Χίλτζικ: Ο Τραμπ επιβάλλει φόρους στους καταναλωτές των ΗΠΑ

Όλα τα βλέμματα στη Wall Street έμοιαζαν να είναι στραμμένα στην πλησιέστερη οθόνη το πρωί της Τρίτης, εν αναμονή του Ανώτατου Δικαστηρίου να εκδώσει επιτέλους τη γνώμη του για τη νομιμότητα των δασμών του προέδρου Τραμπ.

Ήταν μια μεγάλη αναμονή: Το δικαστήριο άκουσε προφορικά επιχειρήματα για το θέμα στις 5 Νοεμβρίου, όταν οι δικαστές έθεσαν ερωτήσεις που υποδήλωναν ότι η πλειοψηφία ήταν έτοιμη να άρει τους δασμούς.

Όμως η αναμονή δεν έχει τελειώσει ακόμα. Την Τρίτη δεν λήφθηκε καμία τιμολογιακή απόφαση. Με το δικαστήριο να ξεκινήσει μια διακοπή τεσσάρων εβδομάδων, αυτό σημαίνει ότι μια απόφαση για τους δασμούς δεν θα εκδοθεί πριν από τα τέλη Φεβρουαρίου, θέτοντας ορισμένες από τις πιο σημαντικές οικονομικές πολιτικές του Τραμπ σε αναμονή για τουλάχιστον έναν ακόμη μήνα.

Αλλά οι αποφάσεις για τους δασμούς προέρχονται από αλλού, και από την οπτική γωνία των Αμερικανών καταναλωτών, είναι εντελώς άσχημες.

Τα ευρήματα προέρχονται από το Kiel Institute for World Economics, μια αξιοσέβαστη γερμανική οικονομική δεξαμενή σκέψης. Σε αντίθεση με την επιμονή του Τραμπ ότι οι δασμοί πληρώνονται από ξένες χώρες – και ακριβέστερα, από τους εξαγωγείς τους – η έρευνα του Kiel διαπίστωσε ότι οι δασμοί πληρώνονται σχεδόν εξ ολοκλήρου από τους εισαγωγείς των ΗΠΑ και τους εγχώριους πελάτες τους.

Το Kiel έγραψε ότι μέχρι το 2025, τα 200 δισεκατομμύρια δολάρια που θα εισέπραττε το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ από τους δασμούς του Τραμπ θα ισοδυναμούσαν με 200 δισεκατομμύρια δολάρια σε φόρους επί των πωλήσεων στους Αμερικανούς.

«Με την κυριολεκτική έννοια, τα τιμολόγια είναι αυτογκόλ», έγραψαν οι ερευνητές του Kiel. «Οι Αμερικανοί πληρώνουν το λογαριασμό».

Η δεύτερη γνώμη μπορεί να είναι πιο τρομακτική. Ο πληθωρισμός θα μπορούσε να αρχίσει να εκρήγνυται το 2026, λόγω των δασμών και άλλων κακοσχεδιασμένων οικονομικών πολιτικών που εισήγαγε η κυβέρνηση Τραμπ. Αυτή είναι η άποψη του οικονομολόγου Peter Orzsag, CEO της επενδυτικής εταιρείας Lazard. Adam Posen, διευθυντής του Peterson Institute for International Economics.

«Η άνοδος του πληθωρισμού πάνω από το 4% μέχρι το τέλος του 2026 δεν είναι μόνο δυνατό, αλλά αναμφισβήτητα το πιο πιθανό σενάριο», έγραψαν. Αυτό θα ήταν ένα απότομο άλμα από την τελευταία εκτίμηση της κυβέρνησης για ετήσια ανάπτυξη 2,7% τον Δεκέμβριο.

Η ουσία της πρόβλεψης των Orszag και Posen είναι ότι οι Αμερικανοί ζουν σε έναν ονειρικό κόσμο μέχρι το 2025, όταν ο πληθωρισμός αυξάνεται με αργό ρυθμό, οδηγώντας μάλιστα πολλούς ειδικούς στο συμπέρασμα ότι η Fed «έχει κερδίσει ουσιαστικά τον πόλεμο κατά του πληθωρισμού» παρά τους υψηλότερους δασμούς.

Οι Orszag και Posen καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι έως το 2025, οι εισαγωγείς των ΗΠΑ θα έχουν απορροφήσει το μεγαλύτερο μέρος του κόστους των δασμών. «Αυτό θα αλλάξει το πρώτο εξάμηνο του 2026», έγραψαν. «Τα ιστορικά στοιχεία δείχνουν ότι η μετάδοση των τιμολογίων τείνει να είναι σταδιακή, με τις τιμές καταναλωτή να αυξάνονται μόνο όταν οι εταιρείες προσαρμόζουν τις τιμές με καθυστέρηση».

Οι εισαγωγείς των ΗΠΑ μπόρεσαν να απορροφήσουν το κόστος των δασμών εν μέρει επειδή δημιούργησαν αποθέματα εν αναμονή υψηλότερων δασμών. Οι Orsager και Posen παρατήρησαν ότι οι εταιρείες επέλεξαν να αυξήσουν τις τιμές σε μικρότερες αυξήσεις για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα λόγω ανησυχιών για μια εφάπαξ αύξηση των τιμών. Αλλά αυτή η ανακούφιση θα μπορούσε να εξαντληθεί μέχρι τα μέσα του έτους.

Κανένα από τα ευρήματα δεν είχε καμία επίδραση στη στάση του Λευκού Οίκου για τους δασμούς.

«Υπό τον Πρόεδρο Τραμπ, ο μέσος δασμός που επιβλήθηκε από τις Ηνωμένες Πολιτείες έχει σχεδόν δεκαπλασιαστεί και ο πληθωρισμός συνέχισε να μειώνεται από τα υψηλά του της εποχής Μπάιντεν», μου είπε ο εκπρόσωπος του Λευκού Οίκου Khush Desai σε ένα email. «Η κυβέρνηση υποστήριξε ότι οι ξένοι εξαγωγείς που βασίζονται στην οικονομία των ΗΠΑ για πρόσβαση στη μεγαλύτερη και καλύτερη καταναλωτική αγορά του κόσμου θα πληρώσουν τελικά το κόστος των δασμών και αυτό ακριβώς συμβαίνει».

Ωστόσο, τα κόκκινα φώτα αναβοσβήνουν καθώς ο Τραμπ εντείνει τη χρήση των δασμών ως εργαλείο προσωπικής εξωτερικής πολιτικής, σχεδόν εντελώς αποχωρισμένος από τον παραδοσιακό οικονομικό τους ρόλο στις εμπορικές σχέσεις.

Την περασμένη εβδομάδα, ο Τραμπ απείλησε τις ευρωπαϊκές χώρες με υψηλότερους δασμούς καθώς προσπαθούν να εμποδίσουν την αποφασιστικότητά του να καταλάβει τη Γροιλανδία. Τη Δευτέρα, απείλησε να επιβάλει δασμούς 200% στο γαλλικό κρασί αφού ο Γάλλος πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν αρνήθηκε να συμμετάσχει στην προτεινόμενη «ειρηνευτική επιτροπή» του Τραμπ για την επίλυση παγκόσμιων συγκρούσεων.

Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στην πιο πρόσφατη ανάλυση τιμολογίων.

Η έρευνα του Kiel βασίζεται σε ναυτιλιακά αρχεία που καλύπτουν περισσότερες από 25 εκατομμύρια συναλλαγές αξίας σχεδόν 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, καθώς και σε μελέτες περιπτώσεων για το πώς οι Ινδοί και οι Βραζιλιάνοι εξαγωγείς αντέδρασαν στις απότομες αυξήσεις των δασμών του Τραμπ σε αυτές τις χώρες πέρυσι.

Το Kiel ανέφερε ότι ευρύτερα στατιστικά στοιχεία έδειξαν ότι το 96% των δασμών μετακυλίονταν στους Αμερικανούς. Όπως παρατήρησε το Kiel, με τον ισχυρισμό ότι οι ξένες χώρες πληρώνουν για δασμούς, ο Τραμπ είναι σε θέση να τους απεικονίσει ως «εργαλείο για την εξαγωγή παραχωρήσεων από τους εμπορικούς εταίρους, ενώ παράγει έσοδα για την κυβέρνηση των ΗΠΑ — χωρίς κόστος για τις αμερικανικές οικογένειες».

Το γεγονός είναι ότι οι αμερικανοί καταναλωτές και εισαγωγείς επωμίζονται το 96% του κόστους, υπολόγισε το Kiel. Αυτό δεν είναι νέο φαινόμενο. Όπως επισημαίνει η Kiel Research, κατά τη διάρκεια του εμπορικού πολέμου ΗΠΑ-Κίνας 2018-19, που επίσης υποκινήθηκε από τον Τραμπ, «οι τιμές των εισαγωγών των ΗΠΑ αυξήθηκαν σχεδόν μία προς μία με τους δασμούς, ενώ οι τιμές των κινεζικών εξαγωγών παρέμειναν ουσιαστικά αμετάβλητες».

Ο Keel διαπίστωσε ότι με τον τελευταίο γύρο δασμολογικών αυξήσεων, οι εξαγωγείς δεν μείωσαν τις τιμές για να διατηρήσουν τις πωλήσεις, “πράγμα που ισοδυναμούσε με το κόστος των δασμών. Αντίθετα, οι ξένοι εξαγωγείς “δέχτηκαν μείωση του μεριδίου αγοράς των ΗΠΑ διατηρώντας τα περιθώρια κέρδους”.

Αυτό ισχύει ιδιαίτερα στην περίπτωση της Ινδίας, όπου η αξία και ο όγκος των ινδικών εξαγωγών προς τις Ηνωμένες Πολιτείες μειώθηκαν έως και 24% σε σχέση με άλλους εξαγωγικούς προορισμούς αφού ο Τραμπ επέβαλε δασμούς 25% στην Ινδία στις 7 Αυγούστου και τους αύξησε στο 50% αργότερα τον ίδιο μήνα. «Οι Ινδοί εξαγωγείς απάντησαν στους δασμούς των ΗΠΑ μειώνοντας τις αποστολές και όχι μειώνοντας τις τιμές».

Οι ερευνητές του Κιέλου εικάζουν ότι υπάρχουν τρεις κύριοι λόγοι για τους οποίους οι εξαγωγείς δεν επωμίζονται το κόστος των δασμών. Πρώτον, στράφηκαν σε εναλλακτικές αγορές όπως η Ευρώπη και η Ασία: «Οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι μια μεγάλη αγορά, αλλά δεν είναι η μόνη αγορά».

Δεύτερον, οι δασμοί είναι τόσο υψηλοί που η μείωση των τιμών για την απορρόφησή τους θα καταστήσει πολλές εξαγωγές ασύμφορες. «Δεδομένης της επιλογής μεταξύ της διατήρησης κερδών σε μειωμένους όγκους ή της μείωσης των κερδών για τη διατήρηση των όγκων, οι περισσότεροι εξαγωγείς προτιμούν σαφώς το πρώτο», έγραψαν οι ερευνητές του Kiel.

Τέλος, πολλοί εισαγωγείς των ΗΠΑ έχουν ελάχιστη επιλογή όταν προμηθεύονται αγαθά. Αυτό δίνει στους υπάρχοντες εξαγωγείς το πάνω χέρι: Οι εξαγωγείς γνωρίζουν ότι οι εισαγωγείς των ΗΠΑ δεν μπορούν να βρουν εύκολα εναλλακτικούς προμηθευτές, «έτσι αντιμετωπίζουν λιγότερη ανταγωνιστική πίεση για μείωση των τιμών».

Το κόστος των δασμών μειώνεται στους καταναλωτές των ΗΠΑ με πολλούς τρόπους – υψηλότερες τιμές για εισαγόμενα αγαθά, υψηλότερες τιμές για εγχώρια προϊόντα που παράγονται με εισαγόμενα εξαρτήματα και λιγότερα είδη στα ράφια. Ταυτόχρονα, οι εισαγωγείς πρέπει να επωμιστούν το κόστος των προσαρμογών των τιμολογίων βρίσκοντας προμηθευτές χωρίς δασμούς.

«Αυτές οι απώλειες «νεκρού βάρους» είναι καθαρά οικονομικά απόβλητα, με τους Αμερικανούς να επωμίζονται το κόστος χωρίς κανένα αντισταθμιστικό όφελος», κατέληξαν οι ερευνητές του Κιέλου.

Εν ολίγοις, «οι δασμοί δεν μεταφέρουν πλούτο από τους ξένους στους Αμερικανούς. Μεταφέρουν τον πλούτο από τους Αμερικανούς καταναλωτές στο Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ». Σκεφτείτε το όταν ο Τραμπ ή τα μέλη του υπουργικού συμβουλίου, όπως ο υπουργός Εμπορίου Χάουαρντ Λούτνικ ή ο υπουργός Οικονομικών Σκοτ ​​Μπέσαντ, καυχιούνται για το πόσα χρήματα εισρέουν στο Υπουργείο Οικονομικών ως αποτέλεσμα των αυξανόμενων δασμών.

Οι Orsager και Posen αναγνώρισαν ότι οι δασμοί δεν θα είναι ο μόνος μοχλός του πληθωρισμού φέτος. Αλλά και άλλοι οδηγοί είναι οι πολιτικές του Τραμπ.

Αυτές περιλαμβάνουν μαζικές απελάσεις εργατών που γεννήθηκαν στο εξωτερικό. «Όταν οι επιπτώσεις των απελάσεων γίνουν πλήρως αισθητές, οι ελλείψεις εργατικού δυναμικού σε τομείς που εξαρτώνται από τη μετανάστευση θα ενταθούν, αναγκάζοντας τις μισθολογικές αυξήσεις και συνεπώς τον πληθωρισμό του τομέα των υπηρεσιών – το κόστος υγειονομικής περίθαλψης στο σπίτι αυξάνεται ήδη με ετήσιο ρυθμό 10% και είναι σχεδόν υψηλά δεκαετίας», έγραψαν.

Οι Orszag και Posen προειδοποίησαν επίσης ότι οι συνεχείς κρίσεις τιμών στους καταναλωτές των ΗΠΑ το 2025 και φέτος θα μπορούσαν να έχουν μόνιμες επιπτώσεις στη συμπεριφορά των καταναλωτών και, ως εκ τούτου, στην ευρύτερη οικονομία, ακόμη και αν οι στατιστικές δείχνουν μείωση του πληθωρισμού.

Παρατηρούν ότι «η βιωμένη εμπειρία του πληθωρισμού μπορεί να έχει μόνιμες επιπτώσεις στις προσδοκίες». “Οι αναμνήσεις των νοικοκυριών από σημαντικές αυξήσεις τιμών για τα αυγά, το κρέας, τη φροντίδα των παιδιών, τις επισκευές στο σπίτι κ.λπ. είναι πολύ πιο ξεκάθαρες από τις συγκεντρωτικές στατιστικές. Αυτά τα φαινόμενα μνήμης διαρκούν χρόνια, ακόμη και γενιές.”

Η οικονομία των ΗΠΑ βρίσκεται υπό πίεση καθώς ο Τραμπ γιορτάζει την πρώτη επέτειο από τη δεύτερη θητεία του. Όσο τα τιμολόγια παραμένουν σε εκκρεμότητα στο Ανώτατο Δικαστήριο, δεν υπάρχει ένδειξη ότι τα πράγματα θα βελτιωθούν.