Το Sensex βλέπει το χειρότερο πρώτο εξάμηνο από το 2020

Οι μετοχές πληροφορικής υπέστησαν τη χειρότερη πτώση τους στο πρώτο εξάμηνο των τελευταίων δεκαετιών, με τον δείκτη Nifty IT να υποχωρεί 31% μεταξύ Ιανουαρίου και Ιουνίου 2026, τη μεγαλύτερη πτώση του τους πρώτους έξι μήνες ενός ημερολογιακού έτους από το 2003.

Εικονογράφηση: Dominic Xavier/Rediff

Το σημείο αναφοράς Sensex υποχώρησε 10,3% το πρώτο εξάμηνο του ημερολογιακού έτους 2026 (H1CY26), τη χειρότερη πτώση του πρώτου εξαμήνου από το 2020, καθώς οι διαταραχές που σχετίζονται με τον Covid συγκλόνισαν τις αγορές.

Το πρώτο εξάμηνο του 2026, ο δείκτης Nifty υποχώρησε 8,7%, η χειρότερη επίδοσή του στο πρώτο εξάμηνο από το 2022. Οι αναταράξεις ήταν σταθερές τους τελευταίους έξι μήνες, καθώς οι αγορές έπρεπε να αντιμετωπίσουν τον έναν αντίθετο άνεμο μετά τον άλλο.

Οι μετοχές της πληροφορικής υπέστησαν τη χειρότερη πτώση τους στο πρώτο εξάμηνο των τελευταίων δεκαετιών, με τον δείκτη Nifty IT να υποχωρεί κατά 31% μεταξύ Ιανουαρίου και Ιουνίου 2026, τη μεγαλύτερη πτώση του τους πρώτους έξι μήνες ενός ημερολογιακού έτους από το 2003.

Σύμφωνα με αναλυτές της ICICI Securities, οι εγχώριες μετοχές επλήγησαν από μια σειρά προκλήσεων το 1ο εξάμηνο του 2026, όπως το ασφάλιστρο αποτίμησης έναντι των ομολόγων αναδυόμενων αγορών (EM), το αδύναμο ονομαστικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) και την αύξηση των κερδών, η παγκόσμια (εκτός Ινδίας) ευφορία των μετοχών που οφείλεται στην τεχνητή νοημοσύνη των ΗΠΑ και την απειλή του πετρελαίου στη Δυτική Ασία. κρίση, η χαμηλή απόδοση της ρουπίας και ο αμείλικτος ξένος επενδυτής χαρτοφυλακίου (FPI). πώληση.

Εν τω μεταξύ, οι δείκτες μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης ξεπέρασαν τους δείκτες μεγάλης κεφαλαιοποίησης κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Ο δείκτης Nifty Smallcap 100 κέρδισε 6,5% και ο δείκτης Nifty Midcap 100 σημείωσε άνοδο 2,2% το 1ο εξάμηνο του 2026.

Σύμφωνα με τον J. Chokkalingam, ιδρυτή και επικεφαλής της έρευνας, Equinomics Research, ο κύριος λόγος για την υπεραπόδοση των μετοχών μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης το πρώτο εξάμηνο του 2026 είναι ότι έχουν αποφύγει σε μεγάλο βαθμό τις πωλήσεις FPI, οι οποίες έχουν συγκεντρωθεί σε μεγάλο βαθμό στο τμήμα μεγάλης κεφαλαιοποίησης.

“Επιπλέον, οι σχετικές αποτιμήσεις έχουν γίνει ελκυστικές μετά την απότομη πτώση της απόδοσης στη ΛΚ25. Ως αποτέλεσμα, οι μικροεπενδυτές έχουν επίσης αποθέματα στους τομείς της μικρής και της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, γεγονός που με τη σειρά του έχει πυροδοτήσει δυνατότητες ανάπτυξης σε αυτούς τους τομείς”, είπε.

Οι FPI άντλησαν σχεδόν 2,74 τρισεκατομμύρια ₹ (29,28 δισεκατομμύρια δολάρια) από τις μετοχές της Ινδίας το πρώτο εξάμηνο του 2026.

Οι εγχώριοι θεσμικοί επενδυτές (DII) στήριξαν την αγορά με καθαρές εισροές 4,63 τρισεκατομμυρίων ₹ κατά τη διάρκεια της περιόδου. Από τα 4,93 τρισεκατομμύρια £, τα 2,92 τρισεκατομμύρια £ προήλθαν από αμοιβαία κεφάλαια.

Ο δείκτης Nifty IT, ο δείκτης με τις χειρότερες επιδόσεις μεταξύ των κλαδικών δεικτών, υποχώρησε 30,6%, καθώς οι αυξανόμενοι φόβοι για τη διαταραχή που προκάλεσε η τεχνητή νοημοσύνη τρόμαξαν τους επενδυτές.

Οι μετοχές της άμυνας, της ενέργειας και των μετάλλων σημείωσαν άνοδο το πρώτο εξάμηνο του 2026, με τον δείκτη Nifty India Defense Index να σημειώνει άνοδο 22,9%.

Από τις 1.400 μετοχές που περιλαμβάνονται στους δείκτες BSE Midcap και BSE Smallcap, σχεδόν το 40 τοις εκατό ή 552 μετοχές σημείωσαν κέρδη άνω του 6,5 τοις εκατό. Από αυτές, οι μετοχές 114 εταιρειών αυξήθηκαν περισσότερο από 50%.

Μπροστά για τις αγορές της Ινδίας

Οι αγορές είναι πιθανό να καθοδηγούνται από την προτεινόμενη εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Ινδίας, τις εξελίξεις στη Δυτική Ασία και εγχώριους παράγοντες όπως οι εξελίξεις των μουσώνων, ο πληθωρισμός, τα επιτόκια και τα εταιρικά κέρδη τους επόμενους μήνες.

Ενώ ορισμένοι αναλυτές αναμένουν ότι οι ποιοτικές μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν, η αύξηση των τιμών του αργού πετρελαίου και η πιθανότητα περαιτέρω μείωσης των κερδών θα μπορούσαν να κρατήσουν τις αγορές εντός εύρους τιμών.

Ο Saurabh Mukherjea, ιδρυτής και επικεφαλής επενδύσεων της Marcellus Investment Managers, δήλωσε ότι η επόμενη φάση της ηγετικής θέσης στην αγορά θα εξαρτηθεί από την αλληλεπίδραση μεταξύ των ροών ΑΞΕ και των εγχώριων εισροών.

«Η σχετική απόδοση των μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης έναντι των μετοχών μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης θα εξαρτηθεί από το ποια πτυχή της τρέχουσας δυναμικής της αγοράς θα αλλάξει πρώτα», δήλωσε ο Mukherjea.

«Τα τελευταία χρόνια, οι επίμονες πωλήσεις FPI έχουν επιβαρύνει τους δείκτες μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ενώ οι ισχυρές εγχώριες θεσμικές και λιανικές εισροές συνέχισαν να υποστηρίζουν μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης, οι οποίες εξαρτώνται λιγότερο από ξένα κεφάλαια.

“Εάν οι ξένοι επενδυτές επιστρέψουν με ουσιαστικό τρόπο, οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης είναι πιθανό να ξεπεράσουν τις προσδοκίες. Αντίθετα, εάν οι εγχώριες εισροές αρχίσουν να αποδυναμώνονται, η υπεραπόδοση των μετοχών μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης είναι επίσης πιθανό να αποδυναμωθεί”, πρόσθεσε.

Ο Mukherjee είπε ότι παραμένει δύσπιστος σχετικά με τη διαρκή ανάκαμψη των ροών FPI, υποστηρίζοντας ότι ο φόρος κεφαλαιακών κερδών της Ινδίας στους ξένους επενδυτές μετοχών παραμένει βασικός αντίθετος άνεμος.

“Η Ινδία είναι η μόνη μεγάλη οικονομία που επιβάλλει φόρο κεφαλαιουχικών κερδών σε ξένους επενδυτές μετοχών. Μέχρι να εισαχθεί παρόμοια εξαίρεση όπως αυτή που δίνεται στους ξένους επενδυτές σε ομόλογα για τις μετοχές, είναι δύσκολο να δούμε μια βιώσιμη ανάκαμψη στις εισροές ΑΞΕ”, είπε.

Προειδοποίησε επίσης ότι η αποδυνάμωση της απασχόλησης των εργαζομένων θα μπορούσε τελικά να επηρεάσει τις αποταμιεύσεις των νοικοκυριών και τις εισροές SIP (συστηματικό επενδυτικό σχέδιο).

Παρά αυτές τις ανησυχίες, ο Mukherjee είπε ότι οι ποιοτικές μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης παραμένουν ελκυστικά αποτιμημένες μετά από μια μακρά περίοδο αδύναμων αποδόσεων και προσφέρουν ελκυστικές ευκαιρίες για μακροπρόθεσμους επενδυτές.