Η Comcast σχεδιάζει να διασπάσει τη NBCUniversal σε μια ξεχωριστή εταιρεία, δημιουργώντας δύο τιτάνες —ένας στο καλώδιο και το Διαδίκτυο και ο άλλος στα μέσα ενημέρωσης και την ψυχαγωγία— που θα παραμείνουν ανεξάρτητοι, ανακοίνωσε η Comcast τη Δευτέρα.
Αλλά πολλοί στη Wall Street αμφιβάλλουν ότι αυτή η κατάσταση θα διαρκέσει πολύ.
Ο Πρόεδρος της Comcast, Μπράιαν Ρόμπερτς, ο οποίος θα συμμετάσχει στενά στη διαχείριση και των δύο εταιρειών, είπε στους επενδυτές τη Δευτέρα ότι η κίνηση «δεν σχετίζεται απολύτως» με τις δύο εταιρείες που ετοιμάζονται να πουληθούν. Αλλά αυτό δεν έχει καταπνίξει τις εικασίες σχετικά με τις συμφωνίες που θα μπορούσαν να κάνουν οι εταιρείες ως αγοραστής ή πωλητής.
Οι κλάδοι των μέσων ενημέρωσης και των τηλεπικοινωνιών βιώνουν μια χιονοστιβάδα συμφωνιών φέτος. Οι γίγαντες της καλωδιακής τηλεόρασης Charter Communications και Cox Communications ολοκληρώνουν μια συγχώνευση 34,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η κίνηση έχει σκοπό να τους βοηθήσει να ανταγωνιστούν ανταγωνιστές όπως η Comcast και η Verizon. Αυτόν τον μήνα, η Fox ανακοίνωσε τα σχέδιά της να εξαγοράσει την εταιρεία ροής Roku για 22 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Paramount, η εταιρεία πολυμέσων που διευθύνεται από τον κληρονόμο τεχνολογίας Ντέιβιντ Έλισον, κλείνει μια συμφωνία 111 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την εξαγορά της Warner Bros. Discovery, της εταιρείας πίσω από το HBO και το CNN, μετά την αποτυχημένη προσφορά της για το Netflix.
Τι κρύβεται πίσω από τη διάσπαση;
Η Comcast είπε ότι η συμφωνία είχε σκοπό να δημιουργήσει δύο ακόμη εταιρείες ειδικού σκοπού. «Και οι δύο εταιρείες βγήκαν καλύτερα από αυτό που ξεκίνησαν», είπε ο κ. Ρόμπερτς στους New York Times.
Οι επενδυτές φάνηκαν να συμφωνούν: η Comcast είχε αγοραία αξία περίπου 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων μετά την ανακοίνωση του spinoff. Η αξία της εταιρείας ξεπερνά τα 87 δισεκατομμύρια δολάρια στην τρέχουσα συνολική της αξία.
Το Comcast συνδέει εκατομμύρια Αμερικανούς με την ευρυζωνική και την παραδοσιακή τηλεόραση. Φέτος, η εταιρεία απέκλεισε τα καλωδιακά της κανάλια, συμπεριλαμβανομένων των MS Now, CNBC και ΗΠΑ, σε μια ξεχωριστή εταιρεία που ονομάζεται Versant. Μετά τη διάσπαση από την NBCUniversal, οι αναλυτές της UBS εκτιμούν ότι ό,τι έχει απομείνει από την Comcast θα αποφέρει έσοδα άνω των 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η NBCUniversal, την οποία οι αναλυτές της UBS αναμένουν επίσης να δημοσιεύσει έσοδα περίπου 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων μετά τη διάσπαση, είναι μια μεγαλύτερη, λιγότερο κερδοφόρα επιχείρηση. Περιλαμβάνει την Universal Pictures, το κινηματογραφικό στούντιο πίσω από επιτυχίες όπως το “Mamma Mia!” και το franchise Fast and the Furious, καθώς και το Focus Features, το μικρότερο στούντιο πίσω από το Lost in Translation και το Atonement. Η εταιρεία λειτουργεί επίσης μια ισχυρή επιχείρηση θεματικών πάρκων με μεγάλα θέρετρα στο Ορλάντο, τη Φλόριντα και το Χόλιγουντ. Και μετά υπάρχει το NBC, το δίκτυο πίσω από το Saturday Night Live και το The Voice, και το Sky, η ευρωπαϊκή εταιρεία μέσων ενημέρωσης και τηλεπικοινωνιών.
Η διάσπαση θα μπορούσε να διευκολύνει κάθε εταιρεία να βρει ομοϊδεάτες συνεργάτες ή στόχους εξαγοράς.
Ποιος μπορεί να κάνει μια συμφωνία με την Comcast;
Η επικοινωνιακή δραστηριότητα της Comcast είναι ο πιο προφανής υποψήφιος για μια συμφωνία, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές. Ο Μιχαήλ Αγγελάκης, το στέλεχος της Comcast που επιλέχτηκε να διευθύνει την καλωδιακή επιχείρηση μετά τη διάσπαση, είναι πρώην στέλεχος ιδιωτικών μετοχών με εμπειρία σε συγχωνεύσεις και εξαγορές.
Κορυφαία λίστα αναλυτών για πιθανές συγχωνεύσεις είναι η Charter, η οποία προσφέρει καλωδιακές και ευρυζωνικές υπηρεσίες σε 41 πολιτείες, κυρίως υπό την επωνυμία της Spectrum. Οι μετοχές της εταιρείας εκτινάχθηκαν 10 τοις εκατό τη Δευτέρα μετά την ανακοίνωση της διάσπασης της Comcast. Ένας εκπρόσωπος του Χάρτη αρνήθηκε να σχολιάσει.
Η συγχώνευση των δύο εταιρειών θα δημιουργήσει έναν ευρυζωνικό γίγαντα που θα μπορεί να ανταγωνιστεί καλύτερα τη Verizon, τον μεγαλύτερο πάροχο Διαδικτύου. Θα επέτρεπε επίσης στην Comcast να επεκτείνει την παρουσία της στις Ηνωμένες Πολιτείες, καθώς οι δύο εταιρείες δεν αλληλεπικαλύπτονται πολύ γεωγραφικά.
Αλλά οι αναλυτές αμφιβάλλουν ότι η Comcast θα κερδίσει.
«Τα οικονομικά της λειτουργίας ενός καλωδιακού συστήματος στο Σικάγο δεν επηρεάζονται σημαντικά από το αν έχετε καλωδιακό σύστημα στη Βόρεια Καρολίνα ή τη Νότια Καρολίνα ή όχι», δήλωσε ο Craig Moffett, αναλυτής της MoffettNathanson. «Τόσο το Comcast όσο και το Charter είναι ήδη αρκετά μεγάλα ώστε οι συνέργειες κόστους από την ανάπτυξή τους δεν θα είναι τόσο σημαντικές».
Το σημαντικό χρέος των 96 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Charter είναι ένας άλλος περιορισμός στη συμφωνία, είπαν τρία άτομα που γνωρίζουν το θέμα.
Ποιος μπορεί να θέλει να συνεργαστεί με την NBCUniversal;
Πολλές από τις πρώτες εικασίες γύρω από έναν πλειοδότη για το NBCUniversal επικεντρώθηκαν στο Netflix, το οποίο έχασε μια προσφορά υψηλού προφίλ για τη Warner Bros. νωρίτερα αυτό το έτος. Ανακάλυψη. Το NBCUniversal θα δώσει στο Netflix πρόσβαση σε κορυφαίες τηλεοπτικές εκπομπές όπως το The Office και σε franchise ταινιών όπως το Jurassic Park. Το τμήμα θεματικών πάρκων της κέρδισε το ίδιο προσαρμοσμένο κέρδος με το τμήμα μέσων ενημέρωσης πέρυσι, περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια, περίπου το ένα τρίτο των εσόδων.
Ωστόσο, το Netflix μπορεί να μην θέλει τις επιπλοκές που συνεπάγεται η ιδιοκτησία ενός δικτύου εκπομπής, το οποίο υπόκειται σε αυστηρούς κανόνες ιδιοκτησίας. Το Netflix έχει ήδη μια συμφωνία με την NBCUniversal για τη διανομή περιεχομένου από τα δύο στούντιο κινουμένων σχεδίων της εταιρείας: Illumination και DreamWorks Animation. Από το επόμενο έτος, ο streamer θα προσθέσει ταινίες ζωντανής δράσης από την Universal Pictures και την Focus Features στις ΗΠΑ. Η αδειοδότηση περιεχομένου είναι πολύ φθηνότερη από την αγορά στούντιο.
Οι μέτοχοι τιμώρησαν επίσης τη Netflix όταν προσπάθησε να εξαγοράσει τη Warner Bros., με αποτέλεσμα η τιμή της μετοχής της να πέσει περίπου κατά 40%, ενώ η εταιρεία συνέχιζε την προσφορά. Ένας εκπρόσωπος του Netflix αρνήθηκε να σχολιάσει.
Αρκετοί τραπεζίτες έχουν προτείνει ότι η Amazon θα μπορούσε να είναι υποψήφιος για την αγορά της NBCUniversal. Η εταιρεία αγόρασε το στούντιο ταινιών και ψυχαγωγίας MGM το 2022 και έχει εκδηλώσει ενδιαφέρον για την Warner Bros. Discovery. Ωστόσο, η Amazon μπορεί να μην θέλει να εκτρέψει δισεκατομμύρια από τα χρήματα που χρειάζεται για να επεκτείνει επιθετικά τα κέντρα δεδομένων της. Μια εκπρόσωπος της εταιρείας είπε ότι η εταιρεία δεν σχολιάζει εικασίες.
Οποιαδήποτε συναλλαγή μπορεί να πάρει κάποιο χρόνο. Η Comcast δομεί το spin-off ως μια αφορολόγητη συμφωνία, κάτι που θα μπορούσε να σημαίνει ότι μια πώληση στην NBCUniversal θα πρέπει να περιμένει τουλάχιστον δύο χρόνια για να διατηρήσει τα φορολογικά οφέλη, είπαν οι αναλυτές.
Ωστόσο, η NBCUniversal μπορεί να έχει περισσότερο νόημα ως αγοραστής παρά ως πωλητής, δήλωσε ο Rich Greenfield, αναλυτής της LightShed Partners. Το spin-off της Comcast, έγραψε σε ένα σημείωμα προς τους επενδυτές, είχε σκοπό να «επιτρέψει μελλοντικές εξαγορές» και όχι να «πουλήσει οποιοδήποτε μέρος της εταιρείας».
Ένας τραπεζίτης είπε ότι η NBCUniversal θα πρέπει να εξετάσει το ενδεχόμενο απόκτησης τμημάτων της Sony Pictures Entertainment, του κινηματογραφικού και τηλεοπτικού στούντιο πίσω από ταινίες κύρους όπως το “The Social Network” και επικερδείς κοινοπρακτικούς γίγαντες όπως το “Jeopardy!” Δεν είναι σαφές εάν η μητρική της εταιρεία, η Sony Group of Japan, θα είναι διατεθειμένη να εκχωρήσει αυτά τα περιουσιακά στοιχεία. Ένας εκπρόσωπος της Sony αρνήθηκε να σχολιάσει.
Ποια είναι η πολιτική συναλλαγών;
Ο Πρόεδρος Τραμπ έχει εκφράσει έντονο ενδιαφέρον για συμφωνίες μέσων ενημέρωσης και οποιεσδήποτε κινήσεις από την Comcast ή την NBCUniversal πιθανότατα θα αντιμετωπίσουν ρυθμιστικό έλεγχο.
Ο κ. Τραμπ έχει επικρίνει εδώ και καιρό τον κ. Ρόμπερτς, τον πρόεδρο της Comcast, ως «ντροπή για την ακεραιότητα των εκπομπών» το 2025. μέσα κοινωνικής δικτύωσης ταχυδρομείο. Κάλεσε τον Ρόμπερτς στο MSNBC και τις ειδήσεις του NBC πολλές φορές.
Φέτος, η Comcast δώρισε εκατομμύρια δολάρια στο ταμείο του προέδρου για την κατασκευή της αίθουσας χορού του Λευκού Οίκου, ανέφεραν οι Times. Δύο στελέχη της Comcast παρευρέθηκαν στο δείπνο για να ευχαριστήσουν τους δωρητές.
Μπέντζαμιν Μάλλιν Και Νικόλ Σπέρλινγκ παρείχε αναφορά.
