλαίσιο αυτού του προγράμματος, η RBI θα προβεί σε ανταλλαγές με σταθερό επιτόκιο 1,5% ετησίως, που θα προσαυξάνεται σε εξαμηνιαία βάση, για δανεισμό σε ξένο νόμισμα με ελάχιστη διάρκεια τριών ετών.
