Στον 51ο όροφο των αστραφτερών κεντρικών γραφείων της JPMorgan, 350 πλούσιοι επενδυτές συγκεντρώθηκαν την περασμένη εβδομάδα για να ακούσουν απευθείας από τον Έλον Μασκ για τη δημόσια προσφορά του στο SpaceX.
Στην πρώτη σειρά κάθονταν οι δισεκατομμυριούχοι Robert Kraft, ιδιοκτήτης των New England Patriots, και ο Kenneth Langone, ιδρυτής της Home Depot.
Ο Jamie Dimon, διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan, είπε στο πλήθος εκείνο το βράδυ ότι ήταν μέρος του «εκδημοκρατισμού της χρηματοδότησης», στον οποίο οι μεμονωμένοι επενδυτές αντιμετωπίζονται το ίδιο με τα hedge funds και άλλους μεγάλους παίκτες. «Νομίζω ότι είναι υπέροχο πράγμα», είπε ο κύριος Ντίμον.
Απέδειξε επίσης την αυξανόμενη σημασία των πλουσιότερων επενδυτών του κόσμου για τις τράπεζες της Wall Street σε μια οικονομία όπου λίγοι άνθρωποι έχουν συγκεντρώσει τεράστια περιουσία.
Περίπου δύο δωδεκάδες τράπεζες και χρηματιστηριακές εταιρείες θα λάβουν περισσότερα από 500 εκατομμύρια δολάρια σε προμήθειες από την IPO της SpaceX αυτής της εβδομάδας, τη μεγαλύτερη τέτοια πληρωμή που έγινε ποτέ. Αλλά ίσως εξίσου σημαντική (και ίσως πιο σημαντική για ορισμένες τράπεζες) είναι η ευκαιρία που τους δίνει μια δημόσια εγγραφή να αναπτύξουν σχέσεις με τους πλουσιότερους πελάτες τους και να αναπτύξουν νέους.
Οι μεγαλύτερες τράπεζες της χώρας χτίζουν επιθετικά τις επιχειρήσεις διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων τους. Καθώς οι μεμονωμένοι επενδυτές καταλαμβάνουν όλο και μεγαλύτερο μερίδιο του αμερικανικού χρηματιστηρίου, οι τράπεζες που δίνουν στους πελάτες πρόσβαση σε μετοχές σε μια από τις πιο δημοφιλείς αρχικές δημόσιες προσφορές στον κόσμο, και τα στελέχη πίσω από αυτό, είναι ένας τρόπος να ξεχωρίσουν σε μια θάλασσα ολοένα και έντονου ανταγωνισμού, δήλωσε ο Timothy Welsh, ιδρυτής της Nexus Strategy, μια weal εταιρεία συμβούλων διαχείρισης.
«Αυτή η αποκλειστικότητα, αυτό το βελούδινο σχοινί, αυτός ο παράγοντας κύρους επιβεβαιώνει γιατί μπορούν να χρεώσουν ένα premium και να χρησιμοποιήσουν αυτή τη διαφοροποιημένη πλούσια προσφορά ως αξίωση για φήμη», είπε. «Είναι σημαντικό να μπορείς να ανταμείβεις τους καλύτερους πελάτες σου».
Στις κορυφαίες επενδυτικές τράπεζες, η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων θεωρείτο εδώ και καιρό κάτι σαν ένα νυσταγμένο τέλμα, με τα μεγαλύτερα αστέρια να είναι οι υψηλού προφίλ τραπεζίτες της Wall Street που εργάζονται σε μεγάλες εταιρικές συμφωνίες. Αλλά το μέγεθος των προμηθειών που μπορεί να προκύψουν από τις προσωπικές περιουσίες των πελατών και η απρόβλεπτη φύση των συναλλαγών έχουν κάνει τη διαχείριση περιουσίας πιο σημαντική για τις τράπεζες.
Και η μεταφορά πλούτου από τη γήρανση του πληθυσμού που αναμένεται να συμβεί εντός τα επόμενα 20 χρόνιααυξάνει τον ανταγωνισμό για αυτούς τους πελάτες. Η JPMorgan, η Morgan Stanley και άλλοι χρηματοοικονομικοί κολοσσοί έχουν ξοδέψει δισεκατομμύρια για να δημιουργήσουν τα τμήματα περιουσίας τους, τα οποία αντιπροσωπεύουν ένα αυξανόμενο μερίδιο της επιχείρησής τους.
«Στα 35 μου χρόνια, δεν έχω δει ποτέ πιο έντονο ανταγωνισμό στον κλάδο της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων», δήλωσε ο Mike Mayo, αναλυτής της Wells Fargo. «Ανοίγουν υποκαταστήματα, προσλαμβάνουν τραπεζίτες, επεκτείνουν τις δραστηριότητες ιδιωτικών τραπεζών».
Η Morgan Stanley θα φιλοξενήσει μια εκδήλωση τη Δευτέρα για τους πελάτες της στη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων που θα ενημερωθούν από τη διοίκηση της SpaceX. Την περασμένη Πέμπτη, η Bank of America προσκάλεσε 5.000 πελάτες στα κεντρικά της γραφεία για μια παρουσίαση από την Chief Operating Officer της SpaceX Gwynne Shotwell.
Την περασμένη εβδομάδα, κατά τη διάρκεια μιας ταυτόχρονης παρουσίασης της JPMorgan του κ. Μασκ, οι πελάτες του συγκεντρώθηκαν στα 90 υποκαταστήματα της τράπεζας. Ο κ. Dimon μοιράστηκε την ιδέα της χρήσης θυγατρικών με τον κ. Musk, σύμφωνα με δύο άτομα που γνωρίζουν τις συζητήσεις για την IPO της εταιρείας.
Οι τραπεζίτες της εταιρείας πέρασαν τις τελευταίες έξι εβδομάδες στα γραφεία της SpaceX φορώντας εταιρικά σήματα, δουλεύοντας πάνω στη στρατηγική, ανέφεραν πηγές. (Η τράπεζα στρατολόγησε επίσης τους πλούσιους πελάτες της να επενδύσουν σε προκαταρκτικές δημόσιες προσφορές.)
Στην ομιλία του προς την ομάδα την περασμένη εβδομάδα, ο κ. Dimon αποκάλεσε τα 3.500 άτομα που παρακολούθησαν την παρουσίαση ταυτόχρονης εκπομπής του κ. Μασκ τους «καλύτερους μεμονωμένους επενδυτές» της JPMorgan στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Διακυβεύονται περισσότερα από απλή κολακεία. Ο Μασκ χρειάζεται πλούσιους τραπεζικούς πελάτες για να κάνει επιτυχημένη την IPO του: τα πλούσια άτομα αναμένεται να καλύπτουν το μεγαλύτερο μέρος των 22,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων που η εταιρεία ελπίζει να συγκεντρώσει από μεμονωμένους επενδυτές για να στηρίξει τη συμφωνία των 75 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Οι αρχικές δημόσιες προσφορές συνήθως «σκάνε» την πρώτη ημέρα της διαπραγμάτευσης, δίνοντας στους επενδυτές που αγόρασαν τη συμφωνία έναν εύκολο τρόπο να βγάλουν μεγάλο κέρδος πουλώντας τις μετοχές τους. Το γεγονός ότι η SpaceX, της οποίας οι αναλυτές της Morningstar εκτιμούν ότι αξίζει 780 δισεκατομμύρια δολάρια, εκτιμάται σε περισσότερα από 1,75 τρισεκατομμύρια δολάρια, μπορεί να μην της δώσει πολλά περιθώρια ανάπτυξης όταν βγει στις αγορές.
Ωστόσο, οι αναλυτές της Morningstar λένε επίσης ότι οι μετοχές της SpaceX θα μπορούσαν να συνεχίσουν να αυξάνονται, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, εν μέρει λόγω ενός νέου κανόνα Nasdaq που θα αναγκάσει ουσιαστικά τα χρηματοοικονομικά κεφάλαια να αγοράσουν τις μετοχές της δύο εβδομάδες μετά την εισαγωγή τους.
Η SpaceX σχεδιάζει επίσης να πουλήσει τα προϊόντα της σε καθημερινούς επενδυτές με λογαριασμούς σε εταιρείες όπως η Fidelity και η Robinhood. Πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες που εξυπηρετούν ένα ευρύτερο φάσμα πελατών έχουν περιορισμούς στις συναλλαγές IPO για αρκετές εβδομάδες μετά την εισαγωγή τους. Για παράδειγμα, το Fidelity αποκλείει προσωρινά τους επενδυτές από μελλοντικές IPO εάν πραγματοποιούν συναλλαγές τουλάχιστον μία φορά εντός 15 ημερών από την εισαγωγή τους.
Δεν υπάρχουν τέτοιοι περιορισμοί για τους πλούσιους πελάτες της JPMorgan, είπαν δύο άτομα που γνωρίζουν τις συζητήσεις για την IPO.
Η SpaceX και άλλες μεγάλες IPO που αναμένονται φέτος, όπως η OpenAI και η Anthropic, είναι πιθανό να δημιουργήσουν μια ομάδα νέων πλουσίων, συμπεριλαμβανομένων των εργαζομένων της εταιρείας, καθώς τελικά εξαργυρώνουν τις μετοχές τους σε ιδιωτικές εταιρείες που γίνονται δημόσιες. Αυτός ο νέος πλούτος ανοίγει άλλη μια μεγάλη επιχειρηματική ευκαιρία για τις τράπεζες.
«Βλέπουν τις IPO όχι μόνο ως τα δικαιώματα που κερδίζουν, αλλά ως ένα πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα για την εξυπηρέτηση όλων των νέων εκατομμυριούχων, σε ορισμένες περιπτώσεις δισεκατομμυριούχων», είπε ο κ. Mayo.
Τα οικονομικά της διαχείρισης πλούτου αναζητούνται από τις τράπεζες εν μέρει επειδή δεν απαιτεί από τις τράπεζες να επενδύουν τα δικά τους κεφάλαια. Οι τράπεζες λαμβάνουν μια προμήθεια διαχείρισης, η οποία συχνά βασίζεται στο ποσό των χρημάτων που επενδύει ο πελάτης. Οι τράπεζες μπορούν επίσης να πουλήσουν σε αυτούς τους πελάτες άλλες υπηρεσίες, όπως προγραμματισμό ακινήτων και επέκταση πιστωτικών γραμμών που εξασφαλίζονται από τα σπίτια, τα έργα τέχνης ή τις μετοχές τους.
«Αυτή είναι η ομορφιά της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων», είπε ο κ. Ουαλίας, ο οποίος εργαζόταν στο παρελθόν στους Charles Schwab και Merrill Lynch. «Είναι απείρως επεκτάσιμο».
Αυτή η δυναμική εξηγεί εν μέρει γιατί οι τράπεζες χτίζουν αυτές τις συγκεκριμένες γραμμές εργασίας. Το 2020, η Morgan Stanley είπε ότι πλήρωσε 7 δισεκατομμύρια δολάρια για την απόκτηση του διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων Eaton Vance και 13 δισεκατομμύρια δολάρια για την απόκτηση του εκπτωτικού μεσίτη E-Trade. Οι δραστηριότητες διαχείρισης πλούτου και περιουσιακών στοιχείων αντιπροσωπεύουν πλέον περίπου το ήμισυ των εργασιών της τράπεζας.
Στην JPMorgan Chase, η οποία εξαγόρασε την First Republic Bank το 2023, η παροχή συμβουλών περιουσίας αποτελεί περίπου το 13 τοις εκατό της επιχείρησης. Ο κ. Mayo είπε ότι η τράπεζα, όπως πολλοί από τους ανταγωνιστές της, επικεντρώνεται σε μια «στρατηγική μιας επιχείρησης», χρησιμοποιώντας όλες τις δυνάμεις της για να αναπτύξει την επιχείρηση.
Η τράπεζα διαθέτει επί του παρόντος περισσότερα από 4,5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία σε όλες τις επιχειρήσεις της που εξυπηρετούν μεμονωμένους επενδυτές. Η Marianne Lake, διευθύνουσα σύμβουλος καταναλωτικής και κοινοτικής τραπεζικής της τράπεζας, περιέγραψε τις φιλοδοξίες της τράπεζας για τη διαχείριση του πλούτου στο συνέδριο της εταιρείας. ημέρα επενδυτή πέρυσι: «Καθόμαστε σε ένα χρυσωρυχείο», είπε.
