Η India Ratings and Research προβλέπει ότι η Reserve Bank of India (RBI) θα διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο επαναγοράς στο 5,25% για το FY27, ακόμη και όταν ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει εντός του ανεκτού περιθωρίου της κεντρικής τράπεζας παρά τις αυξανόμενες τιμές των καυσίμων και τις γεωπολιτικές αβεβαιότητες.
Φωτογραφία: Francis Mascarenhas/Reuters
Βασικά Σημεία
- Η India Ratings and Research προβλέπει ότι η RBI θα διατηρήσει το επιτόκιο επαναγοράς στο 5,25% καθ’ όλη τη διάρκεια του FY27, αναμένοντας ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει εντός του ορίου ανοχής της κεντρικής τράπεζας.
- Ο οργανισμός προβλέπει την αύξηση του ΑΕΠ της Ινδίας στο 6,7 τοις εκατό και τον πληθωρισμό λιανικής σε 4,4 τοις εκατό το FY27.
- Ένας άλλος οίκος αξιολόγησης Icra αναθεώρησε την πρόβλεψή του για το ΑΕΠ για το FY27 προς τα κάτω στο 6,2%, επικαλούμενος την αύξηση των τιμών του αργού πετρελαίου και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα.
- Οι ιδιωτικές επενδύσεις αναμένεται να παραμείνουν αδύναμες λόγω της επιβράδυνσης της εξαγωγικής ζήτησης, του εγχώριου πληθωρισμού και των προβλημάτων με τις καταναλωτικές δαπάνες, ενώ το εμπορικό έλλειμμα προβλέπεται να φτάσει σε υψηλό 10ετίας.
- Η ρουπία αναμένεται να υποτιμηθεί με μέσο ρυθμό 6-7 τοις εκατό κατά τη διάρκεια του 27ου έτους, με τις αποδόσεις των 10ετών κρατικών τίτλων πιθανόν να παραμείνουν πάνω από το 7 τοις εκατό.
Η Reserve Bank of India (RBI) αναμένεται να διατηρήσει το επιτόκιο επαναγοράς στο 5,25% μέχρι το τέλος του 27ου έτους, ανέφερε σε έκθεσή της η India Ratings and Research, σημειώνοντας ότι ο πληθωρισμός είναι πιθανό να παραμείνει εντός του ανεκτού περιθωρίου της κεντρικής τράπεζας παρά τις υψηλότερες τιμές των καυσίμων.
Ο οργανισμός προβλέπει αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) σε 6,7 τοις εκατό και τον πληθωρισμό λιανικής σε 4,4 τοις εκατό για το FY27. Ένας άλλος οίκος αξιολόγησης Icra μείωσε την πρόβλεψή του για το ΑΕΠ του 27ου έτους στο 6,2% από 6,5%, επικαλούμενος την αύξηση των τιμών του αργού πετρελαίου και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Ανέφερε ότι ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ θα μειωθεί στο 7,0 τοις εκατό το τέταρτο τρίμηνο του 26ου έτους, το οποίο θα είναι χαμηλό κατά τρία τέταρτα από 7,8 τοις εκατό το προηγούμενο τρίμηνο.
Οικονομική ύφεση και πληθωριστικές πιέσεις
Σύμφωνα με την Icra, η επιβράδυνση το τέταρτο τρίμηνο οφειλόταν στην ασθενέστερη ανάπτυξη στους τομείς της βιομηχανίας και των υπηρεσιών, καθώς και στις διαταραχές στις εξαγωγές και στην αύξηση του κόστους των πρώτων υλών που επηρεάζουν τα περιθώρια παραγωγής.
Κατά την ανασκόπηση της νομισματικής πολιτικής του Απριλίου, η RBI είχε προβλέψει αύξηση του ΑΕΠ του 27ου έτους σε 6,9%.
“Η υπόθεση που χρησιμοποιούμε ως προς το γιατί αναμένουμε status quo στα βασικά επιτόκια είναι ότι ενώ βλέπουμε μια ανοδική τροχιά στον ΔΤΚ… εξακολουθούμε να αναμένουμε ή προβλέπουμε ότι ο ΔΤΚ θα παραμείνει εντός του εύρους ανοχής της RBI κάτω του 6 τοις εκατό”, ανέφερε η India Ratings, αναφερόμενη στον ΔΤΚ.
“Δεν αναμένουμε ότι η RBI θα αυξήσει ή θα μειώσει το επιτόκιο επαναγοράς στο υπόλοιπο αυτού του οικονομικού έτους. Πιθανώς θα παραμείνει το ίδιο στο 5,25 τοις εκατό.”
Παγκόσμιες συγκρούσεις και εσωτερικές συνέπειες
Ο αντίκτυπος της σύγκρουσης στη Δυτική Ασία είναι εμφανής στις παγκόσμιες τάσεις του πληθωρισμού, στις τιμές του πετρελαίου και στις διακυμάνσεις του νομίσματος και αρχίζει να επιβαρύνει τις προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης της Ινδίας.
Η ιδιωτική και η δημόσια κατανάλωση αναμένεται να επιβραδυνθεί λόγω των πληθωριστικών πιέσεων, των τιμών του πετρελαίου και των ανησυχιών για τους μουσώνες, ανέφερε η India Ratings.
Οι ιδιωτικές επενδύσεις στην Ινδία ενδέχεται να παραμείνουν υποτονικές καθώς οι εταιρείες υιοθετούν έναν «προληπτικό τρόπο» εν μέσω επιβράδυνσης της ζήτησης για εξαγωγές, αύξησης του εγχώριου πληθωρισμού και αβεβαιότητας για τις καταναλωτικές δαπάνες.
Οι τομείς που εξαρτώνται από παράγωγα αργού πετρελαίου είναι πιθανό να αντιμετωπίσουν μεγαλύτερη πίεση, ενώ τμήματα υπηρεσιών όπως τα κέντρα δεδομένων και τα παγκόσμια κέντρα ικανοτήτων ενδέχεται να παρέχουν κάποια υποστήριξη.
Εμπορικό έλλειμμα και υποτίμηση της ρουπίας
Οι αξιολογήσεις της Ινδίας προβλέπουν ότι το εμπορικό έλλειμμα θα είναι περίπου 10,4% του ΑΕΠ, το υψηλότερο των τελευταίων 10 ετών, λόγω των υψηλών τιμών του πετρελαίου, της υποτίμησης του νομίσματος και των αυξημένων εισαγωγών καυσίμων, ηλεκτρονικών ειδών, χρυσού και ασημιού.
Ανέφερε ότι η ρουπία αναμένεται να υποτιμηθεί με μέσο ρυθμό περίπου 6-7 τοις εκατό το FY27.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου είναι πιθανό να παραμείνει πάνω από το 7% εν μέσω ανησυχιών για το δημοσιονομικό έλλειμμα και τον κρατικό δανεισμό.
Οι υψηλότερες αποδόσεις θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε υψηλότερο κόστος δανεισμού για τις κυβερνήσεις, τις εταιρείες και τις μη τραπεζικές χρηματοπιστωτικές εταιρείες.
Τιμές αργού πετρελαίου και δημοσιονομική θέση
Οι αξιολογήσεις της Ινδίας προέβλεπαν ότι οι τιμές του αργού πετρελαίου θα διαμορφωθούν κατά μέσο όρο στα 95 $/βαρέλι το FY27, κατά μέσο όρο στα 110 $/βαρέλι το πρώτο τρίμηνο και στη συνέχεια θα υποχωρήσουν σταδιακά καθ ‘όλη τη διάρκεια του έτους.
Υπολογίζεται ότι κάθε αύξηση των τιμών του αργού πετρελαίου κατά 10 δολάρια ανά βαρέλι θα μπορούσε να μειώσει την αύξηση του ΑΕΠ κατά 44 μονάδες βάσης και να αυξήσει τον πληθωρισμό κατά 93 μονάδες βάσης.
Η υπηρεσία ανέφερε ότι η οικονομική θέση της κυβέρνησης ενδέχεται να δεχθεί πιέσεις λόγω χαμηλότερων εισπράξεων ειδικών φόρων κατανάλωσης και υψηλότερων απαιτήσεων για επιδοτήσεις στα καύσιμα, το υγροποιημένο αέριο και τα λιπάσματα.
Ωστόσο, ανέφερε ότι οποιαδήποτε κυβερνητική παρέμβαση πιθανότατα θα έχει τη μορφή εγγυήσεων και υποστήριξης ρευστότητας αντί για άμεσες μεταφορές μετρητών.
Ο αντίκτυπος του Ελ Νίνιο και η Αγροτική Βιωσιμότητα
Η India Ratings ανέφερε ότι ο αντίκτυπος του El Niño είναι πιθανό να γίνει πιο έντονος από το δεύτερο τρίμηνο του FY27, προσθέτοντας ότι η υψηλότερη κάλυψη άρδευσης και το αυξανόμενο μερίδιο της κτηνοτροφίας και της δασοκομίας στη γεωργία θα μπορούσαν να μετριάσουν τον αντίκτυπο στη γεωργική παραγωγή.
