Μέλη της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής της Αποθεματικής Τράπεζας της Ινδίας παρακολουθούν στενά τον κίνδυνο εξάπλωσης του πληθωρισμού και της σημαντικής αβεβαιότητας που επηρεάζει τόσο τον πληθωρισμό όσο και την οικονομική ανάπτυξη, ειδικά λόγω της σύγκρουσης στη Δυτική Ασία, όπως φαίνεται στα πρακτικά που δημοσιεύθηκαν πρόσφατα.
Φωτογραφία: Francis Mascarenhas/Reuters
Βασικά Σημεία
- Τα περισσότερα μέλη της MPC φοβούνται την εξάπλωση του πληθωρισμού και τονίζουν την ανάγκη στενής παρακολούθησης.
- Η αβεβαιότητα γύρω από τον πληθωρισμό και τις προοπτικές ανάπτυξης ενισχύεται από τις συγκρούσεις στη Δυτική Ασία και τις διαταραχές της εφοδιαστικής αλυσίδας.
- Η MPC αποφάσισε ομόφωνα να αφήσει αμετάβλητο το επιτόκιο επαναγοράς στο 5,25%, διατηρώντας ουδέτερη στάση.
- Ο αναπληρωτής κυβερνήτης Poonam Gupta πρότεινε να περιμένουμε να εμφανιστεί η παγκόσμια αβεβαιότητα και η αβεβαιότητα που σχετίζεται με τις καιρικές συνθήκες πριν σκεφτεί κανείς την ανατροπή του πολιτικού κύκλου.
- Τα εξωτερικά μέλη τόνισαν την ανάγκη παρακολούθησης του αντίκτυπου του πληθωρισμού του WPI στον ΔΤΚ και των επιπτώσεων των ανεπαρκών βροχοπτώσεων στη γεωργική παραγωγή.
Τα περισσότερα μέλη της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής (MPC) σημείωσαν την ανάγκη στενής παρακολούθησης του πληθωρισμού, ο οποίος γίνεται ευρέως διαδεδομένος, υπογραμμίζοντας παράλληλα την αβεβαιότητα γύρω από τον πληθωρισμό και τις προοπτικές ανάπτυξης λόγω της σύγκρουσης στη Δυτική Ασία.
Η Επιτροπή Καθορισμού Επιτοκίων, η οποία συνεδρίασε στις αρχές Ιουνίου για να αναθεωρήσει τη νομισματική πολιτική, αποφάσισε ομόφωνα να διατηρήσει το επιτόκιο επαναγοράς αμετάβλητο στο 5,25%, διατηρώντας παράλληλα ουδέτερη στάση.
Ανησυχίες για γενίκευση του πληθωρισμού
«Πρέπει να παραμείνουμε σε επαγρύπνηση και προσοχή σχετικά με την αύξηση του πληθωρισμού τους επόμενους μήνες», δήλωσε ο Sanjay Malhotra, διοικητής της Reserve Bank of India, σε σημείωμα πολιτικής που δόθηκε στη δημοσιότητα την Παρασκευή.
Είπε ότι υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα στις παραδοχές που διέπουν τόσο τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό όσο και την ανάπτυξη για διάφορους λόγους, συμπεριλαμβανομένης της διάρκειας της σύγκρουσης και των διαταραχών της εφοδιαστικής αλυσίδας.
«Ενώ οι προοπτικές για τον πληθωρισμό είναι πιο σημαντικές για τη νομισματική πολιτική, ο τρέχων πληθωρισμός αξίζει προσοχής, ειδικά όταν οι προοπτικές είναι νεφελώδεις», είπε, προσθέτοντας ότι ο βασικός πληθωρισμός παρέμεινε συγκρατημένος, υποδηλώνοντας ότι οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις ήταν υποτονικές.
Πολιτική θέση και μελλοντικές προοπτικές
Ο αναπληρωτής κυβερνήτης Poonam Gupta τόνισε την ανάγκη να περιμένουμε μέχρι να εμφανιστεί η παγκόσμια αβεβαιότητα και η αβεβαιότητα που σχετίζεται με τις καιρικές συνθήκες τους επόμενους μήνες πριν αποφασίσει εάν και πότε θα αντιστραφεί ο πολιτικός κύκλος.
Σύμφωνα με την ίδια, σε αυτή τη φάση δεν υπάρχει βάση για αυστηροποίηση της πολιτικής, καθώς η οικονομική ανάπτυξη προβλέπεται να επιβραδυνθεί και ο πληθωρισμός δεν έχει ακόμη ριζώσει.
«Αν μη τι άλλο, θα μπορούσε να επιδεινώσει περαιτέρω τον οικονομικό πόνο από το συνεχιζόμενο σοκ της προσφοράς», είπε.
Ένα άλλο εσωτερικό μέλος, ο Indranil Bhattacharya, επεσήμανε επίσης την επικρατούσα αβεβαιότητα.
«Οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό στο τρέχον πλαίσιο υπόκεινται σε ορισμένες αβεβαιότητες.
«Παρόλο που ο πληθωρισμός του WPI έχει αυξηθεί απότομα, πρέπει να περιμένουμε τον αντίκτυπό του στον πληθωρισμό ΔΤΚ», δήλωσε ο Bhattacharya.
Απόψεις εξωτερικών μελών
Σύμφωνα με το εξωτερικό μέλος Ram Singh, τα εισερχόμενα στοιχεία θα δείξουν την έκταση του δεύτερου γύρου της επίδρασης του υψηλότερου κόστους εισροών στον πληθωρισμό των τιμών καταναλωτή.
“Δεν υπάρχει κίνδυνος οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό να παραμείνουν αβάσιμες… Η μακροπρόθεσμη πολιτική μου προτίμηση παραμένει να υποστηρίξω την οικονομική ανάπτυξη”, δήλωσε ο Singh, του οποίου οι απόψεις γίνονται αντιληπτές ως επιπόλαιες μεταξύ των μελών.
«Εάν οι κίνδυνοι πληθωρισμού επιλυθούν ευνοϊκά – ο πληθωρισμός των τροφίμων παραμείνει σταθερός, οι παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου σταθεροποιηθούν κάτω από τα 80 δολάρια το βαρέλι και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αποφύγει τις επιθετικές αποφάσεις – η MPC, κατά την άποψή μου, θα είναι σε θέση να συνεχίσει να υποστηρίζει την οικονομική ανάπτυξη», πρόσθεσε ο Singh.
Σύμφωνα με ένα άλλο εξωτερικό μέλος, τον Nagesh Kumar, η σύνεση στο τρέχον εξαιρετικά αβέβαιο οικονομικό περιβάλλον απαιτεί να περιμένουμε για μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τον αντίκτυπο πριν λάβουμε οποιαδήποτε απάντηση στη νομισματική πολιτική.
«Ακόμη και με χαμηλότερες προβλέψεις για την ανάπτυξη, η ινδική οικονομία θα συνεχίσει να είναι η ταχύτερα αναπτυσσόμενη μεγάλη οικονομία», είπε ο Kumar.
Σύμφωνα με τη δεύτερη εκ των προτέρων εκτίμηση, η RBI προβλέπει αύξηση του πραγματικού ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) σε 6,6 τοις εκατό το FY27, μειωμένη κατά 100 μονάδες βάσης από τον ρυθμό αύξησης 7,6 τοις εκατό το FY26.
Τα στοιχεία που δόθηκαν στη δημοσιότητα μετά την ανακοίνωση της νομισματικής πολιτικής έδειξαν ότι η ινδική οικονομία εκτιμάται ότι αναπτύχθηκε κατά 7,7% το 26ο έτος.
Κίνδυνοι πληθωρισμού και επαγρύπνηση
Σχετικά με τους κινδύνους πληθωρισμού, το εξωτερικό μέλος Saugata Bhattacharya είπε ότι οι αδύναμες προβλέψεις βροχοπτώσεων σηματοδοτούν την ανάγκη για αυξημένη επαγρύπνηση για τη γεωργική παραγωγή και τις τιμές.
«Οι πιθανότητες ενός λάθους της πολιτικής παραμένουν αυξημένες δεδομένων των διμερών κινδύνων για τις προοπτικές για τον πληθωρισμό», δήλωσε ο Bhattacharya.
Πρόσθεσε ότι δεδομένων των προβλέψεων της MPC για την οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, και δεδομένων των αυξημένων και αυξανόμενων προσδοκιών για τον πληθωρισμό, εάν η μετακύλιση κόστους δεύτερης τάξης γίνεται μέρος του πληθωρισμού λιανικής πρέπει να παρακολουθείται στενά.
«Θα εξαρτηθεί από την ένταση και τη διάρκεια του ενεργειακού σοκ», είπε.