Οι δείκτες αναφοράς έχουν διορθωθεί σχεδόν κατά 9% μέχρι στιγμής αυτό το ημερολογιακό έτος, με τις καθαρές εκροές από ξένους επενδυτές να ανέρχονται σε 2,73 τρισεκατομμύρια Rs στις 24 Ιουνίου.
Εικονογράφηση: Dominic Xavier/Rediff
Βασικά Σημεία
-
Η μετοχή έχει αντιμετωπίσει πιέσεις από αυξημένα ασφάλιστρα αποτίμησης, ασθενέστερο ονομαστικό ΑΕΠ και αύξηση κερδών, ισχυρές πωλήσεις FPI, ευφορία υποδομής τεχνητής νοημοσύνης και εξωτερικά σοκ, συμπεριλαμβανομένων των δασμών στις ΗΠΑ και από την αύξηση των τιμών του αργού πετρελαίου λόγω των γεωπολιτικών εντάσεων στη Δυτική Ασία.
- Οι δείκτες αναφοράς έχουν διορθώσει σχεδόν 9% αυτό το ημερολογιακό έτος, με τις καθαρές εκροές από ξένους επενδυτές να ανέρχονται σε 2,73 τρισεκατομμύρια Rs στις 24 Ιουνίου.
- Το χαμηλότερο άκρο του εύρους εκτίμησης παρέχει επί του παρόντος ένα σενάριο με μεγάλη πιθανότητα επιτάχυνσης της αύξησης της ονομαστικής τιμής της μετοχής κατά 14 έως 15 τοις εκατό, ακόμη και χωρίς αναθεωρήσεις εκτιμήσεων.
-
Ενώ η φρενίτιδα των μετοχών της τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να έχει σταματήσει, μια κατάρρευση σε ολόκληρη την αγορά φαίνεται απίθανη.
Οι ινδικές μετοχές ενδέχεται να πλησιάζουν στο τέλος μιας παρατεταμένης φάσης χαμηλής απόδοσης, με πολλαπλούς αντίθετους ανέμους που επιβαρύνουν τις αγορές από τον Σεπτέμβριο του 2024 να δείχνουν πλέον σημάδια χαλάρωσης, σύμφωνα με έκθεση στρατηγικής της ICICI Securities.
Η έκθεση σημείωσε ότι οι μετοχές αντιμετώπισαν πιέσεις από αυξημένα ασφάλιστρα αποτίμησης, χαμηλότερο ονομαστικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) και αύξηση κερδών, ισχυρές πωλήσεις ξένων επενδυτών χαρτοφυλακίου (FPI), ευφορία υποδομών τεχνητής νοημοσύνης (AI), καθώς και εξωτερικά σοκ, συμπεριλαμβανομένων των αμερικανικών δασμών και από την άνοδο των τιμών του αργού πετρελαίου λόγω της έντασης στη Δυτική Ασία.
Ωστόσο, ορισμένοι από αυτούς τους παράγοντες αντιστρέφονται τώρα.
Πώς πάνε τα πράγματα με τους δείκτες αναφοράς;
Οι δείκτες αναφοράς έχουν διορθωθεί σχεδόν κατά 9% μέχρι στιγμής αυτό το ημερολογιακό έτος, με τις καθαρές εκροές από ξένους επενδυτές να ανέρχονται σε 2,73 τρισεκατομμύρια Rs στις 24 Ιουνίου.
«Οι αποτιμήσεις έχουν υποχωρήσει από μια κορυφή περίπου 24 φορές σε περίπου 18 φορές· Παράλληλα, οι προοπτικές αύξησης των ονομαστικών κερδών είναι αισιόδοξες, με τον πληθωρισμό να αυξάνεται από τα κάτω μαζί με τους ανθεκτικούς εταιρικούς όγκους και έναν βελτιωμένο κύκλο κεφαλαίων», σημειώνει η έκθεση.
Πρόσθεσε ότι το χαμηλότερο άκρο του εύρους των εκτιμήσεων παρέχει επί του παρόντος ένα σενάριο με μεγάλη πιθανότητα επιτάχυνσης της αύξησης της ονομαστικής τιμής της μετοχής κατά 14-15%, ακόμη και χωρίς αναθεώρηση της εκτίμησης.
«Η ευφορία των μετοχών υποδομής τεχνητής νοημοσύνης έχει αρχίσει να δείχνει σημάδια κόπωσης, με την αστάθεια των τιμών των μετοχών να αυξάνεται από το Nasdaq Big Tech έως τις κορεατικές ιστορίες τεχνητής νοημοσύνης.
«Αυτό συμπίπτει με την αντιστροφή των τιμών μετά την IPO (SpaceX), τις ανησυχίες για κακή κατανομή κεφαλαίων, την αύξηση του χρέους και τους φόβους για αυξημένο ανταγωνισμό», πρόσθεσε η εταιρεία.
Ωστόσο, η χρηματιστηριακή εταιρεία λέει ότι ενώ η φρενίτιδα γύρω από τις μετοχές της τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να έχει υποχωρήσει, μια κατάρρευση της συνολικής αγοράς φαίνεται απίθανη.
«Οι σχετικά ισχυροί ισολογισμοί των υπερκλιμακωτών και η αισιοδοξία για την ισχυρή ζήτηση παρέχουν ένα αποθεματικό έναντι μιας κατάρρευσης που θα μπορούσε να γίνει συστημικός κίνδυνος για τις παγκόσμιες μετοχές», σημειώνει η έκθεση.
Οι μακροοικονομικοί δείκτες είναι θετικοί
Η έκθεση της χρηματιστηριακής εταιρείας σημείωσε ότι οι πρόσφατοι μακροοικονομικοί δείκτες ήταν επίσης ευνοϊκοί.
Το ΑΕΠ της Ινδίας αυξήθηκε κατά 7,8% το τέταρτο τρίμηνο του 26ου έτους, με επικεφαλής τον ακαθάριστο σχηματισμό παγίου κεφαλαίου.
Μια σειρά από μέτρα από την RBI μπορούν να βοηθήσουν στην προσέλκυση ξένων ροών σε χρεόγραφα.
Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών κατέγραψε θετικό ισοζύγιο, υποστηριζόμενο από εξαγωγές υπηρεσιών και εμβάσματα.
Εν τω μεταξύ, οι τιμές του αργού πετρελαίου έπεσαν κάτω από τα 80 δολάρια το βαρέλι, η ρουπία ενισχύθηκε κάτω από το 95 έναντι του δολαρίου ΗΠΑ και η απόδοση του 10ετούς ομολόγου μειώθηκε κάτω από το 6,9%.
Η έκθεση υπογραμμίζει ότι οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου είναι ιδιαίτερα ωφέλιμες για τις ινδικές μετοχές, δεδομένης της αντίστροφης σχέσης μεταξύ των τιμών του πετρελαίου και του δείκτη Nifty 50 σε υψηλά επίπεδα.
Η συγκράτηση των τιμών του πετρελαίου θα μπορούσε να μειώσει την πίεση στον εξωτερικό τομέα μειώνοντας το κόστος των εισαγωγών.
Οι εκροές ΑΞΕ, οι οποίες ωθήθηκαν από την πώληση συγκεντρωμένων θέσεων, αρχίζουν επίσης να επιβραδύνονται καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις υποχωρούν.
Η έκθεση, ωστόσο, επισημαίνει κινδύνους όπως ένα πιθανό Ελ Νίνιο το 2026 και την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων στις ΗΠΑ αργότερα φέτος.