Ο γίγαντας λιανικής Trent ετοιμάζεται για σημαντική ανάπτυξη, περιγράφοντας μια φιλόδοξη στρατηγική επέκτασης που περιλαμβάνει το άνοιγμα εκατοντάδων νέων καταστημάτων για τις μάρκες Westside και Zudio, τη διαφοροποίηση σε νέες μορφές μόδας και την εστίαση σε μια κρίσιμη ανάκαμψη των πωλήσεων που μοιάζουν.
Φωτογραφία: Με άδεια. Westside
Βασικά Σημεία
- Η Trent σχεδιάζει να επεκταθεί επιθετικά, προσθέτοντας 50 καταστήματα Westside και 200-250 καταστήματα Zudio ετησίως και στοχεύοντας τελικά σε 700 καταστήματα Westside και 5.000 καταστήματα Zudio.
- Η εταιρεία διαφοροποιείται σε νέες μορφές όπως το Samoh (ethnic wear) και το Burnt Toast (γρήγορη μόδα) για να επεκτείνει την παρουσία της πέρα από τις βασικές μάρκες της.
- Η ανάκαμψη της ανάπτυξης «LFL» που στοχεύει σε χαμηλά διψήφια ποσοστά είναι κρίσιμη για τη βιώσιμη κερδοφορία και την απόδοση της μετοχής της Trent μετά από μονοψήφια ανάπτυξη LFL το FY26.
- Ο Noel Tata ανακοίνωσε την παραίτησή του από τον Πρόεδρο της Trent και αυτή η Γενική Συνέλευση θα είναι η τελευταία του.
- Παρά την έντονη ανάπτυξη, η απόδοση των καταστημάτων στις αγορές Tier II+ ενδέχεται να αντιμετωπίσει αρχική πίεση, επηρεάζοντας τη συνολική συγκρίσιμη αύξηση των πωλήσεων βραχυπρόθεσμα.
Ένα ισχυρό σχέδιο επέκτασης, νέες μορφές, διαφοροποίηση κατηγοριών και προβλεπόμενη ανάκαμψη της ανάπτυξης «LFL» είναι βασικά θετικά για τη μεγάλη λιανική Trent.
Η εταιρεία παρέμεινε στους στόχους εσόδων και κερδών της, εκθέτοντας ένα σχέδιο επέκτασης για κάθε μία από τις μεγάλες μάρκες της στην ετήσια γενική της συνέλευση την Τρίτη.
Στη συνεδρίαση, ο Noel Tata, ο οποίος κλείνει τα 70 τον Νοέμβριο, φέρεται να είπε στους μετόχους ότι αυτή θα ήταν η τελευταία του ετήσια γενική συνέλευση ως πρόεδρος της Trent καθώς θα παραιτηθεί από την ηγετική του θέση στην κορυφαία εταιρεία λιανικής Tata Group.
Επιθετικοί στόχοι επέκτασης καταστήματος
Εν τω μεταξύ, η πρόοδος προς τους στόχους της Trent και η αναπτυξιακή της τροχιά πολλαπλών μορφών αντικατοπτρίστηκαν στη μετοχή, η οποία σημείωσε άνοδο 3,3% στις συναλλαγές στις 3.246 Rs την Τετάρτη.
Στην τρέχουσα τιμή της, η μετοχή διαπραγματεύεται 87 φορές τις εκτιμήσεις κερδών 2026-27 (FY2027) και 74 φορές τις εκτιμήσεις κερδών 2027-28.
Η ικανότητά του να διατηρεί μια ισχυρή τροχιά ανάπτυξης και να βελτιώνει την απόδοση της LFL θα καθορίσει την κίνηση της μετοχής.
Η εταιρεία έχει τηρήσει τον στόχο της για 10 φορές αύξηση εσόδων για το 2023 και έκτοτε βρίσκεται σε καλό δρόμο, με έσοδα 2,5 φορές και κέρδη 3 φορές.
Η εταιρεία έχει ένα επιθετικό σχέδιο επέκτασης που περιλαμβάνει το άνοιγμα 50 καταστημάτων μόδας υψηλής ποιότητας Westside ετησίως.
Η εταιρεία πρόσθεσε 52 καταστήματα το 2025-26 (FY26), με αυξήσεις 14-18 ετησίως μεταξύ 2022-23 και 2024-25 για τη μορφή.
Με την προσθήκη 52 καταστημάτων το FY26, ο συνολικός αριθμός καταστημάτων του Westside αυξήθηκε σε 300 σε 97 πόλεις.
Η ετήσια ανάπτυξη της αλυσίδας λιανικής μόδας Zudio εκτιμάται σε 200–250 (όπως και πέρυσι), ενώ η αλυσίδα υπεραγορών Star εκτιμάται σε 25–40.
Η εταιρεία αναμένει να έχει την ευκαιρία να λειτουργήσει συνολικά 700 καταστήματα Westside (300 το 26ο έτος) και 5.000 καταστήματα Zudio (963 το 26ο έτος) με την πάροδο του χρόνου.
Διαφοροποίηση και ανάπτυξη του LFL
Δεδομένου ότι ο στόχος αύξησης των εσόδων δεν μπορεί να επιτευχθεί με βάση μόνο το Westside και το Zudio, η εταιρεία αναζητά διαφοροποίηση και νέες μορφές για να επεκτείνει την παρουσία της στα τμήματα πελατών.
Εκτός από τις βασικές μάρκες της, η εταιρεία εξετάζει νέες μορφές όπως το Samoh (εορταστική και έθνικ ένδυση) και το Burnt Toast (μάρκα γρήγορης μόδας), την επέκταση της κατηγορίας και την επιλεκτική ανάπτυξη στις διεθνείς αγορές.
Μαζί με την επέκταση του καταστήματος, η Street θα παρακολουθεί επίσης την απόδοση των πωλήσεων παρόμοια προς παρόμοια σε όλο το δίκτυό της.
Η εταιρεία αναμένει συνεχιζόμενη χαμηλή διψήφια ανάπτυξη LFL μετά την καταγραφή μονοψήφιας αύξησης LFL το FY26.
Η αδυναμία σε αυτόν τον δείκτη πέρυσι οφειλόταν στην κακή απόδοση των νέων προϊόντων, στην υψηλότερη πυκνότητα καταστημάτων που οδήγησε σε κανιβαλισμό και στην καλή απόδοση των καταστημάτων στα πρώτα τους χρόνια.
Το LFL της εταιρείας ανέκαμψε το τέταρτο τρίμηνο (Ιανουάριος-Μάρτιος/Τ4) του 26ου έτους μετά από αρκετά τρίμηνα βραδύτερης ανάπτυξης.
Προοπτικές Αναλυτών και Αντίκτυπος στην Αγορά
Οι έλεγχοι καναλιών από την Motilal Oswal Research δείχνουν ότι η πτώση των πωλήσεων σε καταστήματα κανιβαλοποιημένων έχει επιβραδυνθεί και η LFL ανακάμπτει.
Ωστόσο, η απόδοση των καταστημάτων της Trent μπορεί να παραμείνει υπό πίεση το FY27, καθώς τα καταστήματα που προστίθενται σε αγορές Tier II+ έχουν συνήθως χαμηλότερη αρχική παραγωγικότητα και χρειάζονται περισσότερο χρόνο για να φτάσουν σε επίπεδα ωριμότητας σε σύγκριση με τις αγορές μετρό και βαθμίδας I, ανέφεραν οι αναλυτές με επικεφαλής την Aidtya Bansal.
Παρά τη σχετικά ασθενέστερη ανάπτυξη, η Trent διατήρησε αυστηρούς ελέγχους κόστους για να διατηρήσει ισχυρή κερδοφορία το FY26. Στο μέλλον, η χρηματιστηριακή εταιρεία πιστεύει ότι η επέκταση του περιθωρίου θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την ανάκαμψη της ανάπτυξης LFL.
Η εταιρεία έχει βαθμολογία Αγοράς με αμετάβλητη τιμή στόχο 3.500 Rs.
Η HSBC Research είπε ότι οι πιθανοί αριθμοί και για τις δύο μορφές καταστημάτων, ειδικά για τα 5.000 καταστήματα της Zudio, είναι πολύ υψηλότεροι από την εκτίμηση των 1.500, αν και η εταιρεία διατήρησε το πολλαπλάσιο του στόχου της 60 φορές P/E.
Μια υψηλότερη αναλογία θα μπορούσε να είναι εγγυημένη εάν το LFL αυξηθεί, λένε οι αναλυτές με επικεφαλής τη Nihal Mahesh Jam.
Η χρηματιστηριακή εταιρεία έχει βαθμολογία Αγοράς με αναθεωρημένη τιμή στόχο 3.460 Rs.
